下周機構一致最看好的十大金股(附股)

碩貝德(行情,問診)：指紋識別產業鏈爆發勢不可擋

來源： 中信建投 撰寫時間： 2014-11-21

事件：

魅族近日發布最新旗艦機 MX4 pro，配備指紋識別功能，切采用國內廠商匯頂解決方案，我們認為國產手機將大規模配備指紋識別功能呢個，2015 年產業鏈大爆發為大概率事件！碩貝德為國內目前唯一一家能夠確定批次供貨，且有確定訂單的企業，將大幅增厚業績。

簡評：

指紋識別產業鏈爆發勢不可擋

2013 年蘋果率先采用指紋識別技術， Touch ID 的成功引起了其它終端品牌廠商效仿，三星、HTC、華為、魅族等大品牌廠紛紛將指紋識別功能引入其高階機型中，而蘋果也在其 iPad 系列新產品中搭載指紋識別模塊。簡單來說，指紋識別模組一般主要由晶片、藍寶石、金屬環、軟板、載板等組成。

因此，指紋識別晶片的產業鏈也可以分為兩大部分，一部分為晶片傳感器電路方案和演算法設計，另一大重要環節就是指紋識別晶片傳感器的制造、封裝以及模組制造。

（1）晶片設計環節國內主要有匯頂科技、思立微、敦泰、集創北方、比亞迪(行情,問診)微電子等公司；

（2）晶片制造環節主要有中芯國際、臺積電等大型晶圓制造廠；

（3）封裝環節根據傳感器方案不同有不同的封裝工藝，如按壓式藍寶石方案采用晶圓級封裝，主要用到深刻蝕、打線工藝，由國內華天科技(行情,問診)、晶方科技(行情,問診)、長電科技(行情,問診)封裝，碩貝德科陽的 3D封裝也屬於此種工藝；

（4）模組制造與攝像頭模組有相近之處，目前歐菲光(行情,問診)、碩貝德等已積極版面。在封裝與模組整合的趨勢下，封裝環節（華天科技、晶方科技等）、模組環節（歐菲光等）有互相滲透的趨勢。

盈利預測

公司作為國內天線龍頭，在提升手機天線盈利能力的同時，積極為公司培養新的增長點，成功進軍整合電路封裝和指紋識別模組等新領域。公司將原有豐富天線客戶資源轉變為指紋識別模組等新產品客戶，產品已經進入國內魅族等多家智慧手機供貨商測評，我們預計 2015、2016 年指紋識別模組將為公司貢獻毛利 2.5-3.5 億元。因為看好公司未來新業務的發展，我們將公司評級調高為“買入”，2014-2016年 EPS 分別為 0.32、0.75 和1.20 元。目標價 35 元，強烈推薦！

風險提示：3D 封裝良率提升、指紋識別模組出貨量低於預期。

巨輪股份(行情,問診)：機器人(行情,問診)業務蓄勢待發

來源： 宏源證券(行情,問診) 撰寫時間： 2014-11-19

投資要點：

橡機行業趨勢國際化、高階化、自動化，我國橡機企業進入轉型時點

傳統產品模具和硫化機為公司提供業績保障和現金流

輪胎生產自動化改造空間大，公司機器人業務蓄勢待發

報告摘要：

公司概況。公司目前已形成輪胎模具、輪胎硫化機、工業機器人和精密機床四大高階業態，在模具和硫化機領域處於國內領先地位正處於從傳統橡膠機械企業向高階橡膠裝備企業轉型的關鍵時點。

橡機行業發展趨勢國際化、高階化、自動化，我國橡機進入轉型時點。

輪胎行業市場程度高，目前，我國已成為世界橡膠機械生產和消費大國，隨著橡機行業國際化、高階化和自動化的不斷發展，我國橡機企業開始逐漸進入轉型升級的時點。

模具和硫化機為公司提供業績保障和現金流。

公司傳統業務模具和硫化機收益輪胎需求的穩步增長和升級需求，仍將保持 20%左右的增速，是公司的業績保障，並為公司轉型升級提供充足現金保證。

輪胎自動化改造空間大。輪胎企業工作環境差，生產流程環節多且自動化程度低，使得我國輪胎生產過程的自動化改造勢在必行。我們認為自動化改造的方向是物流系統和機器人參與生產，根據我們草根調研的情況，中國目前現有輪胎生產線的改造空間在 25億-50億。

