降息
美股雷達
歐洲央行 (ECB) 副總裁戴金多斯 (Luis de Guindos) 表示，受歐元升值與能源價格下降推動，歐元區距離實現 2% 通膨目標已不遠了。此言論，為市場對 6 月降息的預期再添幾分信心。戴金多斯 周三 (21 日) 接受彭博電視台採訪時指出，歐元走強與能源成本的回落，正對歐元區 20 國的物價構成抑制效果。
美股雷達
美股主要指數周三 (21 日) 開低震盪，道瓊一度下挫逾 300 點，投資人持續關注總統川普主導的稅改法案與新一輪預算辯論進展，並擔憂日益膨脹的財政赤字恐推升美債殖利率，進而衝擊市場對美國資產的避險信心。截稿前，道瓊工業指數跌逾 360 點或近 0.9%，那斯達克綜合指數跌近 110 點或近 0.6%，標普 500 指數跌近 0.6%，費城半導體指數跌近 0.3%。
國際政經
面對全球貿易緊張局勢和印尼盾升值，印尼央行 (BI) 今(21)日將基準利率下調 1 碼 (25 基點) 至 5.5%，為 2022 年以來最低利率水準。這是該央行今年第二度降息。此前 35 位接受調查的經濟學家中，22 位認為決策官員會降息，其餘則認為將按兵不動。
美國聯準會 (Fed) 聖路易分行總裁穆薩勒姆 (Alberto Musalem) 周二 (20 日) 在明尼蘇達州發表演說時表示，近期美中貿易降溫雖然為經濟前景帶來一定喘息空間，但整體而言，關稅仍可能對美國經濟活動造成壓力，進一步拖累就業市場並推高物價水準。
加拿大 4 月整體通膨年增率放緩至 1.7%，為去年 9 月以來最低，主要因聯邦政府取消消費性碳稅以及能源價格大幅下跌。不過，剔除波動項目的核心通膨指標卻升至 13 個月新高，加拿大央行 (BoC)6 月是否降息出現更多不確定性。整體通膨降溫但不如預期根據加拿大統計局 (Statistics Canada) 周二 (20 日) 公布數據，加拿大 4 月消費者物價指數 (CPI) 年增 1.7%，低於 3 月的 2.3%，略高於市場預期的 1.6%。
美股雷達
美股周二 (20 日) 漲勢暫歇，主要指數走低，其中標普 500 指數小幅下跌，恐終結連六日漲勢。此前該指數自低點反彈市值累計達 8.6 兆美元，接近技術性牛市門檻。市場等待更多驅動力與聯準會 (Fed) 官員談話，藉以評估川普政府近期祭出新一輪關稅政策後，對下半年經濟與利率展望可能帶來的影響。
美股雷達
在聯準會官員暗示 2025 年僅降息一次後，美國公債殖利率周二 (20 日) 早盤下滑。美東時間清晨 6:14，30 年期美國公債殖利率在周一 (19 日) 短暫突破 5% 後，下跌 1.9 個基點至 4.922%。10 年期公債殖利率下跌 2 個基點至 4.455%；2 年期公債殖利率下跌 2.3 個基點至 3.96%。
港股
香港股市周二 (20 日) 走勢強勁，恒生指數全天高開高走，收盤勁揚 1.49%，報 23681.48 點。盤中最高見 23709.04 點。恒生科技指數同步收高 1.15%，報 5315.56 點。大市成交額達到 2057.36 億港元，較前一交易日的 1847.04 億港元有所增加。
在全球不確定性加劇的背景下，澳洲央行 (RBA) 今年第二次下調基準利率，同時對政策前景保持謹慎。澳洲央行周二 (20 日) 將基準利率下調 25 個基點至 3.85%，達到兩年來的低點。此舉表明澳洲央行認為通膨正在獲得控制，顯示不再需要維持超過 4% 的借貸利率，以限制家庭支出。
在投資界，橡樹資本的霍華德 · 馬克斯 (Howard Marks) 於 2022 年發表了一項預言，指出市場可能正處於第三次巨變的邊緣。如今，回顧這一預言，無疑為我們提供了深刻的思考與洞察。馬克斯在其 53 年的投資生涯中，經歷了多次市場波動，但他認為，真正的巨變只有兩次。
美股雷達
