就業
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美國聯準會周三 (18 日) 一如預期降息 25 個基點，但這一決定也是無奈之舉。因此，鮑爾在周三的記者會上坦言，決策者正處於一個「相當困難的局面」，並感歎，目前已經「沒有萬無一失的無風險路徑 (no risk-free path)」。據《Yahoo 財經》報導，聯準會當前的困局是，貨幣政策陷入了兩難的困境，必須在「對抗尚未完全被抑制的通膨」與「支撐正在疲軟的就業市場」這兩個相互矛盾的目標之間做出艱難的權衡。
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聯準會 (Fed) 周三 (17 日) 如預期降息 1 碼 (25 個基點)，且暗示今年底前還會再降 2 碼，但因為明年之後的利率走勢看法明顯分歧，分析師警告，明年的金融市場波動可能更大。MarketWatch 報導，Brandywine Global 投資組合經理 Jack McIntyre 說：「Fed 對 2026 年的政策看法明顯分歧，這很可能代表明年金融市場的波動會更大。
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聯邦公開市場委員會 (FOMC) 週三 (17 日) 宣布，將基準利率下調 1 碼 (25 個基點) 至 4.00% 至 4.25% 的區間，正式啟動 2025 年首次降息，這同時也是自去年 12 月以來的首次降息。FOMC 週三以 11 票同意比 1 票反對的表決結果，將聯邦資金利率下調 1 碼至 4% 至 4.25% 的區間。
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美國聯準會 (Fed) 本周召開利率決策會議，議程內容重大，除了討論利率決策與未來展望之外，還摻雜了央行決策中少見的政治色彩。在貨幣政策方面，Fed 決策小組聯邦公開市場委員會 (FOMC) 將於美東周三 (台灣周四凌晨) 公布利率決議。同時，決策官員也會透過備受關注的「點陣圖」，描繪未來利率走向。
當前美國經濟正面臨物價上漲、就業成長停滯與股市持續走高的矛盾局面，多重警示訊號令民眾聯想到 1970 年代的停滯性通膨危機。當時，通膨預期失控引發全球央行激進升息，最終導致經濟衰退與新興市場長期低迷。儘管美國經濟尚未正式陷入此一危機，但最新數據顯示這一風險已迫在眉睫。
華爾街正密切關注美國聯準會 (Fed) 周三 (17 日) 舉行的政策會議，因其將在一個複雜的經濟背景下決定是否調整利率。近期公布的數據顯示，美國勞動市場趨於疲軟，而通貨膨脹壓力卻依然存在，這種「最糟糕的局面」，讓聯準會的決策過程充滿挑戰。上周公布的政府數據顯示，8 月份消費者物價指數 (CPI) 較前月上漲 0.4%，高於 7 月份的 0.2% 增幅，表明通膨仍具黏性。
受美國總統川普大規模關稅政策影響，美國多個行業的招聘活動放緩，部分企業甚至開始裁員，導致美國勞動力市場增長幾近停滯。根據《金融時報》報導，美國製造業、批發零售與能源等行業在近月出現大量失業現象。企業高層表示，川普的關稅增加了成本，使企業擴張計畫難以落實。
據《Investing.com》周五 (12 日) 報導，美國聯準會 (Fed) 似乎準備在下周恢復降息，結束長達一年的暫停，原因是疲弱的勞動市場加劇了衰退疑慮。但 MRB Partners 警告，近期疲軟的主要驅動力來自川普時代的政策不確定性，而這不確定性預計在未來幾個月將有所緩解，為就業市場提供一些喘息空間。
美國股市周四 (11 日) 創新高，投資人看好聯準會 (Fed) 預期降息將讓牛市續航，但債市卻傳達更謹慎的訊號，顯示許多投資人開始擔心美國經濟並未想像中強韌。9 月以來，資金大量回流長期公債，明顯透露經濟前景的不確定性增加。BNY 市場策略主管 Bob Savage 指出，股市將降息視為企業獲利加速成長的利多，債市則解讀降息可能和經濟困境，「誰對誰錯？」10 年期美債殖利率周四一度跌破 4%，為 4 月以來首見，長債 ETF 價格上漲。
據《Investing.com》，在連續數據顯示美國勞動市場疲軟後，包括本周四初領失業金人數大幅跳升，顯示就業市場恐「急需救援」，但 Scotiabank Economics 在最新報告中指出，聯準會 (Fed) 應避免在下周會議上採取大幅度降息，因為核心通膨仍在加速，而數據品質與政治壓力問題也在升高。
