中投顧問：京東與騰訊戰略合作為業績貢獻幾何

上周五，京東發布了截至6月30日的2014財年第二季度財報，凈營收為人民幣286億元（約合46億美元），同比增長64%，凈虧損人民幣5.825億元（約合9390萬美元），而上年同期凈虧損人民幣2830萬元。公司解釋，凈虧損的同比增長主要源於與騰訊戰略協議中所涉及的資產及業務收購帶來的無形資產的攤銷費用。

中投顧問高級研究員薛勝文指出，在國內電商b2c領域內，京東位列第二，其一舉一動都會受到業內外人士的額外關注。而且第二季度財報乃京東上市之后的首份財報，其表現更是受到廣泛關注。整個財報中凈虧損的大幅擴大成為焦點所在，公司已經解釋凈虧損同比增長主要是由於並購帶來的無形資產的攤銷費用，並非公司內部嚴重經營問題，不過京東的前期戰略決策以及未來發展值得探討。

京東虧損擴大與騰訊簽訂戰略協議相關，不禁會令人疑問京東與騰訊之間的合作有沒有為京東帶來利好？最初京東和騰訊之間的合作曾引起業內轟動，因為京東將因此獲得騰訊的微信和手機qq入口。截止2014年6月30日，手機qq活躍度已達5.2億 ，微信在國內手機社交平台中的地位明顯，其能給京東帶來的移動端人流量和潛在消費群體不容估量。

京東第二季度財報中顯示商品交易總額達到630億元，用戶活躍數和訂單量也增長強勁，分別增長94%和 126%。這其中是否能夠證明騰訊微信和手機qq入口發揮作用了呢？京東方面的資訊顯示目前京東自有app的轉化率較高，而微信人口的轉化率較低，移動qq入口的轉化率還處於非常初級的階段，由此來看，京東與騰訊之間的戰略合作意義目前尚未明顯體現。

京東與騰訊於2014年3月10日簽訂戰略合作協議，合作時間短或許是作用尚未發揮的一個原因，更為重要的原因或是合作方式及合作內容。以微信為例，雙方合作之后京東獲得了微信一級入口“購物”頻道，但是多數也只是食品、家居、服裝等產品的呈現。不僅產品並無特色，關鍵在於京東並未有相關規則來吸引者進入。同樣，手機qq也是如此，因此也就造成了微信和qq入口表現不佳的情況。

未來京東能否通過努力提升微信和qq入口轉化率，關鍵還要看相關作為，能否對消費者形成較強的吸引力。不過值得注意的是，京東的相關作為或受到騰訊的限制。移動端已然成為各大電商的關注重點，電商發展自身手機端時間較長並且需要較高營銷費用，但是若能借助已成熟的微信和qq效果勢必更佳，因此也就奠定了合作中騰訊的優勢地位。因為微信和手機qq是騰訊相當重要的兩大資源，騰訊開放頻道已然可以，但是如何開放、京東如何利用依舊是騰訊做主。后續京東應盡量爭取合作以提升微信和手機qq的轉化率，另外更加注重自身手機端的建設。

雖然虧損擴大，但是並不會影響京東下半年的既定戰略，依舊會集中精力擴大產品服務品類、優化相關產品、滲透至快速增長的欠發達城市。因為當下電商行業中，維持體量、拓展業務以及鞏固優勢是電商參與者的主要任務，天貓加碼生鮮、超市業務等可以看出，京東在業內擁有一定地位，因此發展不足、鞏固優勢是第一要務。

京東近日與《時尚芭莎》展開深度合作，主要在於引入時尚領域的知名設計師、品牌資源，為京東服裝乃至整個商城帶來更加鮮活的時尚元素。這無疑透露出京東欲加碼服裝業務。2014年上半年京東服裝品類的銷售額同比增長超過100%，服裝業務表現良好是京東加碼服裝業務的重要原因。國內電商發展早期虧損較為普遍，如今在業內有一定市場份額的電商都在擴展門類、完善服務，以此來吸引消費者。

中投顧問產業與政策研究中心主任扈志亮指出，整體而言國內電商市場規模已經超過美國，電商在整個零售市場中比重也已經超過美國，國內的電商發展形勢良好，未來也值得期待。盡管京東目前虧損增大，但是電商是一種發展趨勢，絲毫不會影響資本的投資熱情。一旦度過行業激烈爭奪期、步入市場格局穩定期 ，那么電商盈利是必然之勢。

（作者系中投顧問產業與政策研究中心 高級研究員）