CPI
基金
日本股市 4 月吸引大量外國資金，根據日本財務省統計，外資於 4 月買超日股金額高達 3 兆 6,759 億日圓，創下歷年單月最高紀錄，也使得年初迄今 (截至 7 月 28 日) 外資對日股持續買超。野村投信表示，與其他成熟股市相比，日股之所以能成為投資美國以外成熟股市的不二選擇，包含：1) 日本資本市場發展已相當成熟、股市總市值在成熟國家中僅次於美國。
基金
市場等待台灣關稅談判結果，近日加權指數狹幅震盪，加上半導體晶片關稅亦可能在近期有相關消息，台股料將維持高檔震盪。隨著各國對等關稅即將於 8/1 塵埃落定，加上美國與日本已達成重要貿易協定，整體投資環境逐漸明朗，企業接單能見度與營收展望也因此更加清晰，投資氣氛逐步回溫；此結果不但激勵日本東證指數 (TOPIX) 於 7 /24 收盤創下歷史新高，也帶動亞洲鄰國 (包括台股) 的利多氣氛跟著水漲船高。
基金
關稅戰川普大獲全勝談判籌碼決定稅率，全球供應鏈重新洗牌各國關稅稅率逐漸塵埃落定，最新亮點在 7/23 日本達成協議，將關稅降至 15%，並以汽車與農產品市場讓步換取低稅率。談判籌碼較弱的印尼、越南與泰國，為獲取低稅率，不得不承諾對美零關稅並全面開放市場；反觀日本、韓國與歐盟，憑藉汽車與半導體等產業優勢，保有更大的談判空間與主導權。
基金
近期美股屢創新高，國際股市投資氣氛佳，助長台股的上攻氣勢，加上台積電法說會樂觀，台股可望續多頭氣氛，本周美國科技股將陸續公布財報，根據研調機構的預測，美國整體科技股獲利成長將呈雙位數，預期財報表現可期，有利台股維持震盪走高的局面。台積電近幾次財報表現不斷優於預期並帶動股價上攻，然而這也將持續推升市場對未來營運的期待，基期墊高有可能使得股價出現震盪，投資人應留意波動不宜過度追價。
基金
輝達宣布在台灣設立 AI 總部，直接將台灣推上全球 AI 供應鏈的關鍵位置，台股也因為 AI 供應鏈奮起，未來供應鏈業績將持續成長，台灣相關 AI 供應鏈有機會受到拉抬，有利台股後市動能。野村投信表示，步入 8 月後，台股不免將面臨新版對等關稅上路，以及潛在的半導體關稅威脅，加上 Q2 財報中的匯損壓力與 Q3 訂單下滑風險，短期股市可能受拖累而有回檔風險，相關風險投資人需審慎因應市場可能的波動。
基金
加權股價指數近 6 個月表現：（資料來源：Bloomberg，截至 2025/07/23）野村腳勤觀點：產業供需 > 關稅風險隨著關稅大限 8/1 的逼近，投資人對台灣即將出爐的對等關稅稅率相當在意，甚至比我們的重視度還來得高。當然這不表示野村不在意對等關稅或之後的半導體關稅，而是所有國家對美談判皆處於被動角色，過多的臆測對投資實質助益其實有限，因此我們更關注的是，台灣企業對潛在的關稅衝擊做了哪些準備，這些工作又是否足夠完善。
基金
通膨優於預期，降息兩碼信心減美國 6 月 CPI (消費者物價指數) 年增 2.7%(略高於市場預期)、核心 CPI 年增 2.9%(符合市場預期)，關稅對通膨的傳導僅初步顯現，暫時沒有看到因為關稅而失控上升的趨勢。目前通膨仍呈現溫和上升的趨勢，令市場對今年降二碼或者更多的預期降溫，反而對今年至少降息一碼的信心逐漸增強。
基金
台積電法說會公布第 2 季營收約新台幣 9,337.9 億元，稅後淨利 3,982.7 億元，EPS 15.36 元，創單季新高，受惠於 AI 需求強勁與高效能運算需求支撐成長，全年營收與獲利展望持續樂觀，加上市場持續反應輝達及超微 AI 晶片將恢復供貨中國市場，加權指數在台積電領漲下，往 24,000 點大關挑戰。
基金
美國重量級科技七巨頭將於 7 月下旬陸續公布財報，包含特斯拉、Alphabet、微軟、超微、Meta、高通，8 月起則有亞馬遜、蘋果、英特爾、思科、應用材料等，而市場主流 AI 的溫度計 - 輝達（NVIDIA）7/28 財報公布，科技巨頭財報結果有助釐清市場雜音，增添 AI 相關概念股漲升動能。
基金
