關稅

11-21

據《彭博》報導，美國最繁忙的海運貿易中心，在 10 月份進口量繼續逼近紀錄高點，因為企業趕在關稅可能被上調之前進口貨物，同時也是為了避開東岸等替代港口所面臨，因勞資糾紛可能造成的中斷問題。洛杉磯港執行董事 Gene Seroka 周三 (20 日) 表示，港口 10 月處理了 905000 個貨櫃，這比去年增長了 25%，也是該港口首次連續 4 個月處理超過 90 萬個貨櫃。

11-20美股雷達

摩根士丹利首席全球經濟學家卡本特 (Seth Carpenter) 在最新訪談中警告，美國總統當選人川普提議的關稅將導致更高的通貨膨脹，並削弱美國未來的經濟成長。同時，美國零售巨頭也對潛在的關稅政策發出警告。美國最大零售商沃爾瑪 (WMT-US) 財務長雷尼周二 (19 日) 表示，如果川普提議的關稅生效，可能不得不提高某些商品的價格。

11-20

據《華爾街日報 (WSJ)》報導，在美國大選日當晚 9 點左右，川普重返白宮的態勢明朗，Jason Junod 聯繫了他的護膚品公司在中國的供應商，訂購了價值約 5 萬美元、相當於一年供應量的庫存，這是他能負擔得起且有地方存放的最大庫存。原因無他，Junod 認為，對於競選時說過的要對所有中國商品徵收 60% 關稅的承諾，川普是認真的。

11-20國際政經

路透周三 (20 日) 公布一項調查顯示，經濟學家認為美國明年可能對從中國進口的商品課徵近 40% 的關稅，此舉可能讓這個全球第二大經濟體的國內生產毛額 (GDP) 減少最多 1 個百分點。這是自 11 月 5 日川普總統大選獲勝以來，路透首次對中國經濟進行的調查，調查還預測川普不會對中國商品徵收 60% 的關稅，因為可能會加速美國通膨成長。

11-20美股雷達

據《路透》報導，美國總統當選人川普 (Donald Trump) 周二 (19 日) 宣布，將提名華爾街企業 Cantor Fitzgerald 執行長盧特尼克 (Howard Lutnick) 領導商務部，負責制定美國的貿易和關稅戰略。商務部已成為美國對抗中國科技業的主要工具。

11-19美股雷達

美國零售巨擘沃爾瑪周二 (19 日) 美股盤前公布 2025 會計年度第三季 (截至 10/31) 財報，由於消費者購物力道強勁，線上和實體店面表現優異，該季營收、獲利雙雙打敗華爾街分析師預期。除此之外，沃爾瑪還第三度上調全年營收財測，看好營運在假日購物季續旺。

11-19

Citadel 創辦人、避險基金巨頭格里芬 (Ken Griffin) 表示，他對川普潛在的關稅政策感到焦慮，而且政府不應該驅逐移民，而是需要制定更加細緻的移民政策。格里芬周一 (18 日) 在英國牛津聯盟發表演說，稱關稅是川普經濟議程的核心原則，是一個「長期的滑坡」，短期內可以盈利，但從長遠來看，會損害美國公司的全球競爭能力。

11-18基金

瑞銀投資銀行全球首席經濟及策略研究主管 Arend Kapteyn，提出對目前國際市場的最新看法：觀察過去兩年，通脹和利率衝擊雖在消退，實際收入增速達到 20 年最高水準，信貸增長走高，且房地產市場出現轉向；但預計未來兩年全球經濟增長將放緩 0.5% 以上，可望從 3.2% 降至 2.6%。

11-18大陸政經

中國近日針對出口退稅政策進行調整，太陽能與電池等主要出口產品退稅稅率從 13% 降至 9%，鋁材等產品更直接取消，此舉讓部分人士意外，並憂心影響出口和經濟，但專家認為中國是在為下一階段中美與中歐之間的關稅談判做準備。中國財經專家莫道春秋指出，去年中國製造的電動車、鋰電池和太陽能電池的「新三樣」產品出口額高達 1.06 兆人民幣，年增率近 30%，但基於當下形勢與內外部環境，部分產品調整出口退稅確實也勢在必行，未來大幅降低甚至全取消或許也是外貿領域的大勢所趨。

11-16大陸政經

中國國家主席習近平自川普當選美國總統，並威脅對中國徵收 60% 的關稅後，首次發表講話，警告不要採取任何逆轉全球化的行動。中國商務部長王文濤周五 (15 日) 在利馬 APEC 工商領導人峰會上代習近平朗讀講稿，其中提到「以各種名目執意將相互依存的世界割裂開來，是開歷史倒車」。

