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本週操盤筆記:聯準會會議紀要、美國PCE、歐洲通膨
隨著感恩節假期到來,美股財報季接近結束,聯準會會議紀要和美國個人消費支出通膨數據將成為本週焦點,因為投資人繼續評估川普當選後,降息步伐是否會放緩。其他亮點包括歐元區通膨數據以及紐西蘭的利率決定。隨著日元持續波動,日本一系列的關鍵經濟指標也成為焦點。
歐元區10月服務業、綜合PMI終值上修 雙雙站上50榮枯線
歐元區 10 月商業活動比先前初步調查的表現還好,因為服務業的強勁擴張讓該區避免連續第二個月萎縮,然而受制製造業新訂單和就業減少影響,歐元區經濟成長乏力。具體來探,標普全球 (S&P Global) 周三 (6 日) 公布報告顯示,歐元區 10 月綜合採購經理人指數 (PMI) 終值報 50,比初值上修 0.3 個百分點,創下兩個月新高;10 月服務業 PMI 終值報 51.6,較初值 51.2 上修 0.4 個百分點,也寫下兩個月新高,抵消 10 月製造業 PMI 下滑的負面影響。
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歐元區製造業10月略見穩定跡象 PMI終值上修至46.0
調查顯示,歐元區製造業在 10 月出現一些穩定跡象,儘管活動連續第 28 個月收縮,但收縮幅度有所放緩。由標普全球公司編製的 HCOB 最終歐元區製造業採購經理人指數 (PMI),10 月終值升至 46.0,高於初步估計的 45.9,但仍低於區分成長與收縮的 50 大關。
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歐元區10月通膨率回升至2% 高於預期
歐盟統計局周四 (31 日) 公布的初步數據顯示,10 月歐元區 20 國通膨率升至 2%。高於經濟學家先前預測的 1.9%。9 月整體通膨數據從 10 月 17 日的 1.8% 下修至 1.7%,低於市場預期。最新公布的通膨數據被認為對於判斷歐洲央行是否考慮在 12 月會議上大幅降息半個百分點至關重要。
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歐元區第3季經濟成長0.4% 高於預期
歐盟統計機構周三 (30 日) 公佈的初步數據顯示,歐元區第 3 季經濟成長 0.4%。經濟學家之前預計將成長 0.2%。第 2 季歐元區經濟成長 0.3%。西班牙是成長率最高的國家之一,較上季成長 0.8%;愛爾蘭則成長了 2%。歐元區最大經濟體德國第 3 季經濟意外成長 0.2%。
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歐元區10月製造業PMI仍低迷 德法數據兩樣情
標普全球 (S&P Global) 與漢堡商業銀行 (HCOB) 周四 (24 日) 公布 10 月歐元區、德國與法國採購經理人指數 (PMI) 初值,其中歐元區製造業生產持續低迷、服務業擴張放緩,另外德國製造業頹勢有所緩解,但失業人數增加,而法國新業務總量大幅下降,商業活動加速萎縮。
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歐洲央行總裁拉加德:利率方向明確 但降息速度有待決定
歐洲央行 (ECB) 總裁拉加德周二 (22 日) 表示,利率方向是明確的,不過降息速度仍有待決定。她還指出通膨正走在正確的降溫路上,近期的數據相對讓人放心,沒有排除更大降息幅度的可能性。拉加德周二出席國際貨幣基金 (IMF) 和世界銀行年會,她受訪時說:「我認為,對我來說前進的方向是明確的,我們從 6 月開始採取的措施是明智的,而且應該以謹慎的態度繼續下去。
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ECB總裁拉加德稱經濟下行風險增加 交易員估12月可能降息2碼
歐洲央行 (ECB) 周四 (17 日) 第三次降息,此舉暗示歐元區經濟成長面臨風險,交易員押注 12 月貨幣政策上降息 2 碼 (50 個基點) 的可能性為 20%。ECB 總裁拉加德在記者會上也說通膨降溫進展順利,不過數據顯示經濟成長進一步放緩,因此決策者一致通過降息。
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歐洲央行第三次降息 支撐歐元區疲軟經濟
歐洲央行 (ECB) 今年第三次降息,因通膨加速回落讓該行能替歐元區步履蹣跚的經濟成長提供支撐。歐洲央行 (ECB) 周四 (12 日) 將存款利率下調至 3.25%,為今年第三次降息 1 碼 (25 個基點),符合市場預期,也是 ECB 自 2011 年 12 月以來首次在貨幣政策會議上連續降息。
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歐元區9月通膨下修 鞏固歐洲央行降息1碼決定
歐盟統計局 (Eurostat) 周四 (17 日) 公布修正數據顯示,歐元區 9 月通膨率進一步下修,其中月增率終值創今年 1 月以來最大降幅、年增率首次低於歐洲央行 (ECB) 的 2% 目標,強化市場對決策者將在稍後貨幣政策會議上降息的預期。
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歐元區經濟疲軟 歐洲央行將在10和12月降息1碼
