【大行言論】瑞銀︰人民幣年內難以明顯升值，年末料徘徊在6.25

內地8月出口穩健、進口下跌將外貿順差推高至498億美元，再創歷史新高。對此，瑞銀稱，巨額外貿順差應會在短期內支撐人民幣匯率，但年內難以明顯升值，維持人民幣對美元匯率年末徘徊在6.25的預測。

瑞銀報告稱，展望未來，盡管全球經濟復甦前景不明朗，但依然預計在美國經濟復甦勢頭更加穩固的支撐下，年內出口會繼續溫和改善，增速將高於全球平均水平。

“巨額外貿順差應會在短期內支撐人民幣匯率，但考慮到經濟增長頹勢、出口復甦前景仍存不確定性，我們認為年內人民幣難以顯著升值，”瑞銀並稱，未來幾個月美元可能對其他主要貨幣升值，人民幣對美元升值的勢頭恐怕難以延續。

外貿順差再創歷史新高，有力支撐了8月的外匯流入和人民幣匯率。另外，受滬港通可能即將啟動推動的影響，近期A股市場反彈，這可能也吸引了FDI以外的資本小幅流入。

瑞銀表示，中國8月出口強勁增長，特別是傳統優勢行業表現穩健，表明雖然勞動力成本不斷上升和人民幣前期持續升值，但中國仍然是全球最具競爭力的出口國之一。另外，部分產品（如鋼材產品）國內需求疲弱也驅使其轉為出口。

但瑞銀認為，考慮到國內經濟增長疲弱，未來出口料只會溫和改善，預計全年出口將增長8-10%。

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FINT[PFSTBMX,51,5127]

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