摩根大通
華爾街投行摩根大通 (下稱小摩)(JPM-US) 出具最新報告指出,中國股市正迎來新一輪上漲週期,潛在的資產輪動效應可能為市場注入高達 14 兆元 (人民幣,下同) 的增量資金,相當於當前流通市值的 16%。小摩分析師 Katherine Lei 在研究報告中表示,儘管市場保證金融資規模已接近歷史高位,但其佔 A 股流通市值的比例僅 2.3%,遠低於 2015 年高點的 8%,顯示當前市場槓桿水平仍處於可控範圍。
外資巨頭突然唱多中國銀行股,摩根大通 (下稱小摩) 在最新報告中釋放正面訊號,認為中國銀行股可望進一步上漲,該產業正受惠於淨利差穩定及手續費收入成長,並預測 A 股銀行股潛在漲幅可達 15%,港股銀行股數可能上漲 8%。摩根大通分析師 Katherine Lei 指出,得益於淨利差穩定、手續費收入成長和高股息回報,中國銀行股在今年下半年料將進一步走揚。
美股雷達
摩根大通最新報告顯示,OpenAI 雖佔據 AI 核心模型網站 78% 流量,但分析師認為其創新策略構成的護城河日趨脆弱。隨著競爭對手追趕,模型商品化風險升高,OpenAI 須轉型為更專注產品、多元化的組織以維持領導地位。據《財星》周一 (18 日) 報導,摩根大通 (JPM-US) 最新 40 頁報告顯示,作為 ChatGPT 創造者的 OpenAI,吸引了 AI 核心模型網站 78% 的日活躍用戶,其餘六家競爭對手瓜分剩餘市場。
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根據《CNBC》報導,高盛 (GS-US) 因預測關稅將推升消費者通膨而遭美國總統川普抨擊,但華爾街多數經濟學家持相同看法。摩根大通 (JPM-US) 首席美國經濟學家 Michael Feroli 在報告中指出:「關稅可能讓 GDP 減少 1%,通膨上升 1 至 1.5 個百分點,部分影響已經出現。
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據《商業內幕》周一 (11 日) 報導,摩根大通 (JPM-US) 經濟學家 Murat Tasci 警告,AI 將取代大量白領知識工作者,可能出現經濟復甦但就業機會沒有相應增加、失業率居高不下的現象。Tasci 認為,AI 將取代大批白領知識工作者——也就是從事「非例行性認知職業」的辦公室工作者。
根據《彭博》周五 (8 日) 報導,摩根大通 (JPM-US) 策略師表示,若美國總統川普成功提名白宮經濟顧問委員會主席米蘭 (Stephen Miran) 出任聯準會 (Fed) 理事,美國公債殖利率曲線可能從四年來最寬水準進一步趨陡。川普日前宣布提名米蘭之後,美國 5 年期與 30 年期公債殖利率利差擴大。
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據《Investing.ocm》周四 (7 日) 報導,摩根大通 (JPMorgan) 表示,蘋果 (AAPL-US) 在地緣政治與關稅壓力未解之際,宣布未來四年將美國投資總額從原先的 5,000 億提高至 6,000 億美元,展現出「應對不確定性的大師級操作」。
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美國總統川普周二 (5 日) 表示,他相信大型銀行存在「歧視」行為,還聲稱美國前兩大銀行摩根大通 (JPM-US) 和美國銀行(BAC-US),曾因政治理由拒絕他和支持者的存款要求,為此正準備採取行動。川普接受 CNBC 訪問時說:「我認為他們完全歧視我,甚至可能更嚴重,歧視許多保守派。
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2025 年第二季,美國多家領先的銀行與支付公司相繼公布財報,全面呈現全球金融產業在變動經濟環境中的營運狀況。從銀行業巨頭如摩根大通、花旗、美國銀行,到支付產業的 Visa、美國運通,再到資產管理巨擘如貝萊德與黑石,本季的財報成為觀察全球金融動態的重要指標。
國際政經
摩根大通執行長傑米戴蒙(Jamie Dimon)對「川普關稅」影響的擔憂似乎有所減少,此前幾個月他一直批評川普政府重塑全球貿易政策的努力。然而,他周四 (31 日) 受訪時改口說,川普在 4 月初宣布「解放日關稅」時,「我們根本不知道會是什麼情況,但現在我們大概知道了,而且關稅更加溫和、周到,也更加謹慎,希望這能幫助一些公司出口。
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根據《CNBC》周四 (31 日) 報導,隨著美國總統川普的全面關稅大限逼近,美國批發商與經銷商警告,這個占美國 GDP 三分之一、價值 8.2 兆美元的產業將遭受川普貿易政策最嚴重打擊,面臨近 500 億美元關稅壓力。全美批發商經銷商協會會長 Eric Hoplin 指出,批發與經銷業者將是川普貿易政策的最大受害者。
