期貨
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美國總統川普上任以來積極推動的關稅政策，雖然常隨著與各國協商結果等各項考量臨時出現變化，但整體方向仍不變，市場擔憂美國經濟走緩甚至衰退，資金也開始轉往歐日或中國等市場。展望第二季，野村投信認為，美國經濟仍具韌性，但股市波動度將因市場情緒而升高，整體持平看待，投資地區宜多元化；債市的波動較低，且可受惠於聯準會降息趨勢，正向看待後市，看好具高殖利率優勢的非投資級債券與新興美元主權債。
基金
美國總統川普狂揮關稅大刀，引發全球金融市場震盪加劇，在多重不確定因素持續干擾下，美、台股市於 2025 年 3 月相繼跌破年線。彭博數據顯示，過去二十年標普 500 指數在年線附近震盪或未明顯下彎時，多屬短期技術性修正，若能把握指數跌破年線的機會，逢低布局並持有 6 個月，平均漲幅可達 8.8%，充分體現股神巴菲特的投資哲學「在別人恐懼時貪婪」。
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關稅不確定性和供應擔憂刺激工業金屬價格上漲，紐約銅價週二 (25 日) 創下歷史新高。紐約商品交易所銅期貨價格一度漲至每磅 5.2255 美元，超過 5 月 20 日創下的前紀錄 5.199 美元。美國總統川普週一暗示，預計 4 月 2 日實施的對等徵稅可能不會像預期的那樣廣泛，這緩解了人們對全球經濟放緩的擔憂。
基金
不確定性似乎是 2025 年至今全球市場的基調，也充分反映在金價節節上漲。在你起了金價居高思危的念頭前，讓我們重新審視當初的時空背景是否有改變？金價達整數關卡，投資難免有心理障礙金價在 3 月 14 日盤中交易中突破了 3,000 美元 / 盎司，並在 3 月 17 日星期一再次突破這個關卡，引發市場極大的關注。
基金
自美國總統川普上任以來，貿易戰火持續升溫，除先前對加拿大及墨西哥加徵關稅外，川普更揚言對法國及其他歐盟國家的葡萄酒、香檳及其他酒類產品課徵高達 200% 的關稅。此舉引發市場恐慌，也加劇了市場對關稅戰可能導致經濟衰退的憂慮，美股與台股近期亦出現較大幅度的回檔。
基金
聯準會自 2024 年 9 月已實施三次預防性降息，在川普美國優先政策，加上目前美國通膨率已從高點回落，經濟面預期仍會呈現溫和成長，市場預估未來兩年仍將處於降息階段，有利於固定收益投資工具表現！債市投資策略建議可聚焦在美國非投資級債，受惠於企業基本面強韌，將使違約率維持於低檔，並具較高殖利率的優勢，投資效益可望表現勝出。
基金
今年來市場飽受川普關稅衝擊，美國降息步伐出現雜音；所幸，聯準會最新會議釋出年底前仍將降息 2 碼訊息，為乍暖還寒的債市稍來春意。專家建議，川普不確定性猶存，投資債券應留意關鍵密碼，一是首選 BBB 投資級公司債，二是長天期，才能進可攻、退可守。
基金
美國商務部長盧特尼克 (Lutnick) 暗示，四月開徵汽車關稅可能涵蓋所有國家，包含日本及德國，美財長貝森特 (Bessent) 表示，不能保證美國經濟不會陷入衰退，並稱美股修正是健康的，排除金融危機的可能性。3/14 美國股市進入反彈，推動週一 (3/17) 台股上漲，台股指數目前於年線 (22268 點) 附近震盪。
台股新聞
台北股市今 (18) 日在輝達 GTC 大會題材失靈形成龐大賣壓，在權值股台積電 (2330-TW) 、鴻海 (2317-TW) 熄火之下，集中市場收盤報 21960.83 點，下跌 310.84 點或 1.4%，三大法人賣超 390.83 億元。
基金
對於川普 2.0 政策，近期市場焦點均放在關稅進展以及對於經濟的影響，而忽略了其他有利經濟與企業的政策例如放寬監管措施，事實上，美國的金融機構可望受惠於放寬監管，因此近期金融股的股票與債券均已開始反應此一正面的影響，美國金融股在川普當選後表現持續領先大盤，金融主順位債與次順位債過去一年表現亦超越全球投資級公司債。
