四大利好支撐股指反彈 主力已暗中另避蹊徑

編者按：經過昨日的強勢反彈后，周二創業板指繼續一馬當先的引領股指反彈。雖然兩市量能仍然是讓人昏睡的地量，但盤中卻不乏新的熱點題材，這意味著在主板成“扶不起的阿斗”下，主力已暗中另避蹊徑，重新點燃了小盤股的炒作熱情。

從盤面來看，主力炒作小盤股路徑清晰可見。其中在新股發行臨近下，次新股開始頻頻逆襲，這也直接引爆了高送轉含權或填權的小盤股持續火爆，如營口港(行情,問診)強勢4連班，摩恩電氣(行情,問診)也連續漲停；此外，具有訊息利好與資金積極運作的小盤股，也成主力攻擊的目標，如露笑科技(行情,問診)再次沖擊漲停，尤夫股份(行情,問診)更是短時間內便暴漲了近50%，當之無愧成賺錢龍頭。這說明雖然指數沒行情，但市場並不缺乏賺錢機會，只要跟對主流資金動向，便可在弱勢中也獲得超額收益。因此，在主力重炒小盤股之際，我們更應敢於進場吃肉，對具有高送轉、訊息利好、主力深度介入的次新股，應多點持股耐心並逢低積極介入。

主力回流題材股，小盤股再次活躍，無疑有利於提振市場人氣。那是什么因素讓創業板為首的題材股能重拾升勢，從而引領股指反彈的呢？我們廣州萬隆認為，主要有四大利好支撐股指反彈。

1，由於前期市場對IPO極度恐慌，在中央穩增長、保就業背景下，IPO利空導致的短期恐慌情緒將獲得修復，從而有利於股指反彈。

2，期指“空軍一號”凈空單大減國泰君安增千手多單，作為先行指標的期指出現異動，殺跌動能的減弱有利於股指反彈。

3，QFII首季凈增持藍籌逾4億股，藍籌股估值優勢顯現，有利於封殺股指下行空間。

4，前期連續3日量能在600億下方，從歷史規律來看，此地量往往是底部反彈信號。

綜合來看，在IPO利空出盡下，新一輪反彈可期。而在市場流動性有限下，小盤股將再次成為引領反彈的中堅力量。因此，對前期主力深度介入未全身而退的次新股，跌下來便是我們的抄底良機，如光洋股份(行情,問診)的持續大漲；對具有並購重組、且游資大舉進駐炒作的小盤股，回調到位便可大膽抄底，如高金食品(行情,問診)今日再次強勢，短時間該股便暴漲了140%；對具有超預期高送轉且主力敢於弱勢搶籌的股票，我們應拋開弱勢思維大膽進場吃肉，如營口港10轉20派2的方案出臺后，接連三個漲停板。

期指“空軍一號”凈空單大減 國泰君安增千手多單

昨日，期指市場震幅較大，極度考驗投資者心態。期指早盤維持前一交易日尾盤的趨勢，低開后出現一波急速下跌，午后又兩次急速拉升，走出了一個U型形態。

滬指昨日再一次考驗2000點，開盤半小時下探2007.35點，收盤報2027.35點，上漲0.99點。滬深300指數收於2156.47點，跌2.19點。股指期貨主力合約IF1405開盤后跌至2123點，午后反彈至2167點，收於2156.6點，結算2153.8點。

從中金所公布的數據來看，昨日期指4個合約總持倉13.68萬手，較上一交易日增加5730手。前20交易席位中，多單凈增1984手，其中，多單持有量第一位的國泰君安，在IF1405合約上增加1018手多單。而“空軍一號”中信期貨，則在昨日減持了909手空單，並增加1484手多單，其在IF1405、IF1406、IF1409三個合約上的凈空單為1.49萬手，較之前約1.6萬手的水平有所減少。

值得注意的是，昨日滬指開盤后再度逼近2000點關口，最低探至2007.35點。與4月29日類似，昨日市場午后也出現了大幅反彈。在市場連續沖擊2000點卻無功而返，且上證指數已於昨日收於5日均線上方的情況下，持續已久的多空爭奪戰，或許即將選擇方向。

針對昨日盤面情況，《每日經濟新聞》記者采訪了廣發期貨發展研究中心研究員范士坤。他認為，“五一”假期過后，市場上並無實性質利好訊息出現，盡管PMI穩中有升，在一定程度上緩解了經濟下滑的程度，但新股發行的利空影響更為顯著，市場觀望情緒較濃，雖然滬指2000點左右支撐力度較大，但短期期指仍將維持弱勢震盪格局。

四大優勢助力 QFII首季凈增持藍籌逾4億股

即便當下A股市場表現低迷，境外機構投資者也仍然沒有撤離的跡象。無論是從近期QFII新開A股賬戶規模還是新進A股上市公司股票數量來看，均呈現穩定上升態勢。在選擇投資標的時也顯露出極強的傾向性，低估值、業績穩定的藍籌股成為QFII關注的重點。

有市場人士表示，QFII重點關注的藍籌股都是估值低、業績好的品種，特別是那些近兩到三個季度持續獲得QFII增持的個股擁有較好的中期投資價值。

統計顯示，一季度QFII凈增持超過4億股的藍籌股股票，前十大重倉股仍以大盤藍籌為主，包括貴州茅臺(行情,問診)、海螺水泥(行情,問診)、寧波銀行(行情,問診)、中國平安(行情,問診)、大秦鐵路(行情,問診)、燕京啤酒(行情,問診)、中國人壽(行情,問診)、江鈴汽車(行情,問診)、平安銀行(行情,問診)等。

