證金貴金屬：美國數據好壞不一 靜待歐銀大戲上演

行情回顧

周三海西銀開盤3725元/千克，最高3744元/千克，最低3715元/千克，收於3726元/千克，日內波幅29點，較上一個交易日下跌0.21%；天通銀開盤3730元/千克，最高3748元/千克，最低3720元/千克，收於3732元/千克，日內波幅28點，較上一個交易日下跌0.19%。總體來看，白銀全天呈現窄幅震盪的態勢，最終以帶上下影線的小陽報收。

基本面分析

人力資源服務公司ADP和預測機構Moody’s Analytics周三（6月4日）公布的就業調查報告顯示，美國5月私營部門就業人數增幅不及預期，這對非農數據而言不是個好兆頭。數據顯示，美國5月ADP就業人數增加17.9萬，為今年1月以來最小增幅，預期為增加21萬，前值下修為增加21.5萬，初值為增加22.0萬。

美國商務部6月4日公布的數據顯示，美國4月貿易逆差擴大，創兩年來（2012年4月以來）最大。其中，進口額增長1.2%至紀錄高位2405.8億美元，意味著經過低迷的冬季后，消費者和企業又開始增加支出。美國4月出口月率則下滑0.2%，至1933.5億美元。

數據編制機構Markit 6月4日公布的行業報告顯示，美國5月服務業擴張速度為逾兩年來最快，但數據較初值下修。5月Markit服務業PMI終值為58.1；Markit綜合PMI終值為58.4，二者均創2012年3月以來最快。

美國供應管理協會6月4日公布的報告顯示，美國5月ISM非制造業采購經理人指數（PMI）升至56.3，預估為55.5，4月為55.2。這是連續第53個月在榮枯分水嶺50以上，且是顯示經濟活動在嚴冬后反彈的最新跡象。5月服務業活動增長加速，以九個月來最快速度增長，因新訂單和企業活動跳升。

美聯儲6月4日發布褐皮書指出，美國經濟增長全面反彈，制造業增長普遍加速，部分港口的業務量“增長強勁”，消費者支出穩定，就業市場狀況也“總體改善”。不過，薪資壓力仍然“偏低”，通脹也受到抑制。

烏克蘭當選總統波羅申科6月4日在華沙接受采訪時表示，在參加本周法國諾曼底登陸紀念日時可能會與俄羅斯領導人普京會晤。他還表示，他正致力於推出一項和平計劃，以結束在烏克蘭東部地區分裂勢力和政府武裝之間的衝突。

機構持倉

黃金白銀持倉量方面：全球最大的黃金ETF--SPDR Gold Trust截至6月5日黃金持倉量報787.08噸，較前一日倉位保持不變，黃金ETF--SPDR Gold Trust近期連續2次加倉，后續需關注其加倉能否得到持續。全球最大的白銀ETF--iShares Silver Trust白銀持倉量報10359.09噸，較前一日倉位保持不變，白銀ETF--iShares Silver Trust較長時間倉位不變后日前出現加倉動作。

技術分析

從白銀日線圖上看，MACD指標綠柱縮小；KDJ指標即將金叉；均線系統中MA5、MA10、MA20、MA60向下發散。從4小時圖上看，MACD指標紅柱縮小；KDJ指標J線拐頭向上；均線系統中MA5、MA10、MA20粘在一起，MA60向下。

綜合分析

證金貴金屬研究部認為，周三白銀全天窄幅震盪，顯示投資者較為謹慎，盤中白銀受ADP數據不及預期影響短暫小幅沖高，不過隨后美國公布的其它數據向好，銀價隨之回落。目前烏克蘭局勢趨於平靜，市場關注焦點主要集中於今晚的歐洲央行決議以及周五的非農數據。我們認為，在歐央行決議公布前，受謹慎情緒驅使銀價窄幅震盪的可能性較大，而從之前的種種跡象來看，歐央行進一步寬鬆的可能性較大，若公布結果如預期，則白銀承壓下跌的可能性較大。預期今日白銀震盪下行，震盪區間【3637-3740】，激進投資者可3740附近空單進場，止損30點，目標盈利60點，注意嚴格止盈止損。