降息
根據《路透》10 月 15 日至 21 日對 117 名經濟學家的調查，美國聯準會 (Fed) 預料將在下周及 12 月各降息 1 碼(25 個基點)，讓政策利率落在 3.75% 至 4.00% 區間。不過，受通膨與就業風險牽制，決策者對 2026 年前利率走向的看法極度分歧。
根據《彭博》報導，雅迪尼研究公司 (Yardeni Research Inc.) 總裁雅迪尼 (Ed Yardeni) 表示，隨著國際油價持續走跌，美國 10 年期公債殖利率可能回落至 3.75%，創下逾一年來新低。雅迪尼指出，油價下滑與公債殖利率長期呈現高度連動，主因油價變化直接影響通膨走勢。
在近期美國股市中從拋售中復甦之際，背後往往潛藏著一股積極買盤：被軋空的放空者。雖然標普 500 指數在過去 6 個月表現強勁，錄得自 1950 年代以來最好的漲勢之一，但市場數據顯示，部分上漲動能來自投機和空頭回補，而非基本面的全面支持。空頭回補創紀錄十月高盛編制的「被放空最多的股票籃子」，成為這波反彈中的亮點。
基金
星展銀行（台灣）今（21）日舉辦 2025 年第四季投資暨經濟展望線上記者會，由星展銀行（台灣）財富管理投資顧問部資深副總裁陳昱嘉分享最新的投資策略與觀點。星展集團預期，美國聯準會本輪降息幅度不超過 100 個基點，在全球經濟展現韌性之際，投資人應透過多元化的配置來強化投資組合的抗風險能力，預估 2026 年上半年底的黃金目標價將升至每盎司 4450 美元。
一手情報
關稅及緊縮貨幣政策對美國經濟影響逐漸顯現，就業市場開始降溫，預期聯準會在 9 月會議降息 1 碼後，後續仍有降息空間。在降息趨勢明確下，哪類債券可望突圍？聯博投信固定收益資深投資策略師江常維表示，過往非投資等級債券在聯準會開始降息後，各投資期間表現出色；加上短率與基準利率連動性較高，且目前處於相對高檔，投資人可把握收益與資本利得機會，依照自身屬性適當布局短天期非投等債。
據《Investing.com》報導，美國政府關門使就業與通膨等關鍵經濟數據的發布中斷或延後，但摩根士丹利 (Morgan Stanley) 的經濟學家在最新報告中指出，這不太可能阻止聯準會 (Fed) 在本月再次降息。經濟學家寫道，「如果 9 月就業下行風險已足以促使聯準會重新調整政策立場，而目前情況並未改變，那麼寬鬆傾向仍在...... 我們應預期本月政策利率將再下調一次。
國際政經
綜合外媒周一 (20 日) 報導，加拿大央行 (Bank of Canada, BoC) 最新企業與消費者調查顯示，貿易戰陰影持續籠罩企業與家庭信心，雖整體經濟情緒略有改善，但投資與僱用意願仍低迷，通膨預期也逐步回落，顯示政策制定者可能在下週降息時更為放心。
美股
美股主要指數周一 (20 日) 開高，投資人迎來本周密集的財報與通膨數據，市場情緒轉趨樂觀。標普 500 與那斯達克指數開盤走揚，隨著企業財報普遍優於預期、貿易緊張降溫及美國政府關門有望結束，風險偏好回升。約 85% 的標普 500 成分企業獲利超出市場預估，激勵投資人對後續財報與經濟表現的信心。
基金
在聯準會主席鮑爾暗示將結束縮表並可能 10 月重啟降息、大型銀行財報亮眼、美中貿易情勢緩和，以及博通與 OpenAI 合作等多重利多下，全球金融市場迎來強勁的股債吸金熱潮。富蘭克林證券投顧預期，降息循環啟動前夕，資金持續追逐具成長潛力的 AI 科技股，以及穩健收益的非投資等級債，建議採取股債兼備、多元分散策略，長線則聚焦科技創新和高殖利率債券。
美股雷達
根據《路透》周一 (20 日) 報導，美國聯準會 (Fed) 下周將召開利率決策會議，但在政府關門導致關鍵經濟數據中斷的情況下，決策官員面臨前所未有的「數據真空」，難以全面掌握經濟現況。決策者對於主要風險應優先關注哪一項出現分歧，進一步凸顯決策不確定性。
