天信投資：金融板塊迎投資盛宴

11月10日，中國證監會與香港證監會共同宣布，批準滬港通在11月17日正式啟動。隨即，中國人民銀行21日宣布降息。兩大重磅利好疊加下，各路資金瘋狂搶籌金融股，券商、保險首先吹響了進攻的號角，隨后銀行亦大舉上攻，助推股指一路瘋漲，市場做多意愿高漲，成交量創下歷史天量。

券商方面，熱熱鬧鬧的股市行情給券商帶來了豐厚的傭金收入，11月份券商攬入的傭金額為今年以來單月最高。國泰君安最新研報表示，11月底，兩融余額近8200億元，當月日均股基交易額約4700億元，環比分別提升16%、22%。預計11月上市券商凈利潤(歸屬母公司)將突破65億元，環比增長55%，同比增長550%。券商股將迎來業績超預期和投資者風險偏好提升的雙重刺激，陸續還有新三板擴容及做市商制度、國企改革、互聯網金融等催化劑。隨著證券行業四大利好的逐步釋放，券商板塊今年四季度繼續走強概率較高。

保險方面，央行降息影響來看，對保險板塊正面影響更直接、純壽險公司更為受益，對資產/負債端均將產生正面影響。2014年中國保險市場保費收入將實現大幅增長，其中，壽險和財險保費收入有望分別達到1.134萬億元和7198億元。此外，近期保費快速增長，很大程度上受益於投資渠道放開、利率市場化、優先股試點啟動等利好因素。

銀行方面，存款保險制度將推出的訊息公布后，銀行業多重改革有望加速推進。其實質意義在於理清了銀行體系的權責架構，推動市場化運行。利率市場化進程已悄然接近彼岸，大大早於市場預期，這為銀行板塊的價值回歸打開了更廣闊的空間。

政策以及資金面雙重驅動下，金融股強勢行情有望延續。在傳統的金融板塊大幅走強之際，互聯金融更因具備高成長預期而成為近期市場大黑馬的搖籃，如同花順(300033,股吧)、贏時勝(300377,股吧)等，同時可以重點關注剛開始走強的互聯金融個股，如邦訊技術(300312,股吧)、西水股份(600291,股吧)等。

金融板塊已經成為行情主要的推動者，此輪行情有別於2005年的價值投資行情，2005年的價值投資行情是以市盈率作為衡量股票價值的標準，低市盈率個股全面上漲，而此輪行情的性質更像是主題投資，因此在以主題投資背景下，只有抓住市場的核心才能享受行情帶來的收益，其它非核心板塊在此輪行情中將繼續難有大作為。