外匯市場
受強勁的經濟基本面與政府政策推動，韓元兌美元匯率表現強勁，周三 (8 日) 一度突破 1 美元兌 1500 韓元關口，攀升至近六周以來新高。美元兌韓元匯率在周三亞市下跌 1% 左右，在 1500 附近波動，這是自 5 月 29 日以來最低。此波韓元匯率漲勢的核心支撐，來自於南韓強健的外部經濟地位。
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◆USD/JPY美國與伊朗的間接談判上周結束，未顯現邁向持久和平的公開進展，美國總統川普再對伊朗發出軍事行動威脅，德黑蘭方面則態度強硬，並據 Axios 援引兩名美國官員的話報導，伊朗伊斯蘭革命隊向通過荷姆茲海峽商船發射至少兩枚導彈，局勢緊張支撐美元；此外，週二日本數據顯示，6 月末外匯儲備為 12,875 億美元遜於預期及 5 月加班工資增幅降至 2.9%，但 5 月家庭支出較前月升 3.7% 及較去年同期降 0.4% 優於預估值，而且實質薪資較上年同期增 1.4%，為連續五個月增長，提供日圓支撐，美元兌日圓自 162.18 高點下跌。
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◆USD/JPY美國非農業就業數據低迷，降低市場對美國聯邦準備理事會 (FED) 近期加息的預期，但目前市場焦點轉向週三美國聯邦公開市場委員會 (FOMC) 公布 6 月會議紀錄，關注其他委員會成員是否認同 FED 主席沃什的鷹派觀點，從中獲得決策者對貨幣政策傾向的明確信號，支撐美元持穩；此外，倫敦證券交易所集團 (LSEG) 航運數據顯示，此前因伊朗衝突而滯留數月的十艘與日本有關船舶週一駛離荷姆茲海峽，包括載有 1200 萬桶中東原油的六艘超大型油輪(VLCC)，導致油價下跌，有望緩解通貨膨脹壓力，並隨著日圓大幅貶值及政府擴大支出的擔憂，引發日本公債價格持續走低，指標十年期公債收益率連續六個交易日上漲，升向三十年高點，而且儘管消息人士稱，日本財務省可能計畫出其不意打擊日圓空頭，但目前尚未有其干預的任何跡象，並有逢低承接的買盤，推動美元兌日圓自 161.22 低點上漲。
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◆USD/JPY美國 6 月就業增長大幅放緩及勞動參與率降至逾五年最低，同時 4 月及 5 月就業崗位增幅下修，促使市場調降美國聯邦準備理事會 (FED) 近期加息的預期，打擊美元走勢；此外，上週五標準普爾全球 (S&P Global) 調查日本 6 月服務業採購經理人指數 (PMI) 終值升至 52.2，涵蓋製造業和服務業的綜合 PMI 亦升至 52.8，創三個月來最強擴張勢頭，並據日本最大工會組織 - 日本勞動組合總連合會 (RENGO) 表示，企業連續第三年同意加薪逾 5%，加薪趨勢漸成常態，支持日本央行 (BOJ) 維持漸進式加息路徑，而且日本財務大臣片山皋月重申東京就匯率議題與華盛頓保持定期聯繫，繼續隨時準備支撐日圓，內閣官房長官木原稔亦稱必要時對外匯市場採取適當行動，干預的擔憂打壓美元兌日圓下挫至 160.51 低點。
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◆USD/JPY美國 6 月製造業活動增速放緩，但已連續六個月擴張，並據美國聯邦準備理事會 (FED) 主席沃什表示，儘管總統川普呼籲降息及通貨膨脹風險已有緩解，但重申堅守 FED 的 2% 通貨膨脹目標，並堅持應縮減央行龐大的資產負債表，推動美國公債收益率及美元上漲，但週四兩位知情人士透露，日本官員正放棄事先透露干預風險的慣例，並將刻意迴避任何關於具體觸發干預匯率紅線的表態，轉而暗示採取更有針對性的行動，以打擊投機客及提高做空日圓成本，另兩名消息人士稱，日本財務省的新策略及日本央行 (BOJ) 持續鷹派言論，表明雙方正在協調行動以遏制日圓空頭，更有政府消息人士表示，日本 2025 財政年稅收收入預計超過 84 兆日圓，將連續第六年創紀錄新高，可能有助首相高市早苗政府減少發行新債以資助大規模支出，而且日本經濟財政諮問會議的民間成員永濱利廣認為 BOJ 應繼續以適度步伐加息，以糾正日圓過度走貶，引發日圓上漲，美元兌日圓自 162.60 高點走低。