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根據《金融時報》周三 (30 日) 報導,摩根大通 (JPM-US) 與 Coinbase 宣布深化合作,客戶明年起可直接連結銀行帳戶與加密貨幣錢包進行交易。這項合作凸顯川普政府友善政策下,傳統金融業與加密貨幣產業關係更趨緊密。兩家公司表示,共同客戶將能「無縫連結」Chase 銀行帳戶與 Coinbase 帳戶,用於買賣和交易加密貨幣,這項合作將為用戶提供更多進入加密貨幣市場的管道。
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根據《CNBC》周二 (29 日) 報導,摩根大通分析師預測,蘋果 (AAPL-US) 將於 2026 年秋季推出首款摺疊 iPhone,作為 iPhone 18 系列一部分,採用類似三星 Galaxy Z Fold 的書本式摺疊設計,定價 1999 美元,可望為蘋果創造 650 億美元營收商機。
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根據《華爾街日報》(WSJ)周二 (29 日) 援引知情人士消息報導,美國最大銀行摩根大通 (JPMorgan Chase)(JPM-US) 正與蘋果 (AAPL-US) 進行深入洽談,有望接手蘋果信用卡業務。若最終敲定,這將成為美國史上規模最大的信用卡合作之一,進一步鞏固摩根大通在信用卡市場的龍頭地位,並讓蘋果獲得更廣泛的消費者金融網絡支持。
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據《CNBC》周一 (28 日) 報導,美國進口商品關稅稅率預料將落在 15-20% 區間,雖高於年初的低個位數水準,但遠低於川普 4 月威脅的 25% 或更高稅率。這已足以緩解華爾街對經濟衰退的最大擔憂。美國與歐盟周末達成貿易協議後,川普周一公開表示,全球貿易夥伴的基礎稅率很可能就落在 15~20%。
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根據《彭博》周四 (24 日) 報導,美國股市屢創新高引發部分投資人對泡沫風險的擔憂,不過摩根大通 (JPM-US) 旗下交易部門仍看好股市後市表現,認為美股仍有進一步上漲空間。摩根大通全球市場情報主管泰勒 (Andrew Tyler) 周四在開盤前發布報告表示,儘管當前市場樂觀情緒尚未達到一致,但與客戶的對話顯示,「就連原本偏空的投資人也開始放棄抵抗」。
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美國國會眾議院周三 (23 日) 向摩根大通與美國銀行發出傳票,要求兩家銀行提供相關文件,原因在於其協助中國電池製造商寧德時代在香港進行首次公開募股 (IPO) 的行為。這項舉動反映出美國立法者對寧德時代上市可能帶來的國家安全風險深感擔憂,並突顯了美中在高科技領域合作的複雜性。
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根據《金融時報》周二(22 日)報導,摩根大通正考慮推出以比特幣、以太坊等加密貨幣為抵押的貸款服務,最快明年實施。執行長戴蒙態度從過去稱比特幣為「詐騙」轉為支持,標誌著美國銀行業在《GENIUS 法案》通過後對數位資產接受度大幅提升。在美國總統川普正式簽署該法後,美國各大銀行紛紛開始支持數位資產進入主流業務領域。
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根據《商業內幕》周三 (23 日) 報導,摩根大通 (JPM-US) 指出,今年上半年併購交易金額達 2.2 兆美元,較去年同期激增 27%,創 2022 年來新高。大型交易推動成長,百億美元以上交易年增 57%,10 億美元以上交易增加 72% 創 20 年新高,顯示「夏日淡季」已成過去式。
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摩根大通 (JPM-US) 量化策略團隊近日發出警訊,指出全球股市雖持續刷新高點,但企業財測持續遭下修,市場出現「過度自滿」的跡象,後續恐面臨波動與修正風險。摩根大通策略師 Khuram Chaudhry 團隊表示,自 4 月以來股市反彈速度甚至超越新冠疫情後的漲勢,MSCI 世界指數與多個地區性基準皆創下歷史新高。