就業報告
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根據《彭博》周三 (6 日) 報導，聯準會理事庫克（Lisa Cook）表示，7 月非農就業報告「令人擾憂」，可能預示美國經濟即將迎來轉折點。庫克周三在波士頓聯邦準備銀行主辦的座談會上說：「這些修正數據在轉折點時期相當典型。」上周公布的就業數據顯示，過去幾個月就業市場急速降溫，7 月雇主僅新增 7.3 萬個職缺，遠低於預期，且前兩個月的就業增長數據遭下修近 26 萬人。
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根據《彭博》周三 (6 日) 報導，美國明尼亞波利斯聯準銀行總裁卡什卡里 (Neel Kashkari) 表示，隨著美國經濟放緩，近期可能適合降息，他預期年底前仍會降息兩次。不過他也坦言，關稅影響仍存在重大不確定性，若通膨效應持續可能減少降息次數。
國際政經
對於 7 月美國非農就業報告不如預期，美國總統川普開除美國勞工統計局（BLS）局長麥肯塔弗（Erika McEntarfer）一事，《華爾街日報》（WSJ）直言，這等於「無效操作」，不僅無助川普挽救政治形象，反而可能損害政府對經濟數據的公信力與外部信任。
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隨著最新發布的美國就業報告遠遜於預期，引發市場對經濟衰退的擔憂，方舟投資（ARK）創辦人兼執行長「木頭姐」Cathie Wood 在最新的市場評論中，重申其「滾動式衰退」的觀點，並預期在不確定性消除後，美國經濟將迎來由創新科技驅動的強勁復蘇。
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美國周三 (30 日) 公布有「小非農」之稱的 ADP 就業報告顯示，美國 7 月民間企業新增就業 10.4 萬人，超過市場預期的 6.4 萬人，並扭轉 6 月的 2.3 萬人減少情況，顯示在經濟面臨關稅壓力下，就業市場仍具韌性。有分析指出，在通膨偏高、經濟仍穩健且關稅將生效的情況下，聯準會 (Fed) 幾乎不可能在 9 月前降息。
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有「聯準會傳聲筒」之稱的《華爾街日報》(WSJ) 記者 Nick Timiraos 周四 (3 日) 在美國 6 月非農就業報告公布後撰文指出，就業數據穩健顯示勞動市場仍具韌性，可能讓聯準會 (Fed) 官員在夏季維持利率不變的立場更加堅定，儘管川普持續強力施壓，要求 Fed 降息以刺激經濟。
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美國 6 月非農就業報告表現超預期、失業率則意外下滑，帶動公債殖利率上升、美股期貨擴大漲幅，市場對聯準會 (Fed) 本月降息的預期幾近歸零。儘管企業招聘動能放緩，但政府部門與健保領域仍支撐整體就業表現。這份數據顯示美國勞動市場在經濟放緩、貿易政策不確定的背景下依然具有韌性，也強化了 Fed「暫時不急著降息」的立場。
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美國周三 (2 日) 公布有「小非農」之稱的 ADP 就業報告顯示，美國 6 月民間企業新增就業人數意外轉為負值，創下 2023 年 3 月以來首見，顯示企業招聘力道持續疲弱，也為本周即將出爐的官方非農就業報告增添不確定性。美國 6 月民間企業新增就業人數意外轉為負值，創下 2023 年 3 月以來首見。
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美國勞工統計局 (BLS) 周五 (6 日) 公布的 5 月非農就業報告意外出現「大修正」，前兩個月就業人數大幅下修，顯示美國就業市場在經濟政策與成本壓力下逐步降溫，為市場敲響警鐘。5 月非農就業人口新增 13.9 萬人，高於市場預估的 12.6 萬人。
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美國公債殖利率周五 (6 日) 有所回落，投資人正熱切期待 5 月非農業就業報告，以評估美國經濟的健康狀況。美東時間 7:26，10 年期美國公債殖利率下跌 1.2 個基點至 4.383%。2 年期美國公債殖利率下跌 0.8 個基點至 3.916%；而 30 年期美國公債殖利率下跌 1.6 個基點至 4.868%。