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南韓外匯市場即將迎來重大轉型，自 7 月 6 日起，韓元將正式開啟 24 小時全天候交易模式 (周末及例假日除外)。這項改革是南韓政府推動資本市場國際化、提升全球競爭力的核心步驟，旨在打破長期以來因市場准入限制而造成的投資壁壘。這項舉措象徵著南韓正努力擺脫過去金融危機留下的謹慎心態。
外匯
◆USD/JPY美國 5 月職位空缺數增至兩年最多及市場關注美國與伊朗舉行和平談判的進展，並據芝加哥商業交易所 (CME) 的 FedWatch 工具預計，美國聯邦準備理事會 (FED) 在 9 月升息概率升至 67%，而且美國週四公布就業數據可能強化 FED 升息預期，並有來月末頭寸調整，推動美國公債收益率急升，週三帶動美元兌日圓漲至四十年高點 162.83，可是 6 月日本央行 (BOJ) 短觀調查大型製造業景氣判斷指數升至正 22 為 2018 年 3 月以來最高，大型非製造業景氣判斷指數亦創 1991 年 8 月以來新高達正 37，企業更預計三年及五年後通貨膨脹率達歷史新高 2.6%，而且日本 6 月標準普爾 (S&P) 全球製造業採購經理人指數 (PMI) 終值升至 54.8 及新訂單增速為 2022 年 1 月以來最快，提供 BOJ 進一步加息依據，限制日圓走貶。
歐亞股
根據《路透》報導，美元兌日元周三 (7/1) 續創 40 年新高，在美國公債殖利率走揚帶動下，美元一度升抵 162.84 日元，逼近市場對日本當局可能再次進場干預的敏感區間。投資人則聚焦即將公布的美國就業數據，以及聯準會 (Fed) 主席華許 (Kevin Warsh) 稍晚談話，觀察升息預期是否進一步升溫。
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◆USD/JPY美國經濟表現強勁及通貨膨脹壓力增加，市場對美國聯邦準備理事會 (FED) 的預期從降息轉向升息，料美元有望實現季度上漲；此外，週二日本公布 5 月經季節調整失業率持平 2.5%，但求才求職比降至 1.17 及工業生產較前月增長 0.5% 不及預期，並有投機客繼續押注日圓走貶，推動美元兌日圓自 161.83 低點漲至四十年高位，引發日本內閣官房長官木原稔稱當局準備必要時在外匯市場採取行動，財務大臣片山皋月亦強調對匯率波動採取應對可能包括與美國近期線上會議中商定的果斷行動，但措辭不變，市場反應冷淡。
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◆USD/JPY伊朗與美國同意停止近期在海灣地區的敵對行動，並將於卡達就荷姆茲海峽爭端重啟談判，但投資人對停火協議感到不安，推動油價上漲，同時受美國聯邦準備理事會 (FED) 加息的可能性日益增強及對美國經濟前景的樂觀情緒支撐，在本週五關鍵美國就業報告公布前，提供美元支撐；此外，週一日本公布 5 月零售銷售較去年同期升 5.3% 遠高於預期，但中國商務部將防衛研究所等參與提升日本軍事實力的二十家日本實體列入出口管制管控名單，同時將三井 E&S 株式會社等無法核實兩用物項最終用戶與最終用途的二十家日本實體列入關注名單，提升中國與日本的緊張關係，令日圓承壓，美元兌日圓穩守 161.68 低點。
