標普
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中東戰火延燒一個多月，華爾街卻彷彿按下了「靜音鍵」。美股近日不僅無視地緣風險，更上演強勢的逆襲大戲。自 3 月 27 日以來，標普 500 指數累計反彈近 10%，以科技股為主的那斯達克指數 100 指數同期漲幅更高達約 12%，且連續 10 個交易日收漲，創 2021 年以來最長紀錄。
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《Yahoo Finance》報導，一度受創的科技族群正逐漸回神。透過 iShares 半導體 ETF(SOXX-US) 觀察半導體股，以及透過科技精選類股 ETF(XLK-US) 觀察的大型科技股，近期已連續 10 天大漲。但在這波由科技股帶動的反彈中，軟體股一直是缺席的一塊拼圖，如今情況可能正在改變。
《Marketwatch》報導，在美國與伊朗達成停火共識、地緣政治緊張降溫之際，美股週三 (8 日) 強勢反彈，標普 500 指數一舉重返 50 日與 200 日移動平均線之上，釋出市場罕見的技術面訊號，引發投資人關注後市走勢。隨著美伊宣布停火兩週，美股週三全面收高，標普勁揚 2.5%，收在 6,782.81 點，那斯達克綜合指數上升 2.8%，收在 22,635 點，道瓊指數飆高 1,325 點，收在 47,909.92 點，市場風險偏好明顯回溫。
這一開始只是個玩笑，但如今已經沒有人在笑了，《MarketWatch》報導，過去一年，華爾街所稱的「TACO 交易」從一個由《金融時報》專欄作家提出的幽默縮寫，逐漸演變為市場重要力量。隨著美國與以色列對伊朗發動攻擊後，3 月原油價格飆升，許多華爾街人士認為，市場對川普可能迅速 TACO 的期待，幫助股市維持支撐。
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美國總統川普在最後通牒到來前不到兩個小時，宣布同意巴基斯坦提案，對伊朗攻擊將延後兩周，美股期指應聲大漲，道瓊期跳漲 500 點，原油期貨跌幅擴大，西德州中質原油 (WTI)5 月期貨暴跌逾 9%，日元兌美元上揚 0.4%。川普原本對伊朗提出最後通牒，若無法在美東時間周二 (7 日) 晚間在晚間 8 點 (台灣時間周三上午 8 點) 必須開放荷姆茲海峽，將攻擊伊朗的發電廠與橋樑並摧毀「整個文明」。
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在中東戰爭爆發 5 周後，其衝擊波正波及全球經濟，美股投資人逐漸注意到，美國股市正呈現出一種可預測的模式：周初表現強勁，周中橫盤整理，接著在每周四和周五準時崩盤。類似的動態在歐洲和新興市場股市，甚至是部分美國國債中也不同程度地發生，但在標普 500 指數中尤為顯著。
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《MarketWatch》報導，科技股周三 (1 日) 持續反彈，此前其相對於標普 500 指數的估值溢價幾乎已完全消失。根據道瓊市場數據，依未來 12 個月預期盈餘計算，截至周一，標普 500 與標普 500 資訊科技類股之間的本益比差距已縮小至 2020 年 6 月以來最低水準。
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《TheStreet》報導，標普 500 指數最新表現打臉空頭，最糟情況可能已經過去。在油價上漲與中東局勢升溫壓力持續數周後，美股突然強勢反彈。標普 500 於 3 月 31 日大漲近 3%，創數周以來最大單日漲幅，周三 (1 日) 維持漲勢，收在 6,575.32 點。
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《TheStreeet》報導，高盛 (Goldman Sachs) 在 4 月展開前，對美股釋出了一個出乎意料偏正面的看法。分析師認為，近期因伊朗戰事加劇所引發的市場拋售，反而可能改善了投資人短期的進場環境。在上周經歷一波明顯回檔後，市場部位壓力已經減輕，投資人預期也重新調整，為市場建立更為平衡的基礎。
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《Investing.com》報導，巴克萊 (Barclays) 周二 (3 月 31 日) 在給客戶的報告中指出，儘管當前估值偏高，美國股市仍具吸引力，並表示標普 500 指數目前的本益比「相較我們對 2026 年的成長預測，仍有吸引力」。
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《MarketWatch》報導，微軟 (Microsoft)(MSFT-US) 股價預計將連續第八個月表現落後標普 500 指數，顯示市場對其人工智慧 (AI) 布局的信心持續減弱。儘管微軟股價周一 (30 日) 小幅上漲 0.6%，但 3 月以來已下跌約 9%，同期標普 500 指數則下跌約 8%。