三大優勢助力巨輪機器人發力。目前，公司多個品種機器人產品的研發已經成熟，我們認為立足輪胎行業、強強聯合、上市公司的融資平臺將有助於公司機器人迅速打開市場。

盈利預測與估值。預計公司 2014、 2015、 2016年 EPS分別為 0.36元、 0.5 元、0.62 元，對應 PE 為 45X、33X、26X。首次給予“買入”評級，目標價 21元。

華天科技（002185）：指紋識別推動業績及估值雙升

來源： 興業證券(行情,問診) 撰寫時間： 2014-11-18

近期我們進行了華天科技的調研，與高管深入溝通，公司情況基本符合我們預期。要點如下：

CMOS 訂單回暖，客戶有拓展：昆山華天的 CMOS 封裝業務此前受客戶庫存調整影響，訂單旺季效應不明顯，經過一段時間的庫存消化，當前訂單有所回暖。同時，公司新開拓客戶海力士，目前格科微、aptina、海力士均是公司大客戶。目前出貨量距設計產能仍有差距，明年主要看老客戶增長及看新客戶的增量貢獻。

指紋識別已投產，國內產業鏈最早受益者：匯頂是國內指紋識別晶片設計先行者，公司是首批切入匯頂產業鏈的供應商。經測算，給公司業績增厚大約 0.04 元，后續切入模組環節，預計貢獻價值量進一步提升。我們在《指紋識別，點金時代》深度報告中強烈看好指紋識別國產鏈，並指出當前處於爆發前夕，提示積極版面相關供應鏈。我們認為，明年指紋識別將推動公司業績及估值雙升。

西安倒裝封裝及昆山 bumping 有望明年投產：西安投資 5.26 億進行FC WB 整合電路封裝產業化項目建設，預計明年開始釋放產能。昆山兩條 bumping 線明年也將投產，未來兩年西安與昆山形成一條龍，高階產品將繼續帶動增長，產品結構不斷優化。

中國玻纖(行情,問診)：宣布提價，明年更好

來源： 國聯證券 撰寫時間： 2014-11-21

Q4 業績預計大幅提升。2014 Q4，國內制造業轉弱，11月匯豐制造業采購經理人指數（PMI）初值回落至 50%，低於預期並創下六個月新低，就業分項指數已經連續 13個月處在萎縮區域，但玻纖行業庫存水平還是處於全年較低水平，出貨順暢。從行業出貨量和價格推測，公司 Q4業績將接近前三季度總和，有大幅度提升，符合我們的盈利預測。

逆勢提價彰顯信心，預示明年更好。公司主流產品價格在過去的 3 年內呈現“V”字反轉，目前處於最高區域，整體行業景氣度已經大幅度提升。公司繼 2014年 7月 1日再次宣布全球提價，體現了行業龍頭的風范，對玻纖明年價格定調，有利於 12月份和合約大客戶討論明年合同價。本輪率先提價，是基於明年供需狀況即產能供給依然偏緊，對公司明年業績提升盈利約 3億左右。

展望明年，公司業績會更好。除了價格提升，公司還一直保持對產品結構調整、保持產能利用率和注重發展中高階客戶，這個體現在公司銷量提升的同時，毛利還能有所提高。玻纖不同於傳統大宗商品，不存在需求周期性下滑的風險，玻纖下游風能葉片、工程塑料、游艇和交通運輸輕型化等剛性需求，均保持良好的增長勢頭，而目前的價格對全球其余玻纖廠家，盈利有所恢復但還未達投資回報要求，加上明年全球約 50萬噸產能進入冷修期，直接減少 30萬噸供應量，供應面繼續偏緊，所以我們明年玻纖提價，范圍在 300~600元/噸，相當於中國玻纖每股收益增加 0.24~0.48 元，業績彈性非常大。

繼續維持“強烈推薦”評級。我們修正預測銷量，認為中國玻纖2014 年實現108萬噸銷量，2015年115萬噸銷量，2016年120萬噸。由於供需矛盾有利於玻纖廠家，改善售價。總體看我們預測中國玻纖主營毛利率會保持在35%左右，三項費用中管理和銷售費用則會有較大幅度增加，主要是員工工資增加，巨石開拓海外業務，研發新產品和推廣應用所致。預計財務成本則隨著資金面緩和，實際貸款利率下調，估算穩中有降。預測公司2014-2016年每股EPS為0.62、 0.90、 1.03元，給予15倍PE，目標價格13.5元。

