銀行理財產品周報第317期：臨近年底理財產品難覓高收益

銀行理財產品周報

（2014.11.27-2014.12.03）

【摘要】

本周銀行理財產品發行量下滑 周均收益率微降；

注意！理財產品不受存款保險保護；

市場吹起“凈值型理財風”；

臨近年底 銀行理財產品難覓高收益；

降息頻道下如何買理財產品；

【特別關注】

注意！理財產品不受存款保險保護

近日，央行發布存款保險條例公開征求意見，銀行破產最高賠付限額50萬元，意見征集為期一個月。多方銀行業內人士解讀認為，銀行理財產品風險自擔，不受存款保險制度保護；對於實施存款保險制度之后，錢存余額寶和存銀行，沒有安全可比性。有聲音認為：余額寶是把每個人的“小錢”匯整合一筆“大錢”再存到銀行去，假如這時銀行破產，用余額寶存的這筆“大錢”由於數額太大銀行無法清償，而每一戶的“小錢”銀行則可以清償，這就意味著余額寶的風險被放大了。也有人認為：“基金資產是獨立於基金管理人和基金托管人的自有資產，如果基金管理公司或托管銀行面臨危機，其債權人也無權動用基金專戶資產。即使在最壞的情況下，基金管理公司或托管銀行宣布破產，基金的資產安全性仍會得到保障。錢存余額寶比存銀行更安全。”

市場吹起“凈值型理財風”

當投資者習慣了固定期限約定收益率的銀行理財產品后，銀行理財市場開始吹起了“凈值型理財風”。凈值型理財產品是開放式、非保本浮動收益型理財產品。與傳統銀行理財產品有所不同，凈值型理財產品最大的特點是不“剛性兌付”，即不承諾收益率，定期開放申購贖回，並提供凈值數據。近期銀行凈值型理財產品發行量呈猛增態勢。有行業研究員表示，凈值型理財產品、結構性理財產品、理財管理計劃等，將是銀行理財產品未來的發展趨勢。凈值型理財產品的風險由投資者承擔，對於打破“剛性兌付”有極大的促進作用。

臨近年底 銀行理財產品難覓高收益

雖然已經臨近年底，但銀行理財產品市場收益水平不見上漲反而有所降低。理財專家表示，銀行理財產品節點化的日子將遠去，而今年銀行資金充裕，年底理財產品高收益情況很難出現，建議投資者把資金分散到平時。根據某專業數據庫統計顯示，11月第4周共有771款人民幣非結構性理財產品發售，平均預期收益為5.03%，已經連續三周出現下跌。其中，預期收益達到或者超過6%的理財產品僅有20款，且多為期限超過一年的中長期產品。從不同期限類型的產品考察，平均預期收益率也是跌多漲少。

降息頻道下如何買理財產品

未來，儲戶的銀行存款將獲得保障。但銀行理財產品並不納入保險內，加上在當前降息頻道下，銀行理財產品收益率逐步下滑，市民應怎樣進行投資組合？業內人士表示，銀行理財產品收益率下滑將是長期趨勢，大部分銀行理財產品預期收益率都將維持在4%~6%之間。與此同時，隨著利率市場化推進，銀行理財產品剛性兌付將不斷被打破，理財產品收益和風險都存在較大不確定性。這也意味著，未來的銀行理財產品將從固定收益類向資產證券化、結構性產品等多元化類型轉型。

【一周市場全景】

1、 本周銀行理財產品發行量繼續下行

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2、人民幣理財產品數量占比升高

3、本周平安銀行(行情,問診)發行的理財產品量仍處高位

以上數據來源：巨靈數據&金融界金融產品研究中心

金評：本周共有797款銀行理財產品發行，發行數量與上周相比減少了53款產品。理財產品涉及67家銀行，與上周相比，發行銀行的數量減少了11家。

本周共有1284款理財產品到期，到期產品涉及110家銀行。

最新一周，理財產品平均期限125天，與上周理財產品平均期限136天相比，期限變短。本周人民幣理財產品占比97.11%，較上周上升了1.23個百分點，其中，所有人民幣理財產品中，最高年化預期達到13.8%。美元理財產品占比1.76%，最高年化預期達3.15%。

從各類銀行發行理財產品的數量來看，整體產品量降低。如圖所示，股份制銀行與城商行的產品發行量相對較高，但是近兩周建設銀行(行情,問診)和中國銀行(行情,問診)的理財產品發行量均處在高位，而工行和農行的產品發行量仍無明顯變化。

【一周收益率走勢】

1、 本周銀行理財產品預期周均收益率微降

2、 15天—1月期限理財產品的周均收益率達4.35%

3、 各期限預期收益率最高產品

金評：本周，銀行理財產品預期周均收益率微降，較上周下滑了0.03個百分點。圖表顯示15天—1月之間期限的理財產品周均收益率跌幅最高，環比下降了0.96個百分點。其它各期限理財產品的周均收益率均有略微變動。從收益率分布來看，預期收益率最高的產品的屬股份制銀行及外資銀行。其中，交通銀行的一款《得利寶??穩添利30天（2441142982）》以5%的預期收益率奪得了同期限第一的位置；而東亞銀行的一款保本浮動收益產品以13%的預期收益率奪得了12月以上期限產品的首位。

【銀行理財產品投資分布】

1、 產品投資分布中信托貸款類占比下降明顯

2、非保本浮動類產品占主體地位

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3、 南方地區理財產品發行量較大

以上數據來源：巨靈數據&金融界金融產品研究中心

金評：從理財產品投資分布來看，本周共有7種投資分布類型。組合投資類占產品投資分布的主體地位，占比達75.28%，較上周降低了0.69個百分點；其次以固定收益、貨幣市場、結構型等作為其主要投資方向；信托貸款類占比達0.63%，較上周降低1.50個百分點，分布占比為最低。從保本類型看，非保本浮動收益類產品占比達69%，與上周保持一致；保本浮動收益類產品占比21%，較上周降低1個百分點；保本固定收益類產品占比10%，較上周增加了1個百分點。從區域上來看，本周發行理財產品數量前十城市仍然主要集中在南方地區。

【一周評級及產品點評】

本周產品評級前十

產品點評：

1. 產品名稱：平安財富結構類（100%保本掛鉤股票）資產管理類2014年437期人民幣理財產品

2. 發行銀行：平安銀行

金融界點評：本理財產品理財期限365天，預期收益率為8%，投資類型為組合投資類，投資幣種為人民幣，收益類型為保本浮動收益型。綜合得分為90.21分，收益性得分為90.90分，抗風險能力得分為83.39分，流動性得分為50分。

風險提示：該產品的委派起始金額10萬元，是保本浮動型產品，不同於傳統存款，對流動性要求嚴格，具有投資風險。投資者的本金可能會因市場變動而蒙受重大損失，所以投資者應充分認識投資風險，謹慎投資。流動性風險：投資者無權在理財期內提前終止，而只能在本產品說明書所規定的時間內辦理產品申購與贖回。