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歐洲央行行長德拉基（Mario Draght）早在5月8日的政策新聞發布會上即已表示，很可能會在此后了6月份時進一步放寬政策措施，甚至不排除效仿美聯儲推出量化寬鬆措施的可能性。美債開始悄然詭異暴漲，引爆避險需求橫掃全球金融市場。
德國松口表支援，歐銀寬鬆預期有增無減
如果說5月8日的德拉基發布會那句“準備好6月采取行動”是歐元重挫的引爆器，那么本周歐洲央行的寬鬆預期則是火上澆油的催化劑。本周幾大訊息聯手將歐銀寬鬆預期推向新高潮：德國央行行長松口稱準備后支援歐洲央行采取行動、歐元區第一季度GDP弱於預期、歐洲央行季度專業預測者調查報告下調年度通脹預期、西班牙媒體報導稱歐洲央行考慮降息。
多家外媒周二（5月13日）援引訊息人士的話稱，如果2016年通脹預期進一步下滑，德國央行愿意支援下月歐洲央行（ECB）可能推出的一系列寬鬆貨幣政策。此訊息一出，隔夜歐元兌美元加速下跌，匯價最低下探至1.3711，逼近1.3700關口。這是迄今為止顯示德國央行已全力投入到利用貨幣政策工具抗擊歐元區超低通脹行動中的最明確信號。多年來，德國央行對歐洲央行應對歐元區債務危機的緊急措施一直持保守的反對立場。
在歐洲央行下個月開會權衡降息和其他刺激措施時，德國央行的這一立場可能會為歐洲央行行長德拉基（Mario Draghi）提供重要支援，特別來自德國的支援。
美債價格詭異暴漲，眾說紛紜
美國國債價格自本周以來持續走高，10年期基準國債收益率跌至半年低位。近幾個交易時段及周四（5月15日），偏長期美債收益率急劇下跌，已觸發了其他類別資產的進行避險操作，其中美元兌大部分主要貨幣承壓，商品及股票價格正在下滑。美債（價格）此番漲勢頗顯詭異，部分交易員甚至認為債市投資經理人有什么“秘密武器”，稱“固定收益類投資經理人知道了什么我們大家所不知道的秘密”。
美債暴漲背后真正的推手是什么？各方眾說紛紜。
旗下管理有640億美元資產的藍灣資產管理公司（BlueBay Asset Management）資深固定收益資產經理Mark Dowding指出，如果國債收益率在當前基礎上進一步走低，那么多本人就將考慮開始做空美債。他指出，此前，美國債市主要是受到了追求高收益的投資者在市場上遭受了挫敗的狀況而走高，對沖基金以及其他投資者都把資金轉向債市來釋放短線曝險敞口，但基於美國經濟漸趨復甦和美聯儲終將進入政策緊縮周期的經濟基本面背景，美國基準國債收益率在此后仍會重返3%水平，一旦美國經濟增速在今年下半年如預期加快，那么國債價格大幅回落在在所難免。
但業內機構Raymond James的固定收益資產分析師則指出，美債價格的這一波升勢目前還遠未到要結束的時候，在不久的將來，10年期基準美債收益率可能會一路下行至2.25%一線，但債市的真實走勢仍需取決於美國股市的進一步表現。他稱美國股市此前錄得的大幅快速下調狀況，是推動美國債市走強的直接推手，而此前數年間，美國股市的累計漲幅已經遠遠超過了經濟的實際增速，因此在股市已經“高處不勝寒”之后，要讓股市維持牛市形態的難度自然比此前更大，因此，如果美國經濟不如有效地快速提速，股市必然會面臨相當大幅度的回調，這將推動國債收益率持續走低。
“債券之王”、太平洋(行情,問診)投資管理公司（Pimco）創始人兼首席投資官比爾·格羅斯（Bill Gross）指出，美國國債價格的上漲推動10年期美債收益率跌至近七個月最低，這反映出美聯儲（Fed）可能在全球經濟緩慢增長的情況下將利率維持在低位。格羅斯表示，當前2.50%的收益率反映出0.5%的新中性利率，且目前這一水平看上去是合理的。他同時暗示，國債收益率將取決於美聯儲最終上調利率的幅度。若新的中性政策利率為零，且美聯儲實現2%的通脹目標，那么10年期美債收益率應當會在接近2%的水平交投。
美國前財政部長薩默斯（Larry Summers）5月16日也對美國國債收益率近期持續走低的狀況加以了評述，並不無憂慮地指出，市場利率持續過低的狀況可能會誘發投機情緒的高漲，而這可能會對美國金融系統帶來更多的風險。薩默斯在當天的一次公開講話中表示，他本人認為，市場利率過低狀況在日后終將成為金融市場不穩定性因素的一個重大來源，而它同時也指出，雖然美國翔經濟的總體表現狀況近來看似平穩，但是其實際表現卻仍難令人感到完全樂觀。
在此狀況下，部分業內基金經理人認為，美債上漲的動能在此后或難以為繼，這或提供了逢高做空美債的良機。周末前的最後一個交易日，美債收益率自六個月低位有所反彈。
本周焦點一覽
本周有幾大風險事件不容錯過：美聯儲紀要、日本央行決議、英國央行紀要、澳洲聯儲紀要；全球主要經濟體（中歐美）5月制造業PMI初值、英國及德國GDP、美國兩大房市數據等。事件包括：歐洲央行執委默施在德國央行會議上講話、美聯儲七大官員講話——耶倫/費舍爾/普羅索/杜德利/喬治/柯薛拉柯塔/威廉姆斯眾多官員講話。
在美債價格暴漲后，美國經濟數據、美聯儲紀要及眾多官員就經濟及政策前景的表態，料將影響市場對美聯儲QE及加息前景的最新預期。全球5月制造業PMI初值也將帶來全球經濟復甦整體健康程度的重要研判依據。令人失望的英國央行通脹報告后，英國央行紀要措辭若有任何意外鷹派的資訊，英鎊強勢或重新回歸。日本央行決議料重申克服通縮正取得成功，關注對后市加大寬鬆的相關立場。澳洲聯儲紀要可能重申維穩利率傾向及澳元匯率高於歷史水平，關注其對中國經濟及全球經濟的相關評論。
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