武漢健民(行情,問診)：醫藥工業重新發力，內生外延可期

來源： 上海證券 撰寫時間： 2014-11-21

估值與投資建議

預計 14、15年實現 EPS為 0.76、0.98元，以 11月 20日收盤價 29.64 元計算，動態 PE分別為 38.99倍和 30.13倍。中藥行業上市公司 14、 15 年市盈率中值為 34.22 倍和 27.32 倍。公司目前的估值略高於行業平均估值。公司老產品二次開發及營銷改革促進公司內生持續穩健增長，公司外延式發展可期，股權激勵激發公司活力，我們看好公司未來的發展前景，首次給予公司“未來六個月，謹慎增持”評級。

內生增長動力充足

公司已經啟動老產品二次開發，並對新產品研發及引進進行了規劃。公司調整營銷團隊，加大招投標團隊力量，備戰招標大年，公司基藥品種有望快速放量。公司對核心團隊進行了股權激勵，有利於激發公司活力。

外延發展可期

公司與中融康健成立並購基金，管理團隊入股，並購基金正在積極尋找項目，預計15年內會有並購項目落定，公司外延式發展從此起步。

主要風險

基藥招標進度不及預期；廠區搬遷帶來費用增加；管理團隊調整；營銷改革風險。

峨眉山A(行情,問診)：高鐵通車在即，大峨眉戰略帶來新契機

來源： 海通證券(行情,問診) 撰寫時間： 2014-11-21

據新華網報導，全國鐵路將行列車運行圖將於 12月 10日做出調整，成綿樂高鐵將正式通車。

1.高鐵通車帶來重大機遇這意味著：（1）2015年遊客較快增長已較為確定，從而確保利潤的較快增長；（2）公司大峨眉發展戰略有了進一步的外部支撐，從而打開中長期的成長空間。

2.大峨眉帶來發展機遇，“1369”戰略引領方向2014 年，發改委把“大峨眉國際旅遊區”納入成都城市群發展規劃，公司也明確提出“1369”戰略發展目標，即：1 個核心、3個增長極、6大項目、9大增長點。

1個核心：以峨眉山傳統旅遊產業為核心，抓好管理和營銷。

3個增長極：西面的洪雅養生求壽休閑度假產業（以柳江古鎮為核心）、東面的大峨眉智慧旅遊文化區、西南面的“高橋- 峨邊-金口河-漢源”文旅產業。

6大項目：峨眉山小環線，智慧旅遊產業，文化演藝，網絡營銷，紅珠山度假村，其他配套項目9大增長點：資本投資運營公司、大峨眉營銷科技管理公司、索道投資管理運營公司、峨眉雪芽茶業集團公司、紅珠酒店管理集團公司、文化旅遊策劃公司、文化演藝公司、旅遊營銷培訓公司、旅遊景區管理公司3.智慧旅遊項目實質性進展，“1369”戰略加速推進伴隨著高鐵通車的臨近，公司也加快“1369”戰略的推進。2014年 10月 18日，公司在峨眉山高鐵站附近獲取 147.2畝土地，耗資 8450萬元。這意味著東面的大峨眉智慧旅遊文化項目進入實質性推進階段。

據公司網站介紹，該項目總投資 6億元，預計 2015年底建成，主要包括：智慧旅遊感知體驗中心、峨眉山大劇院、大數據（云計算）中心、大峨眉智慧旅遊服務中心等 19個項目；建成后年接待遊客可達 200萬人次。

用友軟件(行情,問診)：企業互聯網平臺逐步成形

來源： 瑞銀證券 撰寫時間： 2014-11-20

傳統企業連接互聯網的入口，戰略價值提升

我們判斷用友軟件將成為傳統企業連接互聯網的入口。互聯網的快速發展，使得傳統企業（特別是中小型企業）越來越希望通過網絡開拓產品銷售，提升經營能力，或者獲得金融稅務等服務。用友的暢捷通平臺目前是國內服務中小企業的領先云計算平臺，我們預計越來越多的中小企業客戶將通過用友接入互聯網。我們預計，公司 2014-16 年云計算平臺上中小企業累計客戶數分別為 20 萬家/100 萬家/200 萬家，長遠來看小微企業云計算市場潛力極大。