根據路透周一 (8 日) 公布調查,超過 90% 的經濟學家認為歐元區通膨率將更快下降,歐洲央行 (ECB) 將在 10 月 17 日降息 1 碼 (25 個基點) 並且在 12 月再降一次。上個月接受調查的經濟學家中,只有 12% 的人預估 10 月會降息。
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歐元區9月通膨率降至1.8% 低於ECB目標2%
歐盟統計局周二 (1 日) 公布的初步數據顯示,9 月歐元區通膨率降至 1.8%,低於歐洲央行 2% 的目標。數據符合經濟學家的預期;8 月年度通膨率觸及 2.2% 的 3 年低點。不包括波動較大的能源、食品、酒精和菸草價格的核心通膨率為 2.7%。
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ECB總裁拉加德稱控制通膨信心增強 暗示決策者傾向10月再次降息
歐洲央行 (ECB) 總裁拉加德周一 (30 日) 表示,央行對能夠控制通膨越來越樂觀,而且會在 10 月的貨幣會議政策中考量這點。分析認為,這是拉加德迄今發出最強烈的暗示,表明決策者們傾向 10 月在次降息的立場。拉加德在周一在位於布魯塞爾 (Brussels) 的歐洲議會 (European Parliament) 會上說:「隨著先前能源價格大幅下跌的態勢減弱,今年第四季通膨可能會暫時上升,但最新的事態發展增強我們的信心,即通膨將及時回到目標水準。
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德國9月通膨率降至2%以下 歐洲央行10月降息預期上升
德國聯邦統計局 (Destatis) 周一 (30 日) 公布數據顯示,由於能源和商品成本下降,德國 9 月通膨率自 2021 年 2 月以來首次低於歐洲央行 (ECB) 的 2% 目標,替不到三周內再次降息提供強而有力的支撐。具體來看,歐洲最大經濟體的 9 月調和消費者物價指數 (HICP) 年升 1.8%,低於市場預期的 1.9%,較前值 2.0% 降溫;按月來看下滑 0.1%,略高於前值 - 0.2%。
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歐元區8月服務業通膨居高不下 降通膨仍是首要任務
歐洲央行 (ECB) 上禮拜如期降息並且小幅上調核心通膨,不過對於 10 月會議是否會降息仍持保留態度,因為歐元區經濟成長正面臨放緩風險,但服務業通膨居高不下,抗通膨仍是首要任務。歐盟統計局 (Eurostat) 周三 (18 日) 公布數據顯示,歐元區 8 月調和消費者物價指數 (CPI) 終值年升 2.2%,符合預期,前值自 2.2% 上修至 2.6%;按月來看終值報 0.1%,低於預期與前值的 0.2%。
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ECB總裁拉加德:歐元區經濟成長迎逆風 估通膨明年回到目標水準
歐洲央行 (ECB) 總裁拉加德周四 (12 日) 在貨幣政策會後的記者會上警告,歐元區經濟面臨下行風險,不過預料經濟復甦會隨時間推移而加強,因為實質收入增加讓提振家庭消費。稍早 ECB 如期降息 1 碼(25 個基點),同時下調未來 3 年經濟成長預期,整體通膨預期保持不變。
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通膨消退、經濟成長步履蹣跚 歐洲央行如期降息1碼
隨通膨降溫且歐元區經濟成長步履蹣跚,歐洲央行 (ECB) 周四 (12 日) 如期宣布降息 1 碼 (25 個基點),將存款利率降至 3.5%,符合市場預期,為今年第二次降息。與此同時下調歐元區今年經濟成長預期,還預測下半年通膨將再次升溫。此外,ECB 將主要再融資利率和邊際貸款利率下調 60 個基點分別至 3.65%、3.9%。
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高盛:經濟成長放緩 歐洲與英國央行將加快降息步伐
高盛表示,疲軟的經濟成長將讓歐洲央行 (ECB) 和英格蘭銀行 (BOE) 比預期更快的速度降息,預料前者會從 12 月開始連續降息、後者則會從 11 月開始連續降息。高盛經濟學家 Jan Hatzius 周四 (12 日) 在一份報告中寫道,高盛目前預估 ECB 將從 12 月開始連續降息,而非每隔一次會議降息一次,將其最終利率預測下調 25 個基點至 2%;英國央行則將從 11 月開始連續降息,速度將比之前更快,最終利率預測仍維持在 3% 不變,但已低於市場預期的 3.25%。
國際政經
歐元區第二季GDP季增降至0.2% 低於預期
歐元區第二季成長動能放緩,對歐洲央行來說,這是最新的經濟壞消息。周五 (6 日) 公布數據顯示,歐元區 GDP 較上季成長 0.2%,低於歐盟統計機構最初報告的 0.3%。歐盟統計局表示,雖然貿易和政府支出支撐了成長,但投資仍然拖累了表現。儘管家庭受益於通膨放緩、收入增加和勞動力市場富有彈性,但被視為歐元區復甦關鍵支柱的民間消費,在此期間未能起飛。
歐亞股
PMI顯示歐元區 8 月工廠活動陷入困境
周一 (2 日) 公布的調查顯示,歐元區 8 月份製造業活動仍陷入萎縮,數據表明,由於需求跌幅達到今年以來最大,復甦可能還有一段路要走。由標準普爾全球編制的 8 月最終歐元區製造業採購經理人指數 (PMI) 為 45.8,略高於初步估計的 45.6,但遠低於區分成長和收縮的 50 大關。