姜韌：看空a股不是無知就是無良

a股市場一直被人視作高估值泡沫市場，所以曾經一直以為與成熟市場接軌，首先應該是估值接軌。今天a股主板市場估值已經不是與成熟市場接軌那么簡單了，上證50指數和滬深300指數都分別要比道指30指數和標準普爾500指數便宜了很多，那么現在究竟是a股不成熟還是美股不成熟？

有人認為創業板估值高，所以a股還應該跌？但是騰訊控股在h股市場能有70倍上下的估值，阿里巴巴在美上市估值估計也不會低於此水準，再加上剛掛牌的虧損大戶京東商城，那么這些新經濟(310358,基金吧)股票的高估值究竟做何種解釋。如果你認為這是中概股的特例，那么亞馬遜、特斯拉這些高估值微利或者虧損的美股做何解釋？

因此無論是從主板市場的估值還是從創業板市場的估值分析，a股市場目前絕對不存在泡沫，還是存在著過度低估的風險。在此背景下，看空a股不僅是無知表現還有可能有無良的企圖，難道偏要通過a股和經濟的雙雙下滑來佐證無良觀點的正確嗎？

若論風險，只要是市場就一定有風險，這與市場成熟與否無關。美股走了5年大牛市，但是尚德從100多美元/股跌倒了零，柯達也從60美元/股跌倒了接近於零。所以，現在a股處於估值的歷史底部，評判投資價值不應該搞雙重標準。

a股6124點說要與美股接軌，看空還是有道理的，但是現在a股2000點估值遠遠低於美股，你卻不說估值了，卻評論起中國經濟下滑因素了，那么5年前美國經濟下滑但美股牛市開始啟動為何沒有人提及，這不是估值的雙重標準嗎？

因此，a股2000點就是歷史性大底部，現在離開股市的人未來一定將扼腕嘆息。既然是估值的歷史性大底部，只要a股市場有一個良性的進退機制，那么參考5年前的美股大牛市底部，那么今天a股的歷史估值底部2000點，也將是未來6年a股牛市的啟動點。（博客：姜韌）