就業市場
美國聯準會 (Fed) 周三 (4 日) 發布的最新「經濟褐皮書」報告指出，近幾周來美國經濟活動略微降溫，反映出美國總統川普加徵的關稅以及政策不確定性正對經濟造成干擾。報告中指出：「所有地區皆回報了經濟與政策不確定性處於高檔，導致企業與家庭在決策上更加謹慎。
加拿大央行 (Bank of Canada, BoC) 周三 (4 日) 宣布將基準利率維持在 2.75% 不變，符合市場預期，但同時警告，若美國關稅持續衝擊加拿大經濟、導致經濟疲軟且通膨壓力受控，未來可能仍有降息的必要。這是央行連續第二次維持利率不變，也是自去年啟動降息循環以來，利率首次暫停下調。
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美股主要指數周三 (4 日) 開盤小幅上漲，但漲幅受限，主因美國 5 月 ADP 就業報告意外疲弱，顯示民間新增就業僅 3.7 萬人，創逾兩年新低，進一步加深市場對川普政府貿易政策帶來不確定性的疑慮，連帶拖累美債殖利率走低。市場普遍認為，美國經濟成長動能正面臨挑戰，交易員押注聯準會 (Fed) 年底前可能兩度降息，最早可能在 10 月啟動降息循環。
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有「小非農」之稱的 ADP 就業報告創下逾兩年來最差表現，不僅遠遜市場預期，也低於前一份報告數據。消息公布後，美國總統川普在 Truth Social 上火速對聯準會 (Fed) 主席鮑爾開砲，痛批「慢郎中」鮑爾應立即降息，並再度拿歐洲央行 (ECB) 頻頻降息作比較，藉以施壓 Fed 進一步寬鬆政策。
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美國周三 (4 日) 公布有「小非農」之稱的 ADP 就業報告顯示，民間新增就業僅 3.7 萬人，創下逾兩年新低，凸顯勞動市場放緩跡象，進一步加深市場對經濟成長的疑慮。ADP 指出，年初的強勁增長動能已明顯消退，企業在面對川普頻繁更動的經濟政策時，招聘態度轉趨謹慎，導致整體就業市場降溫。
美國 4 月職缺意外反彈，整體就業市場仍顯示韌性，儘管經濟學家警告關稅和不確定性可能在未來幾個月拖累就業成長。職缺意外回升 需求仍穩美國勞工部 (DOL) 周二 (3 日) 公布最新職位空缺和勞動力流動調查 (JOLTS) 報告顯示，4 月底職缺數量增加 19.1 萬個，達到 739.1 萬個，高於市場預期的 710 萬個，也高於 3 月修正後的 720 萬個，顯示就業市場需求仍具韌性。
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美股主要指數周二 (3 日) 開盤走勢持平，市場聚焦美國與多國貿易談判進展，投資人對貿易戰持續干擾全球市場的後續影響保持觀望。投資人同時留意經濟合作暨發展組織 (OECD) 下調全球成長預測，進一步引發對經濟放緩的擔憂。受此影響，市場對美股近期強勢反彈的可持續性抱持審慎態度，美債與美元小幅上漲。
美國芝加哥聯邦準備銀行總裁古爾斯比 (Austan Goolsbee) 周一 (2 日) 表示，美國經濟基本面仍然穩健，若近期貿易政策的不確定性得以化解，聯準會 (Fed) 有望啟動降息。古爾斯比是今年聯邦公開市場委員會 (FOMC) 的投票委員之一。
美國達拉斯聯邦準備銀行總裁蘿根 (Lorie Logan) 周一 (2 日) 表示，聯準會 (Fed) 在評估通膨和就業風險時，處於「非常平衡」的狀態，這讓決策者可以耐心觀察數據，並視情況調整政策。羅根在達拉斯聯準銀行主辦的銀行業會議上表示：「我們看到在 Fed 雙重任務的兩方面（就業與物價）風險大致平衡，這讓我們能保持耐心，靜待數據的出爐，如果未來有重大訊息改變風險平衡，我們也會準備好立即因應。
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美國勞工部 (DOL) 周四 (24 日) 公布數據顯示，美國上周初領失業救濟金人數超過市場預期，顯示勞動市場狀況持續降溫。美上周初領失業金人數有所上升。(圖：ZeroHedge)截至 5 月 24 日當周，經調整後美國初領失業金人數報 24 萬人，高於市場預期的 22.9 萬人，較修正後前值 22.6 萬人增加 1.4 萬人，4 周移動平均值報 23.075 萬人。
