于旭波：加快培育我國大宗商品交易商

中糧集團有限公司總裁 於旭波

    和訊期貨訊息 9月17日，備受業界期待的首屆期貨創新大會——“2014期貨經營機構創新發展研討會”在北京召開。圖為中糧集團有限公司總裁於旭波在大會上發表主題演講。

    於旭波：首先非常感謝志超會長的邀請，來參加今天下午的會議，尊敬的各位領導、各位嘉賓、各位期貨行業的新老朋友們：

大家好！

今天來參加這個會，首先感覺非常親切，也非常忐忑。親切是因為我是期貨出身的央企負責人，在期貨行業里戰斗了很多年，在行業里成長起來，見到大家非常高興，和大家一起來分享 中糧集團作為實體企業來看待期貨市場的發展。同時，期貨這個領域，因為有幾年沒有在一線了，沒有和大家溝通，所以今天可能有些話講得不那么貼合實際，從這個角度來講也是非常忐忑 。這幾年期貨市場發展，期貨市場不斷創新，真正推動我們國家的實體經濟，特別是中糧作為糧油食品行業，能夠在市場里不斷發展，也得益於整個國家在期貨政策方面的不斷完善，不斷開 放，不斷改革，也得益於證監會、交易所和期貨協會不斷推動，期貨交易規則和制度不斷完善。作為一個老的期貨人非常高興能夠參加今天的會議。

今年是十八大以來新一輪改革發展的開局之年。五月初，國務院發布了促進資本市場發展的“新國九條”，非常令人鼓舞。今天我拿到報紙，中午跟劉志超會長也專門談到中國證監會剛剛 頒布的《關於促進期貨經營機構創新發展的意見》。剛才會長說到，今天的題目是比較大的，但是我想作為實體企業代表，從我們的角度來看期貨市場發展的方向。首先感謝證監會和交易所 為實體經濟保駕護航。中糧從一個農產品(000061,股吧)國際貿易企業，發展到今天，變成一個全產業鏈的糧油食品企業，通過收購變成一個全球化的糧油食品企業。從我們感覺來看，我們國家的期貨市場 是伴隨價格體制和價格開放，不斷開始，不斷深化的。中國包括糧食在內的大宗商品價格經歷了多次大漲大跌的危機。在這個過程中，大量實體經濟企業，包括中糧在內，也是得到了不斷的 洗禮，這個過程當中有很多同行和戰友，都被無情的市場淘汰。在這個過程當中，中糧集團不斷利用期貨市場交易規則，為大宗商品保值服務。我們經營量從幾百萬噸發展到現在的五千多萬 噸，包括進出口、包括加工，包括食品生產組成一個全產業鏈的業務，我想中糧集團取得的成績，和中國證監會、交易所持續完善交易品種，推出新的品種，不斷完善套期保值和交易規則是 分不開的。正是有了期貨市場風險管理和價格發現的功能的有效發揮，才使得中糧集團在內的實體企業得以穩健發展。現在中糧集團從事的米面油糖、稻谷、小麥這些品種全都有了，對我們 來講，健康持續的發展，通過期貨市場轉移價格風險，起到了非常好的作用。

最近和大連交易所也談到，在交易規則，保證金，套利等等方面貫徹證監會改革的思路，我們三個交易所都在這方面邁出了很大的步伐，這個也為我們現貨企業，利用期貨市場轉移價格 風險，服務實體經濟發展，提供了更多的便利。