互聯網業務：互聯網金融全面版面優勢顯著

發起設立 P2P 平臺友金所、暢捷支付獲得第三方支付牌照是用友今年在互聯網金融領域的兩大戰略版面，我們預計公司在互聯網金融領域版面還會加快。公司目前是國內上市公司中互聯網金融業務版面最為完整，客戶優勢最為明顯的企業。我們預計互聯網金融服務將是用友云計算平臺收入的主要來源。

軟件業務：國產化替代的受益者

我們預計用友傳統軟件業務（尤其大中型企業）未來 3 年依然能夠維持 25% 以上利潤增長。一方面，國產化趨勢為公司提供了擴大市場份額的良機；另一方面，公司打造生態系統的努力逐步見效，分簽分銷實施服務訂單幫助公司的大中型企業軟件業務利潤率從 2013年開始穩步提升，改善趨勢有望維持。

估值：維持買入評級，上調目標價至 31.50元

我們小幅上調公司 2014-16年 EPS至 0.58元/0.78元/1.11元，考慮用友的商業模式正處於重大轉型階段，我們采用分部估值法進行估值：給予軟件業務/2015年 30倍 PE得到其 201億元估值；給予互聯網業務 2015年 20倍 PS估值得到164億估值；公司合計估值365億，得到新目標價 31.5元。

世紀瑞爾(行情,問診)：鐵路改革紅利將使公司再次騰飛

來源： 國泰君安 撰寫時間： 2014-11-20

維持增持評級，提高目標價至25.52元。我們認為公司向鐵路運營服務商的轉型正逢其時，有望成為受益鐵路改革第一股。市場目前還把公司看成與鐵路投資周期高度相關的公司，但我們看好公司在鐵路改革加速時期，鐵路服務運營等新業務有望快速突破，並有望依托鐵路資產開放等改革實現鳳凰涅槃、再次騰飛。維持公司 2014-16年 EPS 為0.3 /0.58 /0.76元，考慮到行業可比公司估值普遍提升，我們給予公司2015年44倍PE，提高目標價至25.52元（原 24.4元）。

鐵總負債率已達 64.77%，盤活資產降低負債率勢在必行。2014 年 10 月鐵總成立鐵路發展基金，通過引入社會股東在資本層面邁出了實質性步伐，我們認為這是鐵路改革加快的一個信號。未來鐵路改革有望由資本開放向資產開放過度，鐵總多年來在鐵路領域累計的資產數萬億，這將給民營資本做運營帶來巨大紅利空間。

公司在鐵路行業深耕十幾年，轉型資產運營服務商優勢突出。公司在原有鐵路行車安全監控市場占有率領先，與全國多個路局及相關單位有良好的合作關係。今年以來，公司正以開放創新的模式加速開展鐵路服務運營市場，參與設立合資公司開展鐵路資產向民營資本開放的進程。我們認為鐵路資產向民營資本開放是趨勢，公司有望借助資金和渠道優勢，深度介入其中並充分受益。同時，路投資近兩年有望保持高位，很可能帶動公司新老業務同時發力。

催化劑：1、公司新業務拓展再落地；2、鐵改有實質進展。

風險因素：1、鐵改低於預期；2、公司業務拓展低於預期。

眾生藥業(行情,問診)：重點版面眼科領域

來源： 國泰君安 撰寫時間： 2014-11-21

立足復方血栓通，逐步版面眼科領域，維持增持評級。公司復方血栓通受益於三七價格下降，業績有望進一步體現，隨著招標推進和適應症拓展，增速有望提升。公司未來將重點版面眼科領域，自主研發 外延整合，產品線有望快速豐富。維持盈利預測 2014~2016 年 EPS0.65、0.85、1.15元，對應增速28%、30%、35%。維持目標價 26元，對應2015年PE 31X。

受益三七價格下降，期待未來招標放量。三七價格降幅超出市場預期，三七（無數頭）1~9 月均價約 270 元/kg，10 月價格已降至 110 元/kg左右，由於供給過剩，預計短期內價格保持低位震盪，考慮到三七價格反映到業績上有一定的延時，預計 4 季度和 2015 年三七價格下降在業績上的體現將更加明顯， 2015年按照400噸用量計算可增加凈利潤約8600萬元。復方血栓通目前在廣東、北京、上海、山東、青海、吉林、寧夏 7 個省份基藥中標，尚有 20 多個省份尚無進展或正在進行，若能在2015年6月前完成，將對復方血栓通的增速有較大提振。