11-16

Jefferies 分析師 Edison Lee 週五 (15 日) 表示，如果當選總統川普 (Donald Trump) 對中國提高的關稅政策得以實現，蘋果 (AAPL-US) 可能會面臨重大財務影響，最差情況，蘋果每部 iPhone 的成本增加 256 美元 (約台幣 8320 元)，影響毛利率約 7%。

11-15台股新聞

針對美國大選結果，神基控股 (3005-TW) 董事長黃明漢認為，聯邦預算長期穩定向上趨勢不變，至於可能面臨到的關稅問題，就算發生也能有時間反應，且跟競爭對手起跑點都一樣，但內部確實在評估在歐美新增產能的可能性。黃明漢表示，依照過往經驗，聯邦預算長期來看都是成長，中間可能會有上上下下，或是遇到政治因素，時間延後，但整體來看，預算都沒有削減呈現穩定成長，而神基與聯邦預算相關的營收比重約 15-18% 左右。

11-14外匯

最新調查顯示，市場越來越擔心美國候任總統川普的政策將削弱新興市場資產的吸引力，投資人大幅加大對亞洲貨幣的空頭部位，且自 7 月初以來首次看空新加坡元 (USDSGD) 。自川普在上周美國總統大選中壓倒性勝出後，美元在幾天內飆升至一年高點，給新興市場帶來衝擊，馬來西亞林吉特和泰銖已下跌約 4%，主要因為川普對中國進口商品加徵關稅的政策被認為會推升通膨，這可能意味著美國的寬鬆週期將比預期短。

11-14台股新聞

美國新總統川普將上任，由於主張的各項政策和現任總統拜登差異大，各國憂心未來的高關稅、保護壁壘等再度衝擊國際貿易，以及地緣政治等不確定因素，中央銀行總裁楊金龍今 (14) 日對此提到，台灣對美國順差約 500 多億美元，但主要是因「他們需要我們的產品」，未來應不至於制裁台灣。

11-13

貝恩顧問公司周三 (13 日) 發布的研究顯示，預計 2025 年全球個人精品銷售將出現經濟大衰退以來首次萎縮。並表示，如果該行業受到川普承諾的關稅打擊，前景可能會惡化。委託研究的義大利阿爾塔格瑪精品生產商協會負責人達皮齊奧 (Claudia D’Arpizio) 表示：「如果真的實施，可能會是一場噩夢。

11-13美股雷達

美國農民擔心川普的全面關稅計劃將限制他們進入大豆最大進口國中國，但關稅也可能吸引企業在美國建造更多榨汁廠，以滿足國內供應。川普的全面進口關稅計畫可能會關上進口植物油供應的大門，再生能源分析師表示，這可能反過來吸引美國榨淬產業重振落後的新廠建設和擴大產能的計畫。

11-13歐亞股

南韓股市周三 (13 日) 跌至一年來的最低點，因為外國投資者出售了包括三星電子在內的主要出口商，這些公司很容易受到川普保護主義貿易政策的影響。南韓 KOSPI 指數周三收盤下跌 2.6%，成為亞洲表現最差的指數，因為擔心美國總統當選人提出的關稅和政策，可能會導致通膨走高，引發區域性拋售。

11-13國際政經

歐洲央行 (ECB) 管理委員會委員、法國央行總裁 Francois Villeroy de Galhau 今 (13) 日表示，美國候任總統川普的關稅政策有可能導緻美國通膨捲土重來，並損害全球經濟成長。他在接受《法國廣播電台》(France Inter) 訪問時說：「川普政見有可能讓美國通膨捲土重來，這可能會導致世界各地的經濟成長略有下降，但美國、中國或歐洲是否會感受到更大的下滑仍有待觀察。

11-13

隨著川普威脅徵收全面關稅，美元的漲勢正在增強，貨幣策略師們一致認為，美元將進一步上漲，同時還在推演這次會走多遠。彭博美元即期指數周二 (12 日) 升至 2022 年 11 月以來最高，導致歐元跌至 1 年來最低，其他貨幣也承受壓力，日元及加元均走弱，至關鍵心理層次。

11-13

《CNBC》周二 (12 日) 報導，自川普 (Donald Trump) 當選總統後，Nicole Bivens Collinson 的電話幾乎響不停。她是遊說公司 Sandler, Travis & Rosenberg 國際貿易與政府關係部門主管，聲稱接到焦慮的美國企業「多通」電話，希望透過漏洞和豁免來保護自己免受川普強硬關稅政策的影響。