第二，借這個機會，代表中糧，代表農業產業對期貨市場發展前景充滿期待。特別是證監會推出的《關於促進期貨經營機構創新發展的意見》，中糧作為實體經濟的參與者投資者，同時 中糧集團也有期貨公司，我們也是期貨經紀業務的參與者和經營者，所以從這個角度來看，中糧集團不管哪個角度，都面臨很好的發展機遇。從實體經濟來看，國家新的糧食安全戰略和國家 正在推進的糧食價格體制改革，將為中國農產品期貨市場發展提供難得的政策機遇。針對我國的糧食安全形勢，新一屆中央領導，特別是在2012年底，中國的中央經濟工作會議上，特別明確 提出一個新的糧食安全戰略，就是以我為主，立足過鎳，確保產能，適度進口，科技支撐。糧食安全最大的亮點，在於適度進口，中糧雖然長期在糧油進口戰線上，但是國家戰略非常明確提 出，我們要通過充分利用國際市場和國際資源，來滿足我們國家的糧食安全，這還是第一次，應該說打開了中糧長期的心結，因為中國本身是農業大國，農業、農產品價格，關係到農民增收 ，每次進口一些農產品，一旦國際市場價格對國內市場帶來一些影響，中糧的壓力非常大的。所以從這個角度來講，應該說國家糧食安全戰略提出，為中國糧食市場和國際糧食市場的融合， 也為中國農產品期貨市場發展，和大宗商品期貨市場的融合，也提供了難得的歷史機遇。

更為重要的是十八屆三中全會提出要發揮市場在資源設定中的決定性作用，這里面實際上是講市場，我一直在問自己到底什么是市場，我們每個企業是市場，還是說行業協會是市場，還 是說區域的什么協會是市場，還是交易所是市場，總的來講，從價格發現的角度來講，一定是期貨市場它是代表，因為它具有價格風險的功能。第二，從中糧作為期貨公司來講，可能真正的 代表是期貨業協會，它能夠代表行業所有參與者發表意見，所以應該說這個角度是不一樣的。應該說國家在糧食價格調控方面，對期貨市場加快發展，提出了非常明確的要求。過去長期以來 ，為了保證農民收入，特別是08年金融危機之后，國家把農產品價格，當成了保護農民增收非常重要的措施，從今天來看，這個價格促進了農業十連增，農民收入十連增，但是這個價格體制 再往下走，就會對市場功能帶來很大影響。所以國家今年開始，在棉花、大豆上已經開始試點，把過去的支援價格，變成一個目標價格，來保證農民收入，真正把市場價格放開。這樣國家只 需要補貼市場價格和目標價格差價就可以了，使得期貨市場發現價格的功能得到充分發揮。所以從政策環境上和配備上給我們期貨市場發展帶來很好的機會。

從期貨公司角度看，今年我們期貨經營機構創新意見的推出，也為我們期貨公司發展帶來了非常好的環境。所以現在必須得改革，中糧期貨(博客,微博)這幾年，一直在求生存，為什么說求生存呢？ 客觀來講，對期貨公司保證金要求非常高，但是期貨公司經營范圍非常窄，期貨公司代理客戶的時候，交易所沒有把它當做一個經紀機構來看，是當做一個會員來看，所以從它的產品創新包 括境外期貨，經營空間和創新空間都受到很大制約。今天我們看到證監會的檔案，我覺得非常高興，非常受鼓舞，可能回去之后，我也要跟我們同事好好研究我們下一步怎么利用好這個機會 ，怎么提升我們自身的能力，真正把自己做好，不辜負證監會各位領導，也不辜負期貨業協會對期貨公司創新的推動。

最後作為行業代表，我想利用這個機會提幾點建議。第一，希望能夠繼續貫徹期貨行業為實體經濟服務的方針，進一步做大做深期貨市場，用一句白話來講，還是希望推出更多品種，推 出更完善的交易交割規則，更好的為套期保值提供服務。所以在品種上，首先能不能有一個改革的思路，證監會在管理風險，設計整體系統的時候，更多讓交易所、協會來參與這個過程。及 時更多的適應現貨企業的品種，簡化品種上市過程。

二、我想呼吁多推出一些期權產品，現在伴隨著國家價格體制的放開，我們在經營當中發現，國家糧食價格出來之后，農民賣糧積極性提高了，為什么？國家托底了，現在從收入補貼到 種子補貼，到化肥等等的補貼已經到位，基本上作為企業來講，能給農民提供很好的服務的機會並不多，如果我們有期權，中糧就可以按照國家部署，起到糧食銀行的作用，農民第一時間把 糧食交進來，中糧進行烘干、儲存，為了防止未來價格下跌影響農民收益，中糧可以為市場，通過鄭州、大連、上海交易所共同開發期貨品種，真正給農民制定一個價格保障。這個在國外都 很普遍，我因此希望加大期權品種研究力度，早點推出來。據我所知，各個交易所準備已經很充分了。