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◆USD/JPY隨著中東衝突推高能源價格，美國 5 月通貨膨脹三年來首次突破 4.0%，恐令美國聯邦準備理事會 (FED) 保留今年升息的選項，而且芝加哥商品交易所 (CME) 的 FedWatch 工具顯示，金融市場預計 FED 在 9 月 15 日政策會議上加息的概率約 80%，但 FED 多位官員釋出相互矛盾信號，抑制對 FED 提前加息的預期，上週五限制美元漲勢；此外，日本經濟財政諮問會議 (CEFP) 民間委員敦促政府在編制明年預算時審慎考慮新增發債規模，顯示各界擔憂首相高市早苗領導下的政府擴大支出，可能加深對債務融資的依賴，帶來債券市場壓力，反映對公債收益率上升的擔憂加劇，但日本 6 月數據顯示，剔除波動較大的生鮮食品價格的東京核心消費者物價指數 (CPI) 較上年同期升至 1.6% 符合預期，同時進一步剔除生鮮食品和能源價格的指數 - 被日本央行 (BOJ) 視為更能反映通貨膨脹趨勢的指標升至 1.9%，突顯價格壓力正在加大，BOJ 仍有理由考慮再加息，提供日圓支撐，美元兌日圓受限於 161.84 高點。
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◆USD/JPY美國 5 月新屋銷售意外下滑，打擊房地產市場復甦的預期，但伊朗戰爭和油價飆升逆轉市場對美國聯邦準備理事會 (FED) 今年降息的預期，同時上周 FED 主席沃什首次亮相的言論意外偏鷹派，令人預計 FED 最早可能 10 月升息，而且美國與伊朗的初步和平協議不確定，推動美元上漲，並據偏鷹派的日本央行 (BOJ) 審議委員田村直樹週四表示，BOJ 應以每隔幾個月加息一次的節奏將利率推向被視為對經濟中性的水平，估計中性利率約 2%，高於 BOJ 目前 1% 的政策利率，但路透看到日本政府長期經濟規劃草案顯示，政府將敦促實施能夠提振民間需求的貨幣政策，暗示希望央行保持較低借貸成本，還援引要求央行與政府協調政策的法律條款，敦促 BOJ 決策與首相高市早苗的經濟復甦舉措一致，整體草案基調偏鴿派，可能影響 BOJ 未來加息節奏和時機的決策，令日圓承壓，美元兌日圓穩守 161.54 低點。
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◆USD/JPY有跡象表明更多滯留油輪駛離荷姆茲海峽，導致油價跌至伊朗戰爭爆發以來最低，但美國與伊朗的初步和平協議仍存在分歧，而且投資者尋求對沖科技和半導體股拋售風險，並為美國聯邦準備理事會 (FED) 今年再升息作準備，推動美元走高，可是週三日本央行 (BOJ) 數據顯示 5 月日本服務業生產者物價指數 (PPI) 較上年同期漲 3.3%，表明通貨膨脹壓力擴大，並根據 BOJ 的 6 月政策會議意見摘要，決策者就通貨膨脹風險上升展開討論，部分委員主張加快升息步伐，將借貸成本提升至更接近被視為對經濟中性的水平，強化市場對 BOJ 在今年底前再加息的主流預期，而且 BOJ 總裁植田和男在信託聯盟年度會議上稱，日本潛在通貨膨脹接近 2%，預計將繼續加息，提供日圓支撐，美元兌日圓下滑至 161.46 低點。
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◆USD/JPY美國經濟展現韌性及聯邦準備理事會 (FED) 主席沃什立場鷹派，促使聯邦利率期貨顯示 FED 於 9 月加息的概率為 75%，激勵美國公債收益率攀升及美元走高，並據美國商品期貨交易委員會 (CFTC) 截至 6 月 16 日當周數據，日圓淨空倉升至二十三個月新高，但週二標準普爾全球 (S&P Global) 調查日本 6 月製造業採購經理人指數 (PMI) 初值升至 54.9，新訂單增速更創四年多新高，並據日本內閣官房長官木原稔警告必要時對匯率波動採取適當措施，而且日本財務大臣片山皋月與美國財政部長貝森特舉行線上會議討論全球金融市場形勢，更強調與美國在必要時採取果斷行動擁有堅定共識，令美元兌日圓受限於 161.73 高點。
