汽車
歐亞股
日本貿易代表赤澤正亮 (Ryosei Akazawa) 周四 (26 日) 表示,日本不能接受美國對進口汽車課徵的 25% 關稅,並強調,日本汽車業者在美國生產的汽車遠比出口到美國的多。赤澤正亮周四啟程前往華盛頓舉行第七輪貿易談判,行前他向記者表示,日本汽車製造商一年在美國生產 330 萬輛車,遠高於日本出口到美國的 137 萬輛車。
基金
加權股價指數近 6 個月表現:(資料來源:Bloomberg, 截至 2025/06/25)野村腳勤觀點:●Q3 迎關鍵三變數隨著時序進入第三季,台股將面對對等關稅談判、FED 降息時點與企業獲利雜音等三大變數。首先,7/9 對等關稅豁免期屆滿,雖談判仍有不確定性,但目前來看很有可能延長,而最終只要稅率維持在 10~20% 區間,皆是市場可接受的結果。
美股雷達
The Oregonian/OregonLive 報導,英特爾 (INTC-US) 已告知員工將逐步結束汽車業務,可能裁撤該門部大部分員工,這是執行長陳立武 (Lip-Bu Tan) 精簡營運、重返核心的舉措之一。根據這則周二刊出的報導,英特爾已透過內部訊息告知員工,公司計劃「逐步結束以英特爾為架構的汽車業務」。
基金
隨著美國總統川普宣布以伊兩國達成停火協議,台股今 (6/24) 日開盤衝高,接連站回 2 萬 2 千點、月線、半年線、五日線以及十日線共五道關卡,隨著時序邁入 7 月,面對難以掌控的波動市場,加上市場將面對關稅 90 天豁免期屆滿與企業財報公布的雙重考驗,接下來到底該如何投資布局?野村投信表示,有鑑於台股佈局難度明顯增加,建議投資人應回歸投資初衷,以長期增值投資為考量,布局策略以市值型主動式 ETF 產品為核心配置,減低擇時及選股的困難,透過專業投研團隊選股操作,更能順應市場快速變化的節奏,掌握具高成長特色的優質企業,佈局台股掌先機。
A股
《路透》調查指出,中國汽車產業長期透過地方政府支持的灰色出口機制,將剛出廠、從未上路的新車註冊為「二手車」,出口至俄羅斯、中亞與中東等地區。這項手法不僅灌水汽車銷售數據,也協助中國消化國內滯銷車輛。根據調查,這些新車剛下線即被出口商購買,並在中國登記車牌,隨後標示為二手車進行出口。
基金
通膨預期提升,聯準會維持鷹派看法6 月 FOMC 會議決議維持利率不變,2025 年經濟成長預期再次下調、通膨及失業率預期則上調,在通膨與就業均前景未明的情境下,聯準會以不變應萬變因應未來經濟變數。點陣圖則顯示 2025 年終端利率 3.9%,與 3 月點陣圖一致仍是 2 碼降息,但委員投票結果更顯分岐 (不降息的人數從 4 人變成 7 人),利率看法整體而言更加鷹派。
美股雷達
外媒報導,面對中國近來再次限制稀土出口,全球對供應鏈安全的憂慮日益加劇,而日本早在十多年前便已著手分散風險,成為全球最早意識到中國資源主導地位風險的國家之一。2010 年因釣魚台主權爭議爆發後,北京對日本實施稀土出口禁令,雖然僅維持約兩個月,卻促使日本徹底改變策略,展開全面性的供應鏈重整,包括建立戰略準備、推動回收再利用以及尋求中國以外的替代來源。
歐亞股
全球汽車零組件產業近期波濤洶湧,曾位列全球第七大汽車零組件供應商的馬瑞利 (Marelli),於本月再度在美國特拉華州地區破產法院啟動自願破產法第 11 章程序,以全面重組其高達 6500 億日元的長期債務。這已不是馬瑞利首次申請破產保護,其曾於 2022 年依據日本《民事再生法》提出申請。
基金
野村投信領先市場,成功發行全台首檔主動式 ETF 00980A 並獲得市場肯定之後,此次再拔頭籌,推出全台首檔市值型主動式 ETF 00985A「野村臺灣增強 50 主動式 ETF」,持續站在趨勢浪潮前,將主動式 ETF 的投資版圖延伸至市值型,象徵野村投信將主動式 ETF 投資範疇推向更寬廣的市場,可望改寫台股 ETF 發展的新篇章。
A股港股
2025 年第 24 周 (6 月 9 日至 6 月 15 日),中國汽車市場迎來顯著的銷售回暖。全國汽車總銷量達 45.8 萬輛,與前一周相比大幅增長 26.69%。其中,新能源汽車市場表現尤為亮眼,銷量達到 25.09 萬輛,占整體銷量的 56.55%,成為推動市場復甦的關鍵力量。