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美國周三 (4 日) 公布有「小非農」之稱的 ADP 就業報告顯示，民間新增就業僅 3.7 萬人，創下逾兩年新低，凸顯勞動市場放緩跡象，進一步加深市場對經濟成長的疑慮。ADP 指出，年初的強勁增長動能已明顯消退，企業在面對川普頻繁更動的經濟政策時，招聘態度轉趨謹慎，導致整體就業市場降溫。
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根據彭博報導，受優於預期的 4 月非農就業報告影響，美國公債殖利率周五 (2 日) 全面走高，顯示市場下調對聯準會 (Fed) 短期內降息的押注，反映出投資人認為關稅與經濟不確定性尚未對勞動市場構成實質衝擊。美國 2 年期公債殖利率盤中一度上升 8 個基點至 3.78%，10 年期與 5 年期殖利率也跟進走揚。
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美股主要指數周五 (2 日) 勁揚，其中道瓊工業指數大漲逾 400 點，標普 500 指數則邁向 20 年來最長連漲紀錄。市場情緒受到優於預期的 4 月非農就業報告與美中貿易緊張局勢降溫的雙重激勵，投資人再度擁抱風險資產，股債雙漲。截稿前，道瓊工業指數漲逾 450 點或近 1.1%，那斯達克綜合指數漲近 150 點或近 0.9%，標普 500 指數漲近 1.1%，費城半導體指數漲逾 3.0%。
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美國 4 月非農就業報告優於預期、失業率持穩，顯示企業在關稅與市場不確定性升高下仍未大幅縮減招聘。就業市場展現韌性，也使市場調整對聯準會 (Fed) 的降息預期，雖仍預估年內可能啟動寬鬆，但時點與幅度恐延後。美國勞工統計局 (BLS) 周五 (2 日) 公布，4 月非農就業人口增加 17.7 萬人，雖不及 3 月下修後的 18.5 萬人，但明顯高於市場預期的 13.3 萬人。
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摩根大通 (JPM-US) 交易部門最新指出，隨著大型科技股財報與貿易協議消息持續釋出利多，美股短線有望延續反彈。不過，該行亦提醒，這波漲勢可能曇花一現，美國對外加徵關稅的負面效應，最快將在未來數月內開始對經濟造成拖累。摩根大通全球市場情報主管泰勒 (Andrew Tyler) 周一 (28 日) 在給客戶的報告中寫道：「整體而言，貿易緊張局勢緩解仍有空間，但市場並未全面解除警報。
美銀首席策略師 Michael Hartnett 最新報告示警，美國經濟正處於岌岌可危的邊緣，可能只需一份糟糕的就業報告便會陷入衰退。自 2024 年底以來，Hartnett 一直建議投資人撤出美股，轉而投資他所稱的「BIG」組合，包括債券、國際股票和黃金。
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儘管最近的市場波動給與人工智慧 (AI) 相關的股票帶來了壓力，但高盛預計 AI 交易將很快恢復。高盛關於 AI 投資的「四階段論」。其中，作為最明確的 AI 受益者，英偉達屬於「第一階段」，「第二階段」包括專注於 AI 基礎設施的公司，「第三階段」聚焦於有潛力通過產生增量收入來實現 AI 變現的公司，「第四階段」主要是在廣泛 AI 採用和生產力提升中潛在盈利提升最大的公司。
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投資人消化最新的關稅減免並等待非農就業報告，美國公債殖利率周五 (7 日) 小幅走低。美東時間上午 5:56，10 年期公債殖利率下跌 1.3 個基點至 4.269%。2 年期公債殖利率下跌 1.1 個基點至 3.952%。1 個基點等於 0.01 個百分點，殖利率和價格走勢相反。
債券
由於 1 月份的就業報告中一些數據表現強勁，市場預期聯準會將維持高利率更長的時間，因此債券殖利率在周五 (7 日) 大幅上升。美國 10 年期公債殖利率早盤大幅上漲，一度上漲 6 個基點，達 4.5%。此前不久，就業市場公布的 1 月份招聘人數低於預期，新增 14.3 萬個就業職位，低於預期的 16.9 萬個。
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投資人關注 1 月非農就業報告，美國公債殖利率周四 (6 日) 上漲。美東時間凌晨 4:52，10 年期公債殖利率上漲 2.4 個基點至 4.444%；2 年期公債殖利率上漲 2.3 個基點至 4.208%。1 個基點等於 0.01 個百分點，殖利率與價格走勢相反。