新適應症拓展延長增長期。復方血栓通最初的適應症為血瘀兼氣陰兩虛證的視網膜靜脈阻塞，之后增加血瘀兼氣陰兩虛的穩定性勞累型心絞痛，2014年9月獲得增加適應症腦梗死兼氣陰兩虛證的臨床批件，同時將增加臨床使用療程。預計 2016 年上半年可完成臨床試驗，新適應症的增加有望提升復方血栓通增速。

眼科領域是未來重點版面方向，研發 並購豐富產品線。公司通過復方血栓通的多年經營，已經在眼科領域積累了豐富的銷售資源，未來有望通過自主研發和外延並購不斷豐富產品線。（1）自主研發：公司目前在研的眼科藥品包括苯磺酸貝托斯汀滴眼液、鹽酸莫西沙星滴眼液、加替沙星滴眼液、地夸磷索鈉滴眼液 4個 3類新藥；（2）外延並購：廣東省食藥監局的先行先試政策為新藥技術轉讓創造了便利，目前已經通過該頻道完成了富馬酸氯馬斯汀口服液（用於過敏性鼻炎、蕁麻疹等疾病）的批文轉讓，預計公司未來還將通過外延不斷引進眼科藥物品種。

風險提示：三七價格波動風險；基藥招標進度低於預期。

神州資訊(行情,問診)：受益農村土改浪潮，協同效應逐步顯現

來源： 長江證券(行情,問診) 撰寫時間： 2014-11-21

事件描述

近日，中共中央辦公廳、國務院辦公廳印發了《關於引導農村土地經營權有序流轉發展農業適度規模經營的意見》，並發出通知，要求各地區各部門結合實際認真貫徹執行，我們認為農村土地流轉帶來資訊化投入大幅增長，而 A 股投資標的相對稀缺，建議關注神州資訊，點評如下：

事件評論

未來 5年是土地確權黃金時段，較高的隱形壁壘確保龍頭企業穩步提升份額。1、《意見》指出“按照中央統一部署、地方全面負責的要求，在穩步擴大試點的基礎上，用 5 年左右時間基本完成土地承包經營權確權登記頒證工作，妥善解決農戶承包地塊面積不準、四至不清等問題”，在 5 年內迅速推進確權工作，我們判斷現有參與者將迅速發揮技術和渠道優勢快速成長，而對於后入者而言存在較高的經驗壁壘及技術積累壁壘；2、粗略估算，每畝土地的確切費用在 15 元左右（刨除政府資源成本之后的資訊化投入），全國土地市場按照 20 億畝匡算，土地確權市場容量約為 300億元。考慮到當前從事農地確權領域的公司較為稀缺，中農信達從事農業資訊化多年，政府資源及經驗積累均為其分享行業紅利打下良好基礎。3、中農信達主營農村系列軟件銷售、農村地理資訊服務和農云平臺運營三塊業務，我們看好公司在農業資訊領域的版面：a）公司在農業資訊化領域深耕十多年，積累了極為豐富的渠道資源，且已獲取包括農村電子政務、電子商務等 55 項相關軟件著作權，土地確權市場啟動后公司迅速占領制高點；b）土地確權完成之后，伴隨而至的就是農村土地流轉市場的啟動，公司當前已經具備功能完備的農地產權交易流轉平臺，從確權到交易流轉的延伸將有助於為中農信達下一階段的增長提供引擎。

與神州資訊協同效應逐步顯現，農業現代化將帶來巨大增量市場。1、神州資訊在 IT 耕耘三十來年，積累了極為豐富的政府及行業用戶資源，作為全國最優秀的渠道疊加中農信達的領先技術，我們判斷二者合作超出市場預期是大概率事件；2、農業現代化有望開啟農村資訊化市場，極低的資訊化滲透率將存在巨大的提升空間，公司近期打造的河北省農村產權交易平臺即是佐證，可以預判未來類似項目將加速涌現。

投資建議：預計公司 14～16年 EPS 分別為 0.76、1.02 和1.38 元（考慮股份增發后），維持推薦評級。