2023

12-31美股雷達

儘管今年高通膨令許多產業承壓，美國三大股指仍將收高，然而漲幅並不均勻，幾家歡樂幾家愁。《巴隆周刊》列出 2023 年 S&P 500 指數中表現墊底的五檔股票：農業化學品製造公司富美實 (FMC-US)根據道瓊市場數據，富美實 (FMC) 今年迄今重挫 49%，將創下該公司有史以來最糟糕的一年。

09-13鉅亨新視界

美 8 月 ISM 非製造業 PMI 54.5，創今年 2 月以來新高，優於市場預期的 52.5，服務業數據亦較預期強勁，引發市場對升息擔憂，且前 St. Louis Fed 總裁 Bullard 表示，繼續升息是必要的，引發美股下跌。此外，美國財政部長葉倫認為，儘管目前每一項通貨膨脹指標都在下行，勞動力也出現緩和態勢，美國的通貨膨脹率已放緩至 3%，但仍高於聯準會（Fed）2% 的目標，就業人數和 GDP 沒有出現任何下降，根據芝商所 FedWatch 數據，市場仍預期聯準會最快要等到 2024 年 5 月才會降息，在此之前都將按兵不動，形同高利率將至少維持半年以上，近期美國經濟持續展現韌性，類股輪動正在加快，此時可考慮選擇進可攻退可守的股債平衡商品，投資方能趨吉避凶。

09-04鉅亨新視界

今年股市牛氣沖天，債市價廉息高、收益誘人，此時該存股還是存債？野村投信分析，今年下半年經濟成長恐呈現降溫景況，風險性資產可能面臨高檔修正，市場震盪加劇之下，平衡型基金是最合適的投資方式，進可攻、退可守，兼顧股市高成長及債市好收益的雙重紅利。而國內眾多平衡 / 多重資產基金，駿利亨德森旗下平衡基金以簡單的美國股債平衡策略聞名，下半年控風險、找機會，選這一檔更對味。

08-29鉅亨新視界

Nvidia 財報亮眼，激勵美股，資訊科技與電信服務類股強於大盤，Nvidia 上季 EPS2.7 美元 (預期 2.09 美元)，公司預估本季營收為 160 億美元 (市場預期 126.1 億美元)。近期經濟實際情況較先前悲觀預期來得好，因此不分學界業界皆上修經濟成長預期， 根據全美商業經濟協會於 7 月所發布的報告，約 71% 受訪者認為未來一年衰退的機率可能低於五成，顯示經濟較預期更具韌性，由於美股於上半年走出一波上升行情後於 8 月開始出現修正，不妨考慮以美國為主的股債平衡基金為核心，搭配 AI 題材的科技股，追求上檔潛力，創造超額報酬，控管下檔風險，打造攻守兼備的投資組合。

08-07鉅亨新視界

在思考影響市場的重要因素時，有三項值得留意。首先是貨幣政策，通膨在經歷前所未有的飆升後，正在恢復到正常水平。通膨是由新冠疫情衝擊、各種短缺與瓶頸、刺激政策帶動需求，以及地緣政治問題等綜合因素所造成，儘管服務業通膨具有黏性，但它將會逆轉，家庭和市場的通膨預期都在下降。

08-03鉅亨新視界

加權股價指數近 6 個月價量表現：（資料來源：Bloomberg, 截至 2023/08/02）野村腳勤觀點：● 2024 年將有降息利多可以期待一如市場預期，7 月聯準會再度升息 1 碼，利率區間來到 5.25%～5.50%，主席 Powell 同樣沒有表示 9 月是否還會再升息，對外他總是採用保守的說辭，避免通膨預期重新點燃。

07-31鉅亨新視界

美國 6 月 CPI 降至 3%，連續 12 個月下滑，核心 CPI 月增 0.2% 亦優於預期，數據顯示通膨正在下降。本週市場焦點轉向美國 FOMC 會議 (台灣時間 7/27 清晨出爐)，會議結果一如市場預期，升息一碼至 5.25%-5.50%。

07-27鉅亨新視界

加權股價指數近 6 個月價量表現：（資料來源：Bloomberg, 截至 2023/07/26）野村腳勤觀點：電子業庫存，上下游兩樣情從統計數字來看，上游晶圓 (Foundry) 第一季庫存終於好轉，雖然下降幅度相當有限，但至少是往好的方向前進，市場原先也預期第二季能延續下降趨勢，然而護國神山 7/20 法說會卻令市場跌破眼鏡，不僅下調全年營收展望，庫存金額更是不減反增，從第一季 2,100 億增加至 2,300 億，客戶需求也釋出較悲觀看法；反觀下游庫存去化效果顯著，NB、Panel 需求緩步復甦，整體下游庫存扣除電動車相關已是連續 3 個月好轉，第二季預期會持續改善，可以說現階段供應鏈上下游呈現兩樣情。