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摩根士丹利策略師表示，儘管伊朗戰爭仍在持續，美股標普 500 指數的修正已接近最後階段，但他們也警告稱，聯準會 (Fed) 的升息仍對股市構成威脅。由 Michael Wilson 領導的團隊指出，愈來愈多證據顯示股市跌勢「正趨於尾聲」，並引用了過往未伴隨經濟衰退或升息的「成長恐慌」作為案例。
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隨著第一季進入最後交易日，全球金融市場正面臨更明顯的回調壓力。受伊朗戰爭推升的能源衝擊影響，債券投資人對停滯性通膨風險的憂慮升溫，加上油價持續高檔徘徊且未見明顯降溫跡象，市場風險情緒快速惡化，股債雙市場同步出現壓力。美股基準指數 S&P 500 目前已較 1 月下旬高點回落約 8.4%，自 2 月 28 日衝突爆發以來跌幅超過 7.1%，正逐步逼近技術性修正區間。
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《Investing.com》報導，在全球宏觀不確定性升溫之際，巴克萊仍維持對美股的樂觀看法，不僅上調標普 500 指數獲利預測，也同步調升年底目標價，顯示對企業基本面具備信心。由 Venu Krishna 領導的巴克萊策略師在週二發布的報告中指出，儘管中東戰事、人工智慧 (AI) 帶來的產業衝擊，以及私募信貸壓力等風險正在升高，但美國在名目經濟成長與科技長期趨勢方面仍具優勢，支撐股市表現。
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全球資本市場處於劇烈震盪之中，股市連 3 周走跌，為近一年最糟表現，歐美市場紛紛創下今年新低，能源價格飆升加劇通膨憂慮，導致美債遭拋售、殖利率上行，就連黃金也未能倖免，金價一度跌破每盎司 4500 美元。投資者正急切尋找市場見底的信號。多家機構試圖安撫投資者情緒。
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《MarketWatch》報導，美國股市周五 (20 日) 大幅收低，投資人結束又一個動盪的一周。由於幾乎沒有跡象顯示伊朗衝突即將結束，許多投資人不願在周末前持有風險部位，擔心局勢進一步升溫。最終，小型股指數羅素 2000 收盤進入修正區間，即較近期高點下跌 10% 以上。
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瑞銀 (UBS) 維持對美國股票的「具吸引力」評級，認為儘管地緣政治緊張與近期市場波動，但多頭市場的基本驅動因素依然完好。據《Investing.com》，由瑞銀全球投資總監暨美國股票主管 David Lefkowitz 領軍發布的報告指出，標普 500 指數預計在 2026 年 6 月達到 7,300 點，並在 2026 年底升至 7,700 點，主要受「穩健的獲利成長、聯準會 (Fed) 政策支撐，以及 AI 採用」帶動。
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BTIG 首席市場技術分析師 Jonathan Krinsky 周三 (18 日) 在報告中警告，美股整體環境持續惡化，關鍵技術水準面臨壓力，標普 500 指數存在進一步下跌風險。Krinsky 指出，標普 500 目前正第三次測試其 200 日移動平均線，且「我們對該水準能否守住支撐缺乏信心」。
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《MarketWatch》報導，儘管白宮試圖安撫市場對伊朗衝突的緊張情緒，但油價上漲仍導致華爾街連續兩日下跌，美股周四 (19 日) 更跌破關鍵技術水準。標普 500 指數收跌 0.3%，至 6,606 點，跌破 200 日移動平均線，為去年 11 月底以來新低。
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《大賣空》原型投資人貝瑞 (Michael Burry)3 月 4 日發表文章《Foundations: US Market Structure & Value》，若只看結論，很容易被讀成一句老生常談的「美股太貴了」。但他真正要討論的，不只是估值，而是為何估值為什麼能在這麼長時間裡脫離歷史中樞，以及這種脫離是靠什麼維持的？據「智慧資管科技導航」，貝瑞的核心判斷可以壓縮成一句話：美國市場今天的危險，不在於單純貴，而在於一個被結構性資金長期托住的高估值市場，正在同時失去支撐它的幾根柱子。