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美股主要指數周四 (29 日) 開盤走高，主因輝達財報亮眼、季度營收激增 69%，激勵科技股大漲；與此同時，美國聯邦法院裁定推翻川普多項關稅措施，市場情緒轉趨樂觀。雖然美國首季國內生產毛額 (GDP) 修正數據顯示經濟收縮，但降息預期升溫進一步支撐股市表現。
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美國商務部經濟分析局 (BEA) 周四 (29 日) 公布最新修正數據顯示，2025 年第一季美國實質國內生產毛額 (GDP) 季增年率為 - 0.2%，優於初值的 - 0.3%，但仍反映經濟明顯放緩。此次 GDP 下滑的主因為個人消費支出惡化與貿易逆差擴大，實質個人消費支出成長由初值的 1.8% 大幅下修至 1.2%，創近兩年新低，淨出口更拉低 GDP 達近 5 個百分點，為史上最大單季拖累紀錄。
國際政經
美國消費者信心指數 5 月創下 4 年來最大單月漲幅，同時也是川普就職後首度出現上升，這主要受到美中貿易關係緩和希望的推動。根據美國經濟評議會 (Conference Board) 周二 (27 日) 公布的數據，消費者信心指數躍升至 98，較 4 月大增 12.3 點，遠超經濟學家原預期的 86，結束了連續五個月的下滑趨勢。
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根據標普全球 (S&P Global) 周四 (22 日) 公布的初步調查顯示，美國 5 月商業活動顯著回升，顯示在與中國貿易緊張暫時緩解的背景下，企業信心出現改善。不過，川普政府主導的關稅政策仍帶來價格壓力，製造與服務業面臨成本上升與外部需求疲軟的雙重挑戰。
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根據美國勞工部 (DOL) 周四 (22 日) 公布數據，上周初領失業金人數降至 4 周以來的新低，但續領失業金人數卻高於市場預期。面對關稅政策不確定性與經濟放緩的壓力，美國勞動市場展現韌性的同時，部分求職者重返職場之路仍受阻。美國上周初領失業金人數下降較上月略有下降。
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美股主要指數周四 (22 日) 漲跌互現，川普推動的稅改法案以些微票數在眾議院通過，引發市場對聯邦赤字惡化的擔憂，美債殖利率飆升，30 年期殖利率攀抵去年 10 月以來新高，拖累美股走勢分歧。道瓊指數小幅下滑，標普與那斯達克則震盪整理，市場情緒在前一日的拋售壓力後出現初步企穩跡象。
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美國勞動市場持續展現韌性。根據美國勞工部 (DOL) 周四 (15 日) 公布的數據，截至 5 月 10 日當周，初次申請失業救濟金人數經季節調整後為 22.9 萬人，與前一周持平，符合市場預期。儘管裁員規模依然處於歷史低檔，但受關稅帶來的經濟不確定性影響，企業僱用態度趨於保守，求職者面臨的挑戰增加。
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美國最新經濟數據釋出後，市場對聯準會 (Fed) 降息預期升溫，帶動美債殖利率下滑。不過，美股主要指數周四 (15 日) 開盤走低，反映中美暫時停火的關稅樂觀情緒消退，加上消費與製造業數據疲弱，美股三大指數承壓。其中標普 500 指數結束連三日上漲走勢，道瓊工業指數與那斯達克指數同步回落，市場情緒趨於保守。
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儘管美國聯準會（Fed）日前決議按兵不動，紐約聯準銀行 (NY Fed) 最新公布的 4 月調查卻傳遞出不同訊號——消費者對中期通膨的預期升至近三年新高，且對財務與就業前景的信心大幅下滑。這份「過期」的數據看似已成舊聞，但對於正值通膨與經濟成長拉鋸的重要時刻，卻成為觀察未來政策走向的重要風向球。
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根據《MarketWatch》周五 (9 日) 報導，雖然美股近期反彈強勁，但高盛最新報告警告，市場短期內恐面臨高達近 20% 的回檔壓力，主要來自貿易戰升溫、美國經濟衰退風險上升以及美股估值偏高等不利因素。高盛經濟學家警告：衰退機率達 45%高盛首席政治經濟學家菲利普斯 (Alec Phillips) 指出，川普近期與英國簽訂貿易協議時的言論暗示，未來多數國家可能面臨比川普重返白宮前更高的關稅水準。