標普500
美股雷達
特殊收購目的公司 (SPACS) 回歸、比特幣一路高歌猛進、輝達 (NVDA-US) 市值達到 3.8 兆美元、提前降息的討論再次被提上日程。在科技股樂觀情緒的推動下，標普 500 指數正逼近新的收盤紀錄。撇開背景和令人擔憂的新聞頭條，讓人誤以為市場運作在一個不同的時空，但事實就是如此。
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瑞銀 (UBS) 全球財富管理公司將標普 500 指數的年底目標價，從先前預測的 6000 點調升至 6200 點，因認為貿易不確定性將有所減弱。瑞銀在周四 (26 日) 晚間的報告中表示：「考慮到大多數大型股公司應該能夠相當好地抵禦關稅衝擊，我們認為經濟復甦是合理的。
美股周四 (26 日) 收高，標普 500 指數和那斯達克綜合指數距離收盤歷史高點只差一步，這波漲是主要由晶片股帶動，自 6 月以來共反彈將近 15%，多名分析師看好該族群繼續領漲美股。Melius Research 分析師 Ben Reitzes 指出，半導體股目前在標普 500 指數占比 12%，未來可能重現 1980 年代能源股的盛況——當時能源股占比達到 30%。
標普 500 指數周四 (26 日) 盤中短暫創新高，儘管曾經發生過對等關稅、以伊衝突，現在幾乎已經回到 2 月初開始震盪前的水準，接下來要靠什麼催化劑，才能推動股市繼續上漲？標普 500 周四盤中觸及 6144.66 點的高點，終場報 6141.02 點，漲幅 0.8%。
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歷史上，地緣政治風險通常能帶來標普 500 指數買進的機會，摩根士丹利 (Morgan Stanley) 認為這一次也不例外，而且這一次還有聯準會 (Fed) 立場偏鴿的可能性、以及企業的良好獲利支撐。MarketWatch 報導，以 Michael Wilson 為首的策略師周一 (23 日) 表示，過往的戰爭波動——無論是韓戰、越戰、古巴飛彈危機、兩伊戰爭、波斯尼亞戰爭、兩伊戰爭、俄烏戰爭等——通常會讓美股在之後的一個月、三個月和 12 個月內上漲。
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巴隆周刊 (Barron’s) 報導，美股這波多頭行情似乎沒有什麼阻礙，但與其繼續持有股票，更好的做法是買入或繼續持有某些成長股。目前標普 500 指數克服了各種政治組力，保持多年來的上漲趨勢。即使近幾天以伊交火導致油價飆漲，造成推升通膨的威脅，但因為美國總統川普已經取消部分關稅，因此通膨整體而言仍低迷，讓市場似乎不太擔心經濟成長放緩。
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儘管市場看似平靜，加拿大皇家銀行 (RBC) 周一 (16 日) 卻發出嚴峻警告：若中東衝突惡化，標普 500 指數恐暴跌高達 20%，最慘將下探至 4800 點，重新測試今年 4 月低點。以 Lori Calvasina 為首的策略師團隊表示，有鑑於近期的反彈行情，美國股市估值似乎過高，變得更加脆弱。
基金
川普的政策動搖了美國及其金融資產的穩定性，近期美國股市、美元和美國公債都因此出現劇烈波動，目前關稅發展不確定性仍未完全解除，投資人正尋求在美國以外多元化投資。野村投信表示，與其他成熟股市相比，日股之所以更具吸引力的主要理由為：1) 日本資本市場發展已相當成熟、股市總市值在成熟國家中僅次於美國。
美股雷達
美股、比特幣、黃金一同朝歷史高點邁進，是過去 10 年來不曾看過的發展，背後原因和投資人對美元的厭惡有關。自 2014 年以來，三者只發生過一次同步朝紀錄高點邁進的情況，根據道瓊市場數據，三者在 2024 年 3 月 7 日收在各自的歷史高峰。
鉅亨新視界
AI 爆發式成長帶動大規模投資商機，美國四大雲端服務商 (Cloud Service Provider，CSP) 微軟、Alphabet、亞馬遜、Meta 持續上調資本支出 (Capex) 計畫。根據彭博最新綜合預估顯示，4 大 CSP 資本支出料將在 2025 與 2026 年分別突破 3100 億與 3300 億美元，相較 2024 年的 2280 億美元水準出現顯著躍升，加上美國總統川普訪問中東三國促成超過 2 兆美元的投資與合作協議等，未來數年全球民間企業或政府引領的 AI 投資計畫加總可望達數兆美元之譜。