黃金
黃金周四 (11 日) 小幅收黑，徘徊在歷史高點附近，美國就業數據疲軟，讓先前由通膨數據引發疑慮緩解，投資人依然押注聯準會 (Fed) 下周將降息。黃金現貨價下跌 0.2%，報每盎司 3634.96 美元，最高曾漲到 3673.95 美元的歷史新高。
美國 8 月消費者物價指數 (CPI) 報告將於今 (11) 晚公告，雖然預期通膨將持續走高，但市場普遍預期它不太可能改變聯準會 (Fed) 在 9 月降息的決策。這份報告更重要的意義在於，它將提供線索，幫助交易員判斷聯準會未來是否會連續降息。
據《Investing.com》，美國銀行 (BofA) 分析師表示，本周稍早揭露的美國就業數據下修，顯示在 2024 年，要維持失業率穩定，每月所需新增就業數量其實比先前估計更少。根據修正，美國截至今年 3 月的 12 個月就業總數可能比先前估算少了 91.1 萬個職位，此大幅下修意味著美國勞動市場的放緩可能早在總統川普宣布大規模進口關稅之前就已經開始。
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在 8 月份就業報告疲軟後，市場普遍預期聯準會將於下週會議降息 25 個基點，部分投資者甚至押注更大降幅。交易員們期待，更鴿派的政策能提振夏季震盪的股市。但一些華爾街策略師警告稱，降息在短期內對股市而言並非全是好消息。Yardeni Research 的 Ed Yardeni 認為，儘管生產力提高且失業率低，如果無法解決美國勞動力供應短缺問題 (受川普總統的移民打擊和人口老化的影響)，寬鬆的貨幣政策，可能會引發美國股市出現不穩定的「融漲」。
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美國勞工統計局 (BLS) 周二 (9 日) 將公布勞動力市場數據的初步基準修正，經濟學家普遍預期此次修正將大幅下修就業人數。這項修正涵蓋截至 2025 年 3 月的 12 個月期間，預計將顯示全國新增就業人數比最初報告少了數十萬，估計可能減少約 80 萬個職位，或約 77.5 萬人。
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美國周五 (5 日) 公布疲弱的非農就業數據之後，市場押注聯準會(Fed)9 月降息的機率衝上 99%，川普政府再次抨擊對 Fed 主席鮑爾的遲不作為。分析師指出，Fed 9 月幾乎已經篤定降息，只差在會是鴿派還是鷹派降息。Yahoo Finance 報導，美國總統川普任命的勞工部長 Lori Chavez-DeRemer 周五受訪時說：「鮑爾需要履行職責，立即降低利率。
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美國總統川普周五 (5 日) 點名聯準會 (Fed) 主席提名人選的三個最終候選人，分別是白宮經濟顧問哈塞特 (Kevin Hassett)、聯準會 (Fed) 理事華勒 (Christopher Waller) 和前 Fed 理事華許 (Kevin Warsh)。
國際政經
傑富瑞 (Jefferies) 最新報告指出，美國勞動市場顯示出越來越深的裂痕，周五 (5 日) 的就業數據預示著更廣泛的疲軟即將到來。該報告提出三大警訊：永久性失業人數上升、退出勞動市場的年輕人數量激增以及居高不下的就業不足率。綜合來看，這些趨勢表明，美國聯準會 (Fed) 恐得考慮更激進的降息措施，類似於去年 50 個基點的「大幅降息」。
黃金
黃金強大的漲勢周五 (5 日) 獲得新動能，現貨金價上漲到接近每盎司 3600 美元，主因是 8 月非農就業報告比預期疲軟，鞏固了投資人對聯準會 (Fed) 本月降息的期待。黃金現貨價上漲 1.4%，報每盎司 3596.55 美元，且一度漲到 3599.89 美元。
專家觀點
就業數據前瞻訊號持續疲弱，非農報告應不出意外就業數據持續低於預期，職位空缺數 718.1 萬創下 10 個月新低，且以職位空缺率計算，已經下滑至 4.501%，也就是逼近最早提出此數據的 FOMC 委員 Waller(大機率下任主席) 口中的臨界值 4.5%。