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輝達再度端出一份亮眼的季報，讓市場焦點再度回到 AI 浪潮的成長動能，即便面對美國對中國科技管制與中國市況轉弱的雙重挑戰，本次財報依然展現出高度韌性，再次強化投資人對 AI 產業前景的信心。野村投信表示，這次輝達財報對台灣釋出了兩個明確的利多：(一) GB200 正式進入出貨高峰，台灣供應鏈像是台積電、廣達、緯創等廠商可望持續受惠，營收動能看俏。
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加權股價指數近 6 個月表現：（資料來源：Bloomberg, 截至 2025/06/04）野村腳勤觀點：AI 的前景持續改善近期 AI 領域接連出現重大結構性利多，包括川普宣布解除 AI Diffusion Rule，為 AI 晶片出口解禁開綠燈，以及輝達在 COMPUTEX 2025 中公布 NVLink Fusion 計畫，進一步強化 AI 基礎建設的版圖，與此同時在市場表現上，輝達市值再度超越微軟，重登全球市值最高上市公司寶座，而市場對博通即將公布的財報抱持高度期待，其股價也已提前創下歷史新高。
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受惠對等關稅延後實施、5 月電腦展與 Nvidia 創辦人黃仁勳來台等利多消息，台股在電子類股領軍下，一度展現收復 22000 點大關氣勢，然而受到川普關稅髮夾彎干擾，截至 5/29 台股卻出現連日黑 K 拉回走勢，眼看投資人擔心的股市「五窮六絕」將近，如何提高投資勝率？00935 野村臺灣創新科技 50 ETF (本基金之配息來源可能為收益平準金) 經理人林怡君表示，根據統計，以五月份為例，2016 年以來若於端午節前一交易日進場台股並持有一段時間，以加權指數為例持有 20、60、120 個交易日 (即約 1 個月、3 個月與 6 個月) 的平均表現分別為 + 2.46%、+3.48% 與 + 7.03%，正報酬機率分別為 78%、67% 與 78%；若以大盤權重最高的電子科技股，以加權電子指數為例，同期平均表現分別為 + 3.54%、+5.18% 與 + 10.16%，表現優於大盤。
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通膨數據亮眼，市場預計 9 月開始逐步降息美國 4 月個人消費支出 (PCE) 年增率略低於市場預期，並創下自 2020 年底以來的最小增幅；而核心 PCE 年增率符合預期，同樣創下逾 4 年來最低年增幅；剔除住房和能源的「超級核心通膨指標」年增率 2.98% 亦降至 4 年來新低，其中金融服務和保險成本的大幅下降是主要推動因素。
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根據勞保局最新統計資料，截至 2024 年底共計約 187 萬名勞工領取勞保老年年金，平均月領金額為新台幣 (下同)19,344 元，低於 2023 年台灣平均每人每月消費支出 23,262 元，可見退休後若僅仰賴勞保給付並不足以支應每月生活所需，如何透過金融工具穩健累積資產，確保退休後的生活品質，已成為全民必修課題。
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股神巴菲特曾說：人生就像滾雪球，只要找到濕的雪與夠長的坡道，雪球就會愈滾越大，投資更是如此，除了善用時間複利的威力，更要選對賽道，才能達成長期投資成果。野村投信延續第一檔主動式 ETF 00980A 的成功經驗，打造第二檔主動式 ETF 並昇華為市值型主動式 ETF，為 ETF 市場再創新局，台灣首檔市值型主動式 ETF 重磅登場！「野村臺灣增強 50 主動式 ETF」代號：00985A，已於 4 月 30 日取得核准函，預計 7 月 1 日至 7 月 4 日募集，預定 7 月 21 日掛牌上市， IPO 每股發行價 10 元，採年配息機制。
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加權股價指數近 6 個月表現：（資料來源：Bloomberg, 截至 2025/05/28）野村腳勤觀點：輝達在下一盤很大的棋COMPUTEX 2025 圓滿落幕，整體而言雖沒有太多的驚喜，但仍有一個時間和篇幅不長，卻意義重大的關鍵字：NVLink Fusion。
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隨著 7 月初關稅 90 天寬限期即將到來，美國與各國的關稅談判似乎停滯了下來，加上美債被降評、Fed 6 月可能不降息等消息，都令投資人觀望，因此美股反彈漲多後陷入僵局，台股開始呈現箱型整理格局。目前經濟基本面處在重要的分歧的十字路口，一方面軟性數據（如企業預期與消費者信心等調查指標）明顯轉弱，另一方面硬性數據（如就業成長與消費支出）卻依然穩健。
基金
市場持續響應中美互降關稅後的利好消息，加上本周 Computex 展會開幕以及 520 行情，投資氣氛偏向樂觀。外資近期持續回補台股，近四周累積買超逾新台幣 2400 億元，推動大盤量能回溫，有利短線多頭格局。然而，投資者仍需注意半導體晶片關稅細節公布的風險，以及此波反彈幅度已逾兩成，隨著指數接近台股年線，獲利調整賣壓預期將加大，區間震盪行情機率高。