實際上，QFII總能從A股市場尋找到優質上市公司並獲得不菲收益不是偶然。財達證券首席規則分析師李劍峰昨日在接受《證券日報》記者采訪時表示，QFII能準確把握市場節奏的原因在於其同時擁有的幾大優勢上，主要體現在資金規模優勢、研發優勢、標桿優勢和品牌優勢等四個方面。

事實上，雖然IPO再度開閘的訊息讓市場的神經繃緊，但境外機構依舊看好A股市場。境外投資者普遍認為，近年來，中國資本市場的基礎制度不斷完善，股市估值水平與歐美市場趨於一致，A股已具備非常顯著的投資價值。

除此之外，政策上支援力度也在不斷加強。比如，滬深交易所相繼放寬QFII投資范圍和持股比例。外匯局繼續保持對QFII額度的高效審批。國家外匯管理局公布的最新數據顯示，截至4月30日，已有242家QFII（合格境外機構投資者）合計獲批544.18億美元的投資額度，較上月底凈增8.4億美元。QFII已經連續28個月新開A股賬戶。來自中國結算的統計月報顯示，3月份QFII新開22個A股賬戶，較2月份的11個增加一倍，總賬戶數合計661個。

鄭眼看盤：最重要利空要么是次新股繼續惡炒個沒完

小長假后的首個交易日A股表現偏強，截至收盤，上證綜指漲0.05%至2027.35點，深證綜指漲0.92%至1037.03點，兩市成交稍有放大。此外，中小板綜指漲1.18%至6057.88點，創業板綜指大漲1.51%至6057.88點。盤面看，小市值個股、題材股、次新股等表現較好。

小市值個股走強似乎與基本面格格不入，因昨新公布的匯豐中國4月制造業PMI終值為48.1，顯著差於市場所預期的48.4。銀行股拖累昨日滬綜指，只有寧波銀行、南京銀行(行情,問診)微幅上漲，其余皆下跌。銀行股弱勢應該與浦發銀行(行情,問診)將發行優先股有關聯，浦發銀行已率先走弱。

地產股走勢較銀行股更弱，昨萬科跌2%，保利跌3.4%，招商地產(行情,問診)跌3.2%。地產股表現較弱已有時日，短期內地產股可能受到兩則訊息壓制，一為小長假與樓市遇冷相關的訊息較多，二為一則謠言—長假期間萬科內部人士看空樓市的訊息在網上流傳。

證監會5月4日晚再發25家IPO預披露名單，這使總數上升至211家。預披露鋪天蓋地而來，但投資者已經習慣，或也可說已經麻木，所以相信其對大盤的沖擊也就這樣了。從某種程度上看，筆者相信預披露股票與排隊中的六百多家其實也沒太大區別，只是上市進程不同而已。

真正影響大盤的是未來每周網上網下發行股票家數，從目前發審委審核速度看，似乎並不是很快，上周是四家（且否了一家），本周或許是三家。假如未來能維持這種“克制”的速度，那么排隊中的六百多家企業得發三四年。因此，假如未來證監會每周審核的公司家數不再增加，那么市場其實就沒有更多的理由恐慌。

筆者昨猜測大盤節后有機會反彈，但反彈空間有限。另外筆者稱假如權重股被壓著不炒，而只是惡炒次新股、創業板等品種，那么情況就不很妙。從周一盤面情況看，已初現端倪，只是未知會否進一步強化。

假如A股權重股與小盤股背離持續一陣，通常投資者應該謹慎對待，因小盤股尤其是次新股遭惡炒，一方面有機會促使IPO加速，另一方面會推高“打新收益率”。

操作方面，目前投資者暫可持股觀望，不必急著拋售。目前正值月初，資金面緊張應已緩解，短期內理應有助於股指反彈。從反彈空間看，2100點有比較強的阻力，短期內應很難指望。從大盤前期下跌形態看，因其於2060點之后才加速殺跌，故股指彈至這個位置應可期待，除非另有意外利空。

須注意的是，這些潛在的利空已不包括IPO預披露家數，也不包括經濟減速等利空，筆者相信最重要利空要么是次新股繼續惡炒個沒完，要么是IPO網上網下發行日期遠早於人們想象。

老法師看盤：死守2000點

昨日（5月5日）是5月行情的首個交易日，讓人驚出一身冷汗：由於市場情緒悲觀，滬指開盤后一路下跌，最低跌至2007.35點，隨后雖有所回升，但一直低位徘徊。下午多頭再次反擊，最終尾盤翻紅，滬指以2027.35點報收，微升0.99點；不過創業板指意外強力反彈，上漲1.48%。

從盤面看，昨日大盤午后反轉，指標股表現並不突出，不論石化、銀行還是地產板塊，都沒有出現很強的走勢，之所以滬指最終翻紅，系個股普遍回升所致。

昨日盤面熱點散亂。不過，在多數人都看空5月行情的背景下，A股市場昨天的表現確實有些讓人意外，尤其是在昨日恒指大跌284.34點，跌幅達1.28%的背景下，A股還能“獨善其身”地收紅。而從股指期貨市場看，此前空方主力中信期貨席位減持909手IF1405合約的空單，同時該席位加倉1484手多單，這難道意味著主力要空翻多？

我個人認為，之所以昨日大盤探底回升，主要是多方對2000點關口仍然看重，如果守不住2000點，一旦破位，后果嚴重。截至5月5日晚，已有241家公司進行了IPO預披露，如果大盤破位，新股怎么發得出去？

正是由於2000點對A股的意義十分重大，所以在這個位置多方必然拼命死守。不過，要是反彈一直不能打開上升空間，死守2000點的意義也就僅僅是延緩下跌而已了。因此，對於前面提出的主力是否要“空翻多”這個問題，我認為還有待觀察，暫時不能太樂觀，還是先守住2000點再說。