基金
加權股價指數近 6 個月表現:(資料來源:Bloomberg, 截至 2025/06/18)野村腳勤觀點:● AI 伺服器升級週期啟動,GB200/GB300 帶動供應鏈轉強隨著 GB200 供應鏈瓶頸解除,出貨量於 2 月底明顯放量,摩根史丹利指出第一季達約 1,000 台,第二季預估可擴至 5,000 ~ 6,000 台,而 GB300 亦預計於第三季出貨,此波出貨潮顯示 AI 伺服器市場正式進入換機週期,不僅推升 OEM/ODM 出貨能見度(第一季總出貨量 185.7 萬台,年增 50%),也有助於 AI 伺服器高階零組件出貨量成長,包含散熱、電源、CCL、PCB 等關鍵零組件,皆受惠於 GB200、300 設計複雜度與單價同步提升,5 月份營收繳出亮眼表現,近期股價也屢創新高,預期隨著伺服器換機潮持續,有利於相關台灣供應鏈成長動能延續。
基金
近期全球股市普遍反彈,中美貿易戰釋出正面訊號,加上美國 5 月非農就業與通膨數據優於預期,經濟動能依舊穩健,強化市場對聯準會今年降息的期待。台股方面亦跟隨投資氣氛回暖,5 月以來外資回補金額高達 2,077 億元,加上內資買盤亦逐步加溫,加權指數成功站回年線。
美股雷達
美國聯準會 (Fed) 周二 (17 日) 公布數據顯示,美國 5 月工業生產較上月減少 0.2%,為近三個月來第二度下滑。其中電力產出下滑成為主要拖累,而製造業雖有微幅反彈,但整體表現仍顯疲弱,突顯當前需求環境仍受多重因素壓抑,包括關稅不確定性與經濟前景混沌。
基金
美中貿易談判進展順利,即使許多國家的貿易協商仍在進行中,市場對關稅議題的焦慮感已經降低,加上公佈之 5 月非農數據優於預期,帶動美股持續走高,表現亮眼。野村投信表示,目前美股之預估本益比仍低於今年初高點,具有投資吸引力,惟因後續仍有較多的不確定因素,預估波動度仍高,建議投資人選擇美國平衡型基金,交由專業投資團隊以股六債四的比例並依據經濟前景靈活調整,攻守兼備追求長線成長契機。
基金
通膨低於預期,降息兩碼信心增美國 5 月 CPI (消費者物價指數) 年增 2.4%(符合市場預期)、核心 CPI 年增 2.8%(低於市場預期),暫時沒有看到因為關稅而回升的跡象。目前通膨仍保持溫和放緩趨勢,令市場對今年只降一碼或者更少的預期下降,市場對今年至少降息兩碼的信心略有增強。
歐亞股
旗下有古馳 (Gucci) 的法國開雲集團 (Kering),找來執掌雷諾汽車(Renault) 的狄米歐 (Luca de Meo) 擔任執行長,幫助這家債務沉重的精品巨擘振衰起敝,投資人和業界人士表示,對開雲而言,聘請這位擅長扭轉乾坤的人物,是大膽但有必要的改革。
美股雷達
美國總統川普和英國首相施凱爾 (Keir Starmer) 周一 (16 日) 宣布,將簽字實施英美貿易協議,以削減兩國商品面臨的關稅。但雙方簽署的協議並不包含關鍵的鋼鋁稅,而此稅是否如上月臨時協議計劃的降到 0%,還在進行談判。兩人周一在加拿大卡納納斯基斯 (Kananaskis) 舉辦的 G7 高峰會場邊會面,川普手舉簽署好的文件表示,與英國的關係「非常好」,還說英美貿易協議「將創造大量的工作,大量的收入」。
國際政經
CNBC 報導,和許多國家一樣,印度也正面臨中國管制稀土元素出口的打擊,但其實印度有全球第三大稀土元素的儲備量,據說最近開始積極開發國內的稀土資源。專家指出,印度有望成為中國在稀土領域的替代選項,但將需要更多的公共和民間投資,以具備從開採到提煉的能力。
國際政經
據《彭博》周五 (13 日) 報導,英國首相施凱爾 (Keir Starmer) 表示,與美國達成的貿易協議正進行最後實施準備,過程中沒有任何障礙。5 月 8 日,英國成為第一個與美國完成貿易協議的國家,該協議將把美國對英國汽車的關稅從 27.5% 降至 10%,並取消對英國鋼鐵的 25% 關稅。
美股雷達
據《彭博》周五 (13 日) 報導,福特汽車 (F-US) 執行長法利 (Jim Farley) 表示,中國實施稀土出口新審批程序導致供應鏈受阻,迫使旗下芝加哥工廠停產一周。法利形容,目前供應狀況是「過一天算一天」。稀土磁鐵是汽車雨刷、座椅、影音娛樂系統等零件必需材料。