基金
PIMCO 全球經濟顧問暨前聯準會副主席 Richard Clarida 博士發布觀點，聯準會（Fed）在 9 月下調政策利率，支撐經濟與就業，以平衡其「物價穩定」與「最大就業」的雙重目標。然而美國通膨率仍高於 Fed 目標，且相較於其他主要經濟體仍偏高。
美股雷達
據《彭博》周五 (17 日) 報導，聖路易斯聯準銀行總裁穆薩勒姆 (Alberto Musalem) 表示，為了支撐放緩的勞動市場，他可能支持再次降息，但強調在經濟不確定性之下，決策官員應逐次會議做出決策。穆薩勒姆指出，若勞動市場出現進一步風險，且持續性通膨的風險仍受控制，他可能支持進一步降低政策利率。
美股雷達
美股主要指數周五 (17 日) 開盤漲跌互現，市場在美國總統川普確認將與中國國家主席習近平會晤後情緒稍獲安撫，緩解近期圍繞中美貿易的緊張情緒。道瓊指數持平，標普 500 小跌，那斯達克走低。先前因信貸疑慮大跌的地區銀行股出現反彈，Truist、Regions 及 Fifth Third 等財報優於預期，帶動金融股企穩，公債與黃金則回吐漲幅。
黃金
《華爾街日報》(WSJ)周五 (17 日) 報導，全球金礦股近期表現強勁，漲幅甚至超越工智慧 (AI) 概念股，但即使金價屢創新高，這些礦業公司股票的估值仍未完全反映實體黃金的火熱行情。金礦股狂飆 分析師上調目標價自 8 月以來，市場掀起新一波搶金潮，金價首次突破每盎司 4,300 美元，激勵金礦股漲勢凌厲。
美股雷達
根據《彭博》周五 (17 日) 報導，美國聯準會 (Fed) 準備在本月再度降息，因就業市場疲弱的風險目前凌駕通膨疑慮。不過，這種平衡恐難持續太久，2026 年前的利率走向正變得愈發不確定。就業疲軟促 10 月降息預期Fed 內部多位官員仍主張謹慎行事，指出物價多年高於目標區間，且面臨新的上行壓力。
外匯
美元周五 (17 日) 連續第 4 個交易日下跌，正朝向兩個多月以來最大單周跌幅邁進。美元的急劇走軟，主因是聯準會官員釋出鴿派信號，以及美國地區銀行引發的新一輪擔憂。彭博美元現貨指數本周跌幅已擴大至 0.5%，創下自 7 月以來最差表現。市場對聯準會放鬆貨幣政策的押注隨之增加，交易員目前預期到年底將累計降息 53 個基點，高於周三時的 46 個基點。
台股新聞
台股加權指數今 (17) 日回檔下跌 345.5 點，但台北匯市表現相對平穩，全日多空拉鋸、升貶互見，終場收在 30.686 元、貶值 2.1 分，台北外匯經紀公司成交值 12.1 億美元。新台幣今日以 30.64 元、升值 2.5 分開出後，最高來到 30.62 元，不過，午盤過後買匯力道轉強，使新台幣相對走弱，最低來到 30.692 元，終場收在 30.686 元，全日高低價差 7.2 分。
美股雷達
美國兩家區域銀行爆出壞帳問題而重挫、激起避險需求之後，日元兌美元周五 (17 日) 盤中一度升破 150，從八個月低點反彈。日元是周五 G10 貨幣中表現最佳者，最高報 150.10，是至少 10 月 6 日以來最強。和日元一樣被視為避險去處的瑞士法郎也升值，美元和美債殖利率則遭區域銀行賣壓拖累而走低。
美股雷達
銀行壞帳消息震撼華爾街，《CNBC》財經節目主持人 Jim Cramer 周四 (16 日) 表示，這些發展將為聯準會 (Fed) 降息鋪路——這正是投資人普遍期待的結果。他表示，「今天市場確實很糟，但至少我們終於有了能讓聯準會迫不及待降息的理由：銀行貸款變糟了。
黃金
黃金周四 (16 日) 連續第四個交易日創新高，飆破每盎司 4300 美元，投資人因美中貿易摩擦和美國政府關門而瘋狂避險，降息押注更加速了黃金的上漲動能。黃金現貨價上漲 2.6%，報每盎司 4316.99 美元，盤中曾升至 4318.75 美元，創歷史高點。