港股
基金
美國商務部長盧特尼克 (Lutnick) 暗示，四月開徵汽車關稅可能涵蓋所有國家，包含日本及德國，美財長貝森特 (Bessent) 表示，不能保證美國經濟不會陷入衰退，並稱美股修正是健康的，排除金融危機的可能性。3/14 美國股市進入反彈，推動週一 (3/17) 台股上漲，台股指數目前於年線 (22268 點) 附近震盪。
高盛 (GS-US) 近日表示，一場從港股向 A 股的「大輪動」正在拉開帷幕。從宏觀政策、估值到流動性等多重因素，都在向利好 A 股方向演進。這場資本市場的重要變化，不僅關乎資金流向，更藏著值得關注的投資機遇。根據高盛數據，美國投資人目前持有約 8000 億美元的中國股票，持股主要集中在港股，其次是 ADR。
今日推介 - 石藥集團 (1093, $5.18), 目標價 $5.70, 止損價 $4.951) 股市前景周四港股顯著回調，成交增加，南向資金轉淨賣出。恒指創 3 月以來最大跌幅，反映短線調整機會較高。筆者看好港股中長線表現，預期恒指年底前可見 26000 點，於 22400 點有技術支持。
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今日推介 - 工商銀行 (1398, $5.67), 目標價 $6.20, 止損價 $5.451) 股市前景周三港股表現分化，恒指升 0.1%，恒生科指跌 1.1%，成交減少。南向資金轉淨買入逾百億元，主要增持大盤指數 ETF。筆者看好港股後市，預期恒指年底前可見 26000 點，於 22400 點有技術支持。
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今日推介 - 中海油 (883, $18.32), 目標價 $20.0, 止損價 $17.51) 股市前景周二港股顯著上揚，升勢全面，成交增加。南向資金轉淨賣出，其中阿里 (9988) 自 2 月 12 日以來首次錄得浄賣出。筆者看好港股後市，預期恒指年底前可見 26000 點，於 22400 點有技術支持。
基金
對於川普 2.0 政策，近期市場焦點均放在關稅進展以及對於經濟的影響，而忽略了其他有利經濟與企業的政策例如放寬監管措施，事實上，美國的金融機構可望受惠於放寬監管，因此近期金融股的股票與債券均已開始反應此一正面的影響，美國金融股在川普當選後表現持續領先大盤，金融主順位債與次順位債過去一年表現亦超越全球投資級公司債。
基金
通膨全面低於預期，關注聯準會政策結果■ 美國 2 月 CPI (消費者物價指數) 年增 2.8%、核心 CPI 年增 3.1%，均低於市場預期，進一步強化市場對通膨持續降溫的信心。■ 相較於 1 月 CPI 超出預期引發市場對聯準會轉鷹的擔憂，過去一個月的勞動與通膨持續令降息預期回升，目前利率期貨反映今年降息幅度偏向 3 碼或更多，市場將關注聯準會 3 月會議 (3/18-3/19) 傳遞的訊息。
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今日推介 - 華潤萬象生活 (1209, $33.8), 目標價 $37.0, 止損價 $32.01) 股市前景周一港股表現分化，恒指升 0.8%，恒生科指跌 0.1%， 成交減少，南向資金維持大額淨買入。中國首 2 個月工業增加值、零售及固投數據均勝預期。
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今日推介 - 華厦滬深 300ETF(3188, $44.78), 目標價 $49.0, 止損價 $43.01) 股市前景周五港股顯著上升，成交增加。全星期計，日均成交額環比跌 11% 至 2824 億元；港股通南向交易淨買入 616 億元；恒指及恒生科指跌 1.1% 及 2.6%；藥明生物 (2269)、比亞迪 (1211) 及紫金礦業 (2899) 升逾 12%、8% 及 6%，為升幅最大藍籌。
