國泰金：明年4大關鍵因素影響 估明年經濟成長率3.22%

國泰金(2882-TW)今(15)日舉辦台灣「經濟氣候」暨「金融情勢」展望發表會，預測明年經濟成長率為3.22%，稍低於主計總處的3.50%；國泰金認為，影響2015年經濟成長有台灣的新政治生態等4大關鍵因素。

國泰金表示，當前台灣經濟尚屬溫和成長，惟近期領先指標持續下跌，後續經濟成長動能有偏弱隱憂。該團隊研判，2014年全年經濟成長率可達3.52%，略高於主計總處的3.43%，政府經建目標(3.2%)可望順利達成。

展望2015年，國泰金表示，在民眾經濟信心仍弱、實質薪資未明顯改善、中韓 FTA 簽訂、日圓大幅貶值和選舉因素的影響下，預測經濟成長率為3.22%，稍低於主計總處的預測3.50%。

由於通膨壓力趨緩，研判央行在12月仍將維持利率不變，最快將在2015下半年才可能升息。在匯率偏貶、利率緩升及股市投資氣氛觀望下，金融情勢仍偏向寬鬆。

國泰金表示，2014經建目標可望順利達成。因為10月景氣燈號分數連續9個月維持綠燈，同時指標穩定上升，顯示當前國內經濟尚屬溫和成長，惟近期領先指標持續下跌，後續經濟成長動能恐有偏弱之隱憂。預測12月的經濟氣候仍將續「朗」，2014年第4季GDP季增率可達1.15%的水準，略高於主計總處的0.84%，全年經濟成長率可達3.52%，略高於主計總處的3.43%，經建目標(3.2%)可望順利達成。

國泰金表示，經濟氣候不確定性升高，全年經濟成長率約3.22%。 IMF預期美國經濟表現將明顯增強，然因歐元區則仍處弱復甦，中國成長力道持續轉弱，下調全球經濟成長率至 3.8% (原4.0%)。值得留意的是，台灣2015年第一季中2、3兩個月的經濟氣候出現「陰」的機率超過30%，且GDP季增率約0.9%，顯示成長動能趨緩。

展望2015年，全球經濟成長率雖可望持續向上，但台灣在民眾經濟信心仍弱、實質薪資未明顯改善、消費意願偏低，加上中韓即將簽訂FTA、日圓大幅貶值和選舉因素的影響下，預測明年經濟成長率為3.22%，稍低於主計總處的3.50%。

2015第1季前，金融情勢仍偏寬鬆。國泰金表示，近期股市出現震盪，日均成交量萎縮，所幸股價指數多在9000點上下震盪，造成金融情勢指數上升。展望未來，匯率偏貶，利率可望緩升，股市投資氣氛觀望，整體金融情勢指數仍趨向寬鬆。

影響2015年經濟成長的關鍵因素包括：(1) 歐元區復甦是否依舊不如預期及通縮疑慮是否擴散。(2)美國QE退場後，聯準會是否會提前升息及升息的幅度與速度。(3) 中國是否再度降息或降準，並配合微刺激及定向寬鬆政策來拉動經濟。(4)台灣在新政治生態下的經濟政策不確定性，以及央行是否會提早升息。