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穆迪預計2015年中國將有約2.8萬億地方政府債務到期。業內人士表示，目前我國要解決債務問題，當務之急是化解巨額存量債務，2014年債務利息支出就占新增社會融資的逾50％，嚴重影響經濟運行質量和貨幣政策的傳導機制。
“存量問題比增量問題更加嚴重。從2009年以后，我國進入了一個相對比較惡性的債務周期，地方政府包括企業部門的杠桿率提升后，投資的項目難以產生預期的回報，沒產生足夠現金流來覆蓋投資。”興業證券研究所首席固定收益分析師高群山介紹道：“因此只能通過更多的借新還舊去滾動債務。我們測算，2014年債務利息支出在新增社會融資中的總占比達到53％左右。一半的社會融資增量都要用於利息支出。”
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