中國知名投資人段永平近期透過其社群帳號「大道無形我有型」發言，透露自己罕見地採取了「空倉」策略，引發市場對於其投資動向以及全球資產配置轉移的廣泛關注。他於 3 月 11 日表示：「哈，終於來了！很少享受到空倉的快感，投資以來第一次。」此時正值美國股市經歷劇烈震盪之際，美股在一夜之間市值蒸發高達 1.75 兆美元。
基金
美國 2 月非農就業新增人數 15.1 萬，低於市場預期，失業率升至 4.1%，高於預期，消費者信心指數降至 98.3，創下 2021 年 8 月以來最大降幅，也是連續三個月走低，而美國民眾對未來一年的通膨預期升至 15 個月以來新高，顯示川普針對全球關稅的政策與變數，已衝擊到民眾對經濟增長前景的預期。
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今日推介 - 閱文集團 (772, $25.75), 目標價 $28.5, 止損價 $24.51) 股市前景周四港股下跌，成交減少，南向資金維持淨買入。恒指連跌 5 日，累挫 3.7%。美元指數轉弱及美國通脹率低於預期，為中國下周降息創造有利條件。
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今日推介 - 中國建築 (3311, $12.82), 目標價 $14.0, 止損價 $12.21) 股市前景周三港股下跌，成交減少，南向資金淨買入逾 260 億元。近期港股表現優於環球主要股市，2 月以來日均成交逾 3000 億元，估計長線資金正持續增持港股。
近日，素有「中國第一網紅奶茶」之稱的霸王茶姬赴美上市備案獲得中國證監會許可一事引發廣泛關注，在其他新茶飲品牌紛紛選擇港股 IPO 的情況下，霸王茶姬成為中國新消費 4 年來首個敢去美股闖蕩的奶茶公司。若順利，不僅會打開中國新式茶飲熱銷全球的大門，也會讓中國新消費被全球聚焦。
今日推介 - 友邦保險 (1299, $63.6), 目標價 $70.0, 止損價 $60.01) 股市前景隔晚美股急瀉，周二港股低開高走，恒指收盤持平，成交略增，南向資金轉淨賣出。近期港股表現優於環球主要股市，2 月以來日均成交逾 3000 億元，估計長線資金正持續增持港股。
基金
非農就業略低於預期，降息三碼預期持續偏高美國 2 月非農新增人口為 15.1 萬人，略低於市場預期；而失業率部分則意外由 4% 上升至 4.1%，顯示勞動市場持續降溫。數據公布後市場對今年降息預期的變化不大，相較 1 月 CPI 公布後更為樂觀，明顯偏向降息三碼或更多。
今日推介 - 吉利汽車 (175, $17.16), 目標價 $19.0, 止損價 $16.51) 股市前景周一港股回調，成交減少，南向資金淨買入額近 300 億元，創歷史新高，主要增持大盤指數 ETF。港股下跌屬健康調整，中長線前景良好，預期恒指於 22400 點有技術支持。
南韓股民 2 月投資 A 股及港股的交易額達 7.82 億美元，月增長近 200%，創下 2022 年 8 月以來新高，且遠超過同期對歐洲和日本股市的投資規模，該消息一度登上微博熱搜。DeepSeek 在 1 月橫空出世後，全球資金對中國 AI 科技股展開新的重估行情。
A股港股
過去三年以來，陸港股黯淡無光，但 DeepSeek 的橫空出世，讓中國科技股重新成為全球投資者關注的焦點。今 (2025) 年以來，香港恆生指數在全球主要股市中漲幅名列前茅，迄今漲幅近 18%，推動港股大漲的主要推手就是科技股。統一大中華中小基金經理人陳意婷表示，目前港股漲幅集中於恆生科技股巨頭，其餘板塊輪動受惠程度有限，但考量中國 AI 軍備競賽剛展開，看好大中華股市後續 AI 浪潮題材。
今日推介 - 百度 (9888, $90.8), 目標價 $100, 止損價 $851) 股市前景周五港股回調，成交增加。全星期計，日均成交額環比跌 15% 至 3181 億元；港股通南向交易淨買入 356 億元；恒指及恒生科指升 5.6% 及 8.4%；長和 (1)、快手(1024) 及中國宏橋 (1378) 升逾 27%、25% 及 20%，為升幅最大藍籌。