基金
美國 4 月非農就業數據顯示新增 17.7 萬人，高於長期安全值 10 萬，勞動參與率維持在疫情前的區間，顯示勞動市場健康。台灣與美國於 5 月初完成首次「實質性」關稅談判，美中關稅戰降溫，台股已回到美國實施對等關稅前的位階。弱勢美元與川普即將推出的減稅措施對美國企業獲利有正面助益，但川普的貿易政策仍存在不確定性，可能對企業盈利和經濟增長構成壓力。
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加權股價指數近 6 個月表現：（資料來源：Bloomberg, 截至 2025/05/21）野村腳勤觀點：經濟數據「軟弱硬強」給支撐市場有一種說法，川普暫緩關稅 90 天是因為美國經濟已經衰退，他不得不為之，但實際上這種說法太過偏頗，因為從經濟數據來看，美國是軟數據（調查與預期）轉弱，但硬數據（實際經濟活動）仍維持強勢，證據就是 5 月密大通膨預期上升、消費者信心下降，但 4 月非農就業人數 17 萬人、家庭消費支出維持動能，製造業與服務業活動穩定。
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美國通膨低於預期，但關稅效果待觀察美國 4 月 CPI 數據連續第三個月低於市場預期，物價下滑主因來自非必需消費需求放緩；耐久財部分，反映進口商品在部分品項的供應鏈壓力，數據發佈後美債殖利率下滑、美股上揚，美元走貶。通膨雖低於預期，但經濟學者認為關稅帶來的通膨效應可能從 5 月開始逐步顯現，通膨壓力是否真正受控，仍需觀察接下來的數據表現，市場對降息預期緩和，目前預期可能於 9 月開始降息，全年降息兩碼。
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台股強彈由電子領軍，五二○總統就職演出即將到來，軍工、能源、電機及航運等政策概念股表現佳，加上 Computex 展即將於 5/20 開展，AI 供應鏈亦有表現機會，台股收復季線大關，市場信心回升，資金積極進場布局，多頭格局續航力道可望持續。
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美國企業信心必須改善才能重啟投資和增長，未來的稅改法案能否提供推動力？在 3 月底，我們指出投資者正準備迎接美國一系列的經濟硬數據，從而「確認或修正近期消費者和商業信心調查所呈現的悲觀氛圍」。不過，我們也提到，投資者同時期望即將公布的「對等關稅」，能夠使美國新政府的施政較可預測。
基金
美國聯準會於 5 月 FOMC 會議中，連續第三次維持基準利率不變，符合市場普遍預期，但也坦言未來經濟前景的不確定性升高，主席鮑爾在會後記者會明確表示，當前並無意進行預防性降息，主因是通膨率仍高於 2% 的政策目標，這也反映出聯準會持續採取「停看聽」策略，傾向在前景更明朗之前維持現行政策基調。
基金
加權股價指數近 6 個月表現：（資料來源：Bloomberg, 截至 2025/5/14）野村腳勤觀點：美中關稅戰還有一波三折?5/12 美中雙方同意將 4/2 以來所有報復性關稅取消，雙方僅保留 10% 基本關稅，以及美國額外課徵 20% 的芬太尼關稅。
保險
台灣邁入超高齡社會 退休金準備刻不容緩2025 年台灣正式邁入超高齡化社會，當平均餘命不斷延長，且生活與醫療花費持續攀升，做好退休金準備的挑戰性與重要性已不容小覷，根據「中央研究院家庭動態調查 - 20 年退休時間追蹤資料」顯示，在 2002 至 2007 年間，台灣男性平均退休年齡為 62.2 歲，女性為 59.4 歲；到了 2015 年至 2020 年間，男、女性退休年齡分別上升至 64.3 歲和 61.4 歲，國人實際退休年齡有延後的趨勢。
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Jeff Blazek, 多元資產共同投資長Erik Knutzen, 多元資產共同投資長美元為何沒有反彈，而這對資產配置又有何啟示？美元指數（DXY）自 4 月 2 日美國總統川普公布對貿易夥伴加徵「對等關稅」以來，下跌了 3.5%。年初至今，美元已貶值近 8%。
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在全球經濟政策受到人為高度干預、股債市場經歷顯著修正後，投資人正面臨全新投資週期的起點。施羅德台美雙利多重資產基金 (本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金) 擬定經理人葉獻文指出，當前市場雖仍籠罩不確定性，但正是中長期投資人重新佈局的關鍵時機。
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對許多剛進入社會或剛接觸理財的朋友來說，「投資」這個詞彷彿既遙遠又複雜。然而，理財並不等於一夜致富，更不代表高風險的冒險，而是一種幫助實現人生夢想的工具。無論是想來一場說走就走的旅行，還是幾十年後安心退休，只要開始得早，用對方法，你的夢想就會變成計畫，進而實現。