基金
通膨全面低於預期，關注聯準會政策結果■ 美國 2 月 CPI (消費者物價指數) 年增 2.8%、核心 CPI 年增 3.1%，均低於市場預期，進一步強化市場對通膨持續降溫的信心。■ 相較於 1 月 CPI 超出預期引發市場對聯準會轉鷹的擔憂，過去一個月的勞動與通膨持續令降息預期回升，目前利率期貨反映今年降息幅度偏向 3 碼或更多，市場將關注聯準會 3 月會議 (3/18-3/19) 傳遞的訊息。
能源
美國天然氣期貨價格周一 (17 日) 降至兩周來的最低點，原因創紀錄的產量、西德州 Waha Hub 現貨價格出現負值以及預估直到四月初的溫和天氣。這些因素暗示著今年春季預期能源公用事業公司從儲存庫提取的天然氣量將低於往年水準。儘管如此，天然氣庫存量仍約比往年同期低 12%，這是由於 1 月和 2 月的極寒天氣迫使能源公司大量提取儲存的天然氣，包括創下 1 月提取紀錄。
台股
上週五（14）日國際黃金價格第 13 度寫下歷史新高，金價在亞洲和紐約市場雙雙創新天價，台北市金銀珠寶公會副理事長、金加家珠寶董事長石文信指出，金價沒有最高，只有更高，「今年漲到一錢 13000 台幣也很合理！」本週的國際金價走勢，首先端看 20 日美國聯準會的利率決策。
台股新聞
期交所年度免費課程開放報名，今年第 2 季課程將於 4 至 6 月，每月各舉辦 3 天的「期貨及選擇權實用入門」及「期貨及選擇權策略及應用」主題課程，除臺指期貨 / 選擇權及個股期貨 / 選擇權之交易策略，同時今年特別「加料」，將包含黃金期貨 / 選擇權及夜盤商品之策略分享，歡迎線上報名。
基金
美國 2 月非農就業新增人數 15.1 萬，低於市場預期，失業率升至 4.1%，高於預期，消費者信心指數降至 98.3，創下 2021 年 8 月以來最大降幅，也是連續三個月走低，而美國民眾對未來一年的通膨預期升至 15 個月以來新高，顯示川普針對全球關稅的政策與變數，已衝擊到民眾對經濟增長前景的預期。
基金
非農就業略低於預期，降息三碼預期持續偏高美國 2 月非農新增人口為 15.1 萬人，略低於市場預期；而失業率部分則意外由 4% 上升至 4.1%，顯示勞動市場持續降溫。數據公布後市場對今年降息預期的變化不大，相較 1 月 CPI 公布後更為樂觀，明顯偏向降息三碼或更多。
基金
美國經濟成長前景引起市場擔憂，美股出現高檔震盪，雖然川普政策的不確定性讓投資人感到焦慮，但政策方向整體而言有利於美國經濟與企業獲利，例如根據 Factset 預估，標普 500 指數 2025 年的 EPS 預估成長率為 12.1%(2/14/2025 資料)，加上長線趨勢如 AI 主題帶動，美股投資展望持續看好，惟因短線受市場情緒影響轉趨震盪，建議透過增持美國股債平衡型基金，以降低資產波動。
原物料
彭博報導，美國銅價周三 (5 日) 在紐約市場大幅飆升逾 5%，遠超其他全球基準價格，原因是美國總統川普在向國會的演講中暗示，對進口銅料可能徵收 25% 的關稅。川普的言論引發亞太交易時段銅價的激烈反應，投資人對可能徵收比預期更大、時間更早的銅關稅作出了強烈反應。
基金
由於美國降息預期變化多端，美債殖利率在 2022~2024 年的三年間處於高檔震盪，不過，彭博美國非投資級債券指數總報酬達 9%，同期間美國投資級債、美國公債與新興美元債的報酬率仍為負值 (資料來源： Bloomberg、採彭博債券指數原幣報酬；資料日期：2025/02/20)。
指數
在通縮改善、企業治理改革、稅賦優惠、鼓勵外資投資等利多推動下，日本已擺脫「失落 30 年」，不僅吸引更多觀光消費，更使日股與日圓成為全球投資焦點，日經 225 指數期貨與日圓期貨等商品受到投資人青睞，市場關注度持續升溫。日股榮光再現 日經 225 引領市場走勢國人熱愛日本旅遊，訪日人數居全球第三，消費額更名列全球第二，不僅為日本經濟帶來貢獻，也反映台日緊密交流。