美國聯準會 (Fed) 兩位高階官員周一 (19 日) 表示，面對總統川普新一輪貿易關稅與政策調整帶來的經濟不確定性，當前貨幣政策已處於「良好位置」，央行可保持耐心，暫不急於調整利率。Fed 副主席傑佛森 (Philip Jefferson) 在亞特蘭大聯準銀行舉辦的 2025 年金融市場會議中表示，雖然川普政府近期推行大規模新關稅並調整移民和監管政策，市場普遍預期這些變化將推升物價並拖累經濟成長，但目前仍難以確定最終的政策效果。
美股雷達
亞特蘭大 Fed 行長博斯蒂克周一 (19 日) 表示，他目前傾向於今年只降息一次，因為聯準會試圖在通膨的潛在上行壓力與經濟衰退的擔憂之間取得平衡。聯準會 3 月發布的預測顯示，2025 年美國將降息 2 次，每次 25 個基點。然而，博斯蒂克表示，關稅的幅度已經超過聯準會年初的預期。
未來一周，中國零售銷售與工業生產數據將為美國關稅政策影響提供重要指引，周四 (22 日) 公布的採購經理人指數 (PMI) 初值也將為市場提供更詳細的觀察，以了解主要經濟體面對全球貿易狀況改變時的經濟韌性。PMI 調查數據顯示全球經濟上月走緩至近一年半最低水位，全球出口創兩年多最大降幅，商業樂觀情緒跌至疫情爆發初期以來最低水平。
國際政經
美國川普總統在對等關稅政策上的大轉彎可望使經濟免於衰退，但摩根士丹利經濟學家警告，現有的關稅仍然足以令成長鎖定在緩慢速度以及黏性通膨，從而讓聯準會 (Fed) 至少到明年 3 月前不會降息。摩根士丹利經濟學家最新報告指出：「好消息是，緊張局勢降級大大降低貿易流動戛然而止的風險，進而降低近期經濟衰退的風險。
美股雷達
美股主要指數周五 (16 日) 開盤漲跌互現。不過美股本周氣勢如虹，在美中暫時調降關稅、通膨數據趨緩，以及市場期待美國經濟能避開衰退的樂觀情緒帶動下，標普 500 指數早盤小幅走高，挑戰連五日上漲紀錄，有望創下今年最佳單周表現之一。投資人正留意即將公布的美國消費者信心數據及川普推動的大規模減稅法案進展。
台股新聞
一、美股 / 全球市場動態1. 鮑爾釋政策彈性與 PPI 與零售銷售數據助長降息預期，黃金價格小幅上揚美國 4 月 PPI 年增 2.4%，低於預期；月減 0.5%，降幅創五年來最大。美國 4 月零售銷售月增 0.1%，雖小幅優於預期，但較前值 1.7% 大幅下滑，顯示消費者支出疲軟跡象浮現。
墨西哥央行周四 (15 日) 宣布降息 2 碼至 8.5%，連續第 3 次決定降息 2 碼。儘管通膨率仍處目標區間，但決策官員對貿易摩擦加劇及經濟疲軟的擔憂促使該行採取寬鬆政策，顯示這個拉美第二大經濟體正面臨成長壓力。墨西哥央行委員會一致通過本次降息決議，並預估今年第二季通膨率 3.9%，高於先前預測的 3.5%，第三季料將降至 3.5%，全年通膨路徑仍指向明年第三季降至接近 3% 的目標。
美股雷達
美國商務部周四 (15 日) 公布最新數據顯示，4 月零售銷售月增僅 0.1%，大幅低於 3 月上修後的 1.7% 強勁表現，顯示先前因應川普政府關稅政策提前購買的效應逐漸消退，消費動能明顯趨緩。4 月零售銷售月增僅 0.1%，大幅低於 3 月上修後的 1.7% 強勁表現。
美股雷達
美國勞工統計局 (BLS) 周四 (15 日) 公布數據顯示，4 月生產者物價指數 (PPI) 意外下滑 0.5%，不僅遠低於市場預期的 0.2% 增幅，更創下五年來最大單月跌幅；剔除食品和能源後的核心 PPI 下降 0.4%，同樣創下 2015 年以來最大單月降幅。
基金
美國關稅政策、經濟動能放緩、股市累積漲幅已高等，為市場帶來不確定性，債券市場也呈現震盪。聯博集團美國非投資等級債券總監 William Smith 今 (14) 來台發表下半年展望，預估今年 Fed 降息時點會比預期晚，約有 3 至 4 次，估利率最低降至 3.25%-3.5%，投資人不妨強化防禦配置、採取多元債券策略，以因應風險升溫環境。