央行
本週重點國際財經大事包括：美國聯準會 (Fed) 主席鮑爾將出席傑克森洞全球央行年會並發表演說，Fed 本周也將公布上次會議紀錄。此外，美國總統川普會不會再就特定產業關稅或國家關稅談判有新說法，也值得關注。本週操盤筆記 (0818-0823)1. 鮑爾傑克森洞演說對金融市場來說，此刻正是 Q2 財報季尾聲、經濟數據清淡的時期，因此本周最值得掛念的事，就是鮑爾的傑克森洞演說。
美股雷達
美國聯準會 (Fed) 主席鮑爾將於美東 8 月 22 日上午 10 點 (台灣晚間 10 點) 走上傑克森洞 (Jackson Hole) 央行年會的講台，發表可能是他職業生涯中最具代表性的一場演說。巴隆周刊 (Barron’s) 報導，鮑爾的演說時間可能不會太長 (去年的演講僅稍比 15 分鐘長一些)，但由於主席任期將在明年 5 月結束，而 Fed 的表現在川普政府的攻擊下飽受質疑，鮑爾可能把這次演說為鞏固自己歷史定位與捍衛央行獨立性的最後機會，或者，至少是這麼做的最佳機會。
台股新聞
對於近期有媒體指稱中央銀行可能會在 9 月理監事會議，討論把符合都更危老重建貸款，排除在不動產貸款計算範圍的可行性，央行今 (15) 日回應，此屬臆測。央行說明，配合政府加速都更危老重建政策，央行未限制都更危老重建貸款，並多次強調信用資源優先提供無自用住宅民眾購屋，以及不應影響業者推動都更、危老重建、社會住宅等配合政府政策用途等所需資金。
Sprott Inc. 執行合夥人 Ryan McIntyre 表示，美國債務風險尚未被計入價格，一旦投資者納入考量，金價可能飆升。McIntyre 指出，黃金持續受惠於強勁且穩定的央行需求，以及近期北美與歐洲投資者轉向黃金 ETF 的趨勢。
美股雷達
根據《CNBC》周四（14 日）報導，聯準會主席候選人之一的經濟學家 Marc Sumerlin 表示有意接任該職位，並認為應積極降息 50 個基點。同時，他也強調聯準會獨立性的重要。近十位聯準會主席候選人之一的經濟學家 Marc Sumerlin 表示有意接任該職位，並認為積極降息是適當選擇。
美股雷達
根據《彭博》周四（14 日）報導，美國財政部長貝森特澄清他並未要求聯準會進行一系列降息，僅指出模型顯示「中性」利率應較目前水準低約 1.5 個百分點。周三他在接受《彭博》電視訪問時表示，聯準會利率「過度緊縮」，正常利率應較目前水準下調 150 至 175 個基點，並表示 9 月降息兩碼的可能性很高，「我們可能進入一連串的降息循環。
台灣房市
台灣央行去年 9 月推出強力信用管制措施，令上半年房市買氣重回 10 年前。房仲業者彙整六都資料，統計六都 2025 年上半年家戶購屋比。資料顯示，以往有廣大購屋買盤的六大都會區，上半年家戶購屋比僅 1.4%，象徵每百戶中僅有 1.4 戶買房，平 2016 年以來最低紀錄。
澳洲央行 (RBA) 周二 (12 日) 調降現金利率至 3.6%，是今年來第三度降息，利率降到 2023 年 4 月以來最低。這意味著澳洲今年來共計降息 75 個基點，但由於就業市場依然疲弱，市場關注未來還有多少降息撐經濟的空間。澳洲央行這次降息決策獲得全員同意，貨幣政策委員會在聲明中說：「由於基礎通膨率持續回落至 2-3% 區間的中點，且勞動力市場狀況如預期般略微放鬆，理事會判斷進一步放寬貨幣政策是合適的。
美股雷達
根據《彭博》周四 (31 日) 報導，聯準會周三決定維持利率不變後，美國總統川普重啟對主席鮑爾的猛烈抨擊，在社群媒體痛批他「太遲了、太政治化、太愚蠢」，稱其為「徹底的失敗者」。川普周四再次在自己的社群媒體平台抨擊鮑爾，除了對利率決策的不滿，他也再次瞄準聯準會翻修工程。
台股新聞