加權股價指數近 6 個月表現：（資料來源：Bloomberg，截至 2025/07/16）野村腳勤觀點：留意第三季可能出現的風險隨著 7/9 關稅豁免期結束，川普政府陸續公布關稅協議或直接發出通知，並於 8/1 正式生效，目前來看市場目前將貿易夥伴分為三類：已達成協議（如越南）；積極談判中，預期稅率落在 10~20%；談判進度緩慢或經濟體較小，可能面臨較高稅率。
美股雷達
全球貿易戰的陰霾籠罩市場之際，美國三大銀行巨頭摩根大通 (小摩)(JPM-US) 、花旗 (C-US) 和富國銀行 (WFC-US) 卻交出一份令人意外的成績單，用財報證明美國經濟的韌性遠超預期，華爾街正迎來新一輪狂歡，但這股熱潮能持續多久以及背後隱藏的風險引發關注。
外匯
英國 6 月份年度通膨率意外升至 3.6%，高於 5 月份的 3.4%。此數據出乎市場預期，因城市經濟學家曾預測通膨率將維持在 3.4%。英國國家統計局 (ONS) 指出，消費者物價指數 (CPI) 已創 1 年多來新高，剔除波動較大的食物和能源成本後的核心通膨率亦從 3.5% 升至 3.7%。
國際政經
美國 6 月消費者物價指數（CPI）上升 0.3%，年增率達 3.5%，顯示從咖啡、音響設備到家居用品等進口商品全面漲價。經濟學者普遍認為，這是川普政府實施關稅政策後，成本逐步轉嫁至消費端的結果，進一步推升通膨壓力。根據《路透》報導，聯準會（Fed）及多位經濟學家指出，隨著企業逐漸將關稅成本反映至零售價格，預計今年夏季通膨將持續升溫。
基金
川普關稅政策變數仍在，但美股受到政策面不確定性的影響似乎已經降低，面對美股指數展現續創新高的氣勢，此時應該勇敢追高還是等待拉回再進場？野村投信表示，統計顯示，只要秉持「長期投資 (至少 3 年)」以及「股六債四」兩個原則，以近 20 年的經驗來看，滾動投資 3 年的平均報酬率在 20% 以上，滾動正報酬機率高達 88%，若時間拉長至 5 年，表現會更加出色。
黃金
黃金周二 (15 日) 下跌，市場參與者靜待美國總統川普可能的關稅消息，而同日公布的美國 6 月消費者物價指數 (CPI) 雖上升，但升幅符合市場預期。紐約黃金期貨下跌 0.7%，報每盎司 3336.7 美元。黃金現貨價下跌 0.5%，報每盎司 3328.06 美元。
美股雷達
素有「聯準會傳聲筒」之稱的《華爾街日報》記者 Nick Timiraos 週二 (15 日) 撰文指出，美國 6 月消費者物價指數 (CPI) 雖略低於預期，但對聯準會政策影響有限，關鍵在 7 月與 8 月數據。美國 6 月核心 CPI 已連續第五個月低於市場預期，顯示川普政府近期加徵的關稅對物價的傳導仍處初期階段。
美股雷達
受到美國通膨數據上升及多家大型銀行財報表現不一的拖累，道瓊指數週二 (15 日) 下跌逾 400 點。不過，在輝達股價上漲的推動下，那斯達克指數逆勢創下歷史新高。道瓊收跌 436.36 點，標普下滑 0.40%，那斯達克收紅 0.18%，再度刷新紀錄。
美股雷達
美國 30 年期公債殖利率周二 (15 日) 攀升至 5%，即便 6 月消費者物價指數 (CPI) 顯示核心通膨低於預期，仍無法完全化解市場對未來通膨風險的擔憂，特別是來自川普政府新一輪關稅的潛在壓力。交易員重新評估聯準會 (Fed) 降息時點，並降低全年降息次數的預期。
美股雷達
美國總統川普周二 (15 日) 在 Truth Social 連發兩則貼文，疾呼聯準會 (Fed) 應立刻降息 3 個百分點，稱通膨「非常低」，每年可為政府省下一兆美元。他強調「現在就是降息的時候」，對 Fed 政策再度施壓。稍早公布的 6 月消費者物價指數 (CPI) 報告顯示，核心通膨連續第五個月低於預期，強化市場對降息的預期，但 Fed 官員多數仍傾向按兵不動。
美股雷達
美股主要指數周二 (15 日) 漲跌互現，標普 500 指數一度衝破 6,300 點，受惠於美國核心通膨數據低於預期、降息預期升溫，以及晶片股強勢領漲。儘管市場仍留意關稅影響，美國 6 月通膨數據顯示價格壓力溫和，進一步提振投資人信心。輝達與超微傳出將恢復部分對中國銷售，也助攻科技股氣勢，帶動整體風險偏好攀升；投資人同步關注美國銀行股陸續公布的第二季財報表現。