另外在整個現貨套期保值方面，我覺得還可以再放開，中糧在芝加哥從事保值義務，能否簡化申請項目，這樣就可以為實體經濟提供更大的發展空間。

第二，期貨市場發展現在也離不開現貨市場的發展，我有幾個觀點：一、我總覺得中國期貨發展歷史是個奇跡，因為相對國外的期貨市場發展來看，我們實際上現貨市場的基礎非常弱。 從國家倡導的批發市場開始，交易量非常小，對現貨市場的指導，價格發現的功能是有限的，期貨市場的及時發展，為現貨企業，為實體經濟提供了很好的指導作用。咱們知道國家領導經常 開會，清倉查庫，那么到底數時候是多少，像芝加哥在市場初期就通過一個條令，對期貨公司每個倉庫進行審查，對於企業和經營者都有審查，納入了一個法治化軌道，從長期來看，這個工 作還非常重要，所以也希望咱們從整體發展上推動。

二、從現金交割角度來講，現在期貨市場發展，大連推出了雞蛋的期貨，我知道有幾個交易所領導也在研究生豬的期貨，類似這樣的期貨市場發展，離不開一個強大的現貨市場支撐。所 以今天期貨市場如何來支撐，如何來幫助，如何來指導現貨批發市場，如何把現貨市場的功能，當做我們未來大期貨市場發展的整體，納入到我們工作當中去，我想任何一個現貨市場從管理 能力到系統軟件，一直到它的財力都沒有能力發展，所以從我們未來長遠發展來看，應該加強。在這個基礎之上，現貨和遠期市場如何納入到我們期貨市場發展的整體體系當中，監管部門需 要明確這個方向，推動這個系統完善。

三、otc市場，期貨市場是標準化合約的市場，大量現貨經營是非標準化的經營，如何和標準期貨合約進行聯動，真正擴大期貨市場價格發現的功能，它的輻射面和影響力，對於我們多層 次衍生品市場建立非常重要。

第三，希望加快期貨市場發展的國際化道路，真正鼓勵更多的期貨公司走出去。中糧集團是一個農產品企業，在今年2月份和4月份，我們連續收購兩家企業，我們預計在九月底十月初把 交易做完。收購這兩家企業之后，中糧集團農產品經營能力，將從5000萬噸上升到1.45億噸，中糧就走出去了，如何更好的利用期貨市場保值，可能走出去以后，我們期貨市場和交割戶會延 伸到主產區，大家知道倫敦金屬已經延伸到我們國內，國內的農產品也應該走出去。另外，如何讓我們期貨公司真正開始境外期貨代理業務，如果現在不能開展代理業務的話，現在外盤的監 管工作是失控的，從這個角度來看，希望通過期貨公司境外業務開放，真正把境外業務納入到有序管理和監控當中。最後希望鼓勵期貨公司加快業務創新，建議各個期貨經營機構，能夠和中 糧一樣，加強在投資咨詢，資產代理，期貨經紀等等方面新業務的探索。在這個過程當中，中糧也會和大家一樣珍惜這個機會，很好地把控風險。實實在在講，這幾年期貨市場創新較為緩慢 ，處於保守的發展階段，很多人才都流失了，今天面對新的發展環境，可能大家真正在人才的吸引上還要有很多工作要做。

總之，從中糧也好，從我本人也好，都非常堅信，有中國證監會、交易所、期貨協會不斷推動和創新，有我們在座的中國的也好，國外的也好，所有期貨人大家共同的努力，我們相信一 定能夠把中國期貨市場發展到一個更高的水平，更高的階段，真正創造我們大家共同的未來。最後預祝大會圓滿成功，謝謝大家！