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◆USD/JPY美國與伊朗官員周一於瑞士舉行的首輪會談結束，德黑蘭宣佈再次封鎖河姆茲海峽，美國總統川普也威脅將恢復對伊朗的打擊，會談開局氣氛緊張，不過在卡達及巴基斯坦兩國調解下，美伊已同意在 60 天內達成最終協議的路線圖；此外，隨著日圓於早盤交易中徘徊在近 40 年低點附近，日本財務大臣片山皋月重申東京方面將隨時對匯率波動作出適當回應，與此同時，兩位消息人士表示，負責匯率事務的財務省財務官三村淳於 4 月 30 日發出的警告仍然有效，這凸顯當局可能會在不發出以往那種明確口頭信號的情況下突然出手干預，另外日圓持續走弱推高了進口成本並加劇物價壓力，而中東局勢引發的能源衝擊則推高了燃料價格，這促使日本央行 (BOJ) 警告其在應對通脹方面存在行動滯後的風險，同時 BOJ 副總裁冰見野良三則於國會表示，基本通脹率可能會超過 BOJ 2% 的目標，再次警告過晚加息最終將拖累經濟，推低美元兌日圓下跌至 161.06 低點。
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◆USD/JPY美國上周初請失業金人數減少 4,000 人，至 22.6 萬人，續請失業金人數增加 2.4 萬人，達到 181 萬人，據日本公布數據日本 5 月核心 CPI 同比上漲 1.4%，符合市場預期，上周五日本央行 (BOJ) 副總裁冰見野良三表示，基本通脹率可能會超過 BOJ 2% 的目標，並警告延遲加息的代價，暗示 BOJ 繼續升息的決心，另據 4 月會議記錄顯示，BOJ 認為有空間加快加息步伐，推低美元兌日圓下跌。
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◆USD/JPY據日本官方周三公布數據顯示，受益於出口同比大幅增長 17%，5 月貿易逆差為 3,787 億日圓，低於市場預期，與此同時，4 月核心機械訂單月率及年率分別大增 8.7% 及 15.6%，另外據路透短觀調查結果顯示，日本 6 月製造業景氣判斷指數為正 13，連續第二個月上升，非製造業景氣判斷指數亦升至正 32，不過日本正推動將食品消費稅臨時下調至 1%，這將是該國首次實行此類實質性的減稅，但也將使其本已惡化的財政狀況進一步惡化，同時日本央行 (BOJ) 雖將利率上調至 31 年來最高水平，以應對伊朗戰爭引發的能源衝擊所造成的通脹壓力，但政策制定者對下次加息的時機幾乎未透露任何線索，令投資人失望，令美元兌日圓穩守 160.10 低點。
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要點：英鎊下跌（但幅度不大）通膨數據低於分析師預期英國央行預計將維持利率不變通膨意外跌破 3% 的市場共識。該數據鞏固了英國央行將在週四維持利率不變的預期。價格降溫，英鎊也降溫週三，gbpusd 早盤下跌約 20 點，向 1.34 關卡滑落，隨後收復部分失地，回升至 1.3415 上方。
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◆USD/JPY日本央行 (BOJ) 周二將政策利率上調至 1.00%，使借貸成本升至 1995 年來最高水平，此次加息是自去年 12 月以來的首次以抑制伊朗戰爭引發的能源衝擊所造成的物價壓力，也使得 BOJ 與歐洲央行 (ECB) 等其他正轉向收緊政策以對抗通脹的央行看齊，副總裁內田真一於會後聲明表示經濟急劇惡化的風險已有所減弱，強調根據物價上漲風險來判斷升息步伐，對於是否進一步擴大加息步伐並無明確指引，凸顯 BOJ 立場還不夠鷹派，且此次加息預期已被市場完全消化，另外 BOJ 確定計劃從 2027 年 4 月起暫停縮減日本公債購買規模，這表明央行對債券市場做出了讓步，加上鑒於未來路徑明確取決於中東局勢及油價傳導效應，日圓與美元的利差仍大，日圓走勢依舊疲軟，令美元兌日圓穩守 160.03 低點。
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要點：美元穩定維持在 ¥160.20 以上日本央行將基準利率調升至 1% 日圓準備好迎來一波漲勢了嗎？顯然，美元並不想輕易認輸。在日本央行祭出重大舉措後，美元兌日圓依然表現強勁。日本央行出手，利率邁向 1%日本央行啟動了自去年 12 月以來的首次升息，將基準利率從 0.75% 提高至 1%。