鉅亨新視界
目前關稅發展持續撲朔迷離、不確定性仍未完全排除，投資人正尋求從美國以外進行多元化投資。野村投信表示，與其他成熟股市相比，日股之所以能成為投資美國以外成熟股市的不二選擇，除了巴菲特加持，還有以下原因﹕1) 日本資本市場發展已相當成熟、股市總市值在成熟國家中僅次於美國。
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金融市場指數提供商標準普爾道瓊斯指數公司於最新一輪季度調整中宣布，標普 500 指數成份股維持不變，未新增或剔除任何公司。此消息出乎市場預期，導致多支原被看好納入標普 500 指數的個股出現大幅震盪。受標普 500 指數成份股調整結果影響，週五（6 日）盤後，原本被預期納入的美國金融服務企業 Robinhood (HOOD-US) 股價暴跌超過 6%，人工智慧概念股 Applovin (APP-US) 跌幅超過 5%，資產管理公司 Ares Management (ARES-US) 跌近 3%，二手車電商卡爾瓦納 (CVNA-US) 股價亦下跌逾 1%。
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巴隆周刊 (Barron’s) 報導，本周焦點或許在美國總統和全球首富之間的爭吵，但對投資人更重要的是，標普 500 指數終於站上 6000 點，但卻無法繼續上升，這背後傳達了一個極為微妙的訊息。標普 500 本周上漲 1.4%，道瓊工業指數上漲 1%，那斯達克綜合指數漲 2.2%。
鉅亨新視界
「令和米亂」？近期日本當地討論度最高的話題就是：哪裡買得到米？米價，在日本茲事體大。根據日本農林水產省的數據，2024 年年中，全國超市 5 公斤袋裝米的平均價格不到 2500 日圓。但一年後的 2025 年 5 月，一樣規格的袋裝米價格，普遍已超過 4000 日圓。
美股
要點:標普 500 小幅收漲川普再次抨擊鮑威爾非農數據將於週五公佈美國企業的招募人員在 5 月按兵不動 — ADP 報告顯示僅新增 37,000 名新員工。這是否是週五非農就業報告前的「煤礦裡的金絲雀」？股市暫歇喘口氣週三，spx 幾乎無動於衷，僅小幅上漲 0.01% — 不到一個點 — 投資人正評估令人失望的就業數據，該數據引發了經濟走弱的疑慮。
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儘管關稅局勢混亂，以及美國聯邦赤字飆升引發債市恐慌，美國股市卻依舊強勁上漲。標普 500 指數在過去一個月內大漲 6.3%，創下自 1990 年以來 5 月的最佳表現，距離歷史高點 6147 點僅一步之遙。不過，經濟學家警告，就業數據可能將成為轉折點。
基金
基金贖回金流時間過長，一直是投資人資金調度的痛點。富蘭克林華美投信近日宣布，自 5 月 26 日起，旗下七檔熱門海外基金將率先實施「基金買回價金 3 天到帳（T+3)」制度，為全台首創此機制的投信公司，未來投資人從申請贖回到實際收到款項，最快三個工作天即可完成，大幅縮短等待時間，預估將嘉惠百萬受益人。
美股雷達
《路透》周五 (30 日) 報導，隨著「美股七雄」(Magnificent Seven)在近期大漲重新奪回市場主導地位，投資人認為，市場正醞釀更廣泛的股票輪動，若未來幾個月美國經濟能避免重大衝擊，其他股票有望迎來表現機會。科技股在 2023 及 2024 年由美股七雄領軍推動股市指數大幅上漲，當時華爾街普遍預期，今年市場漲勢將進一步擴散。
基金
中國大陸新創公司 DeepSeek 推出低成本 AI 人工智慧模型，引發市場對全球科技生態系統贏家將由誰當的關注。目前半導體股占 MSCI 世界資訊科技指數 1/3，富達國際對半導體長期看好，建議投資人可留意過去 2 年表現相對落後、但將預算導向 AI 基建發展的半導體股。
華爾街素來有「5 月賣股走人」的魔咒，但今年若奉行這個信條，投資人恐怕將為錯過標普 500 指數 35 年來最佳 5 月行情而捶胸頓足。標普 500 指數 5 月到周三為止 (28 日) 上漲約 6%，而 5 月最後一個交易日落在本周五。道瓊市場數據顯示，標普 500 指數正邁向 2023 年 11 月以來最大單月漲幅，甚至也可能創下 1990 年以來最佳 5 月行情。