台灣央行今 (31) 日公布第二季理監事會會議記錄，對於選擇性信用管制措施相關討論，部分理事提到，隨著龐大交屋潮到來，央行須面對房貸資金供需缺口問題，但同時又要避免房價持續居高，須審慎處理。多位理事表示，不動產貸款集中度雖下降惟仍居高，因而贊同維持管制措施不變。
台股新聞
台灣央行今 (31) 日公布第二季理監事會會議記錄，對於政策利率決議，全體理事均贊同維持政策利率不變，有理事更直指，近二年經濟表現穩健，我國無降息必要，但多位理事仍提醒，國際經貿的不確定性仍高，下半年我國經濟成長恐放緩，當前貨幣政策宜保留一些彈性。
黃金
由於金價連創新高，各國央行和珠寶商的黃金購買量在第二季放緩，導致推動金價快速上漲的因素逐漸鬆動。央行購金量方面，本季購入量下降至 166.5 噸，較前一季減少三分之一，使得上半年的累計購買量創下 2022 年以來的新低。儘管如此，央行仍是推動黃金上漲的重要力量。
黃金
根據《路透》周一 (28 日) 報導，隨著全球貿易不確定性及財政赤字憂慮升溫，市場避險情緒推動金價前景上修。最新調查顯示，分析師預期金價將全年維持在每盎司 3,000 美元以上。路透調查顯示金價全年均價上看 3,220 美元《路透》調查訪問了 40 位分析師與交易員，預測今年金價中位數為每盎司 3,220 美元，較三個月前的 3,065 美元明顯上調；2026 年的預估值則從 3,000 美元升至 3,400 美元。
美股雷達
近期美國股市表現強勁，標普 500 指數上周五收於歷史新高，創下自 2021 年 11 月以來，首次連續一周每日創新高紀錄。那斯達克指數在 10 個交易日中第九次創下收盤新高，而道瓊指數也逼近去年 12 月的紀錄高點。華爾街市場預計本周開盤將走高。
台股新聞
中央銀行今 (22) 日公布 6 月五大銀行 (台銀、合庫銀、土銀、華銀和一銀) 新承做放款統計，新承做房貸較上月減少 58.44 億元至 663.78 億元，而房貸利率 2.283%，月增 0.001 個百分點，則創下 2009 年 1 月以來新高，央行指出，多少有政策的效果在裡面。
美股雷達
外媒 17 日報導，亞特蘭大聯邦準備銀行總裁波斯提克 (Raphael Bostic) 表示，由於白宮對新一輪關稅的實施進度緩慢，聯準會在評估貿易政策對通膨與整體經濟的影響上，仍需更多時間觀察。他預估，關稅的實質衝擊可能需要數季才會全面顯現，暗示央行短期內難以降息。
期貨
白銀價格近期飆升至 14 年高點。據記者 Tim Treadgold 分析，俄羅斯央行未公開但實質性的大規模購買行為，可能是推動銀價上漲的關鍵因素。他指出，白銀正逐漸擺脫黃金的陰影，其價格受俄羅斯央行這個「重要新買家」的影響而攀升。這不僅是一場單純的貴金屬市場波動，更可能牽涉金磚國家聯盟為擺脫美元依賴所部署的廣泛戰略。
美股雷達
隨著金價持續創高，越來越多國家的中央銀行開始直接向本國金礦購買黃金，以強化外匯準備、節省進口成本並支持本土產業。根據世界黃金協會 (World Gold Council) 最新調查，36 家受訪央行中，有 19 家表示已透過本幣，向國內小型或手工金礦採購黃金，另有 4 家則表示正考慮採用相同作法。
台灣房市
全台受第七波信用管制措施重挫，房市急速冷凍，進而衝擊整體產業鏈。住商機構觀察內政部統計，全台包含代銷、仲介等不動產經紀業的設立備查家數，於 6 月達 9845 家，雖仍創下歷史新高，但相比今年 1 月初數據，全台歷經半年僅增加 70 家，增加家數為近 5 年來最低。
美股雷達
高盛最新報告指出，今年 4 月以來，黃金市場的資金結構出現重大轉變。原本炒作氣氛濃厚的投機資金大舉撤離，取而代之的是各國央行等長期買家，為金價奠定更穩固的基礎。高盛 13 日發布的研究報告顯示，金價自 4 月起在每盎司 3,200 至 3,450 美元區間盤整，表面看似橫盤，但背後的資金組成已大不相同。