春耕秋收復始 三大主線布局明年行情

春華已逝，秋收碩果。2014年，中國A股市場在經歷漫長而痛苦的沉默后，一鳴驚人傲視全球。無論是上證指數高達60%的相對漲幅，還是急劇膨脹至30多萬億的流通市值，亦或是高達1.2萬億的兩市單日成交量，都向市場傳遞出牛市降臨的鮮明特征。那么，對於明年市場，投資者又該從哪幾個方面進行把握呢？

首先，“改革”仍是貫穿2015年行情的重頭戲。回顧2014年A股市場，不難發現，自從改革概念橫空出世以來，A股市場圍繞“產業改革”、“土地改革”、“金融改革”和“企業改革”為主線，進行了數輪持續而深入的炒作。以皖通高速(行情,問診)為代表的安徽高速控股國資重組、以中石化股權改革為代表的混合所有制改革、以東方明珠(行情,問診)、百事通為代表的上海本地文化傳媒企業改革等，都表明改革的春風正席卷中華大地，改革的事業正不斷向前推進。因此，我們有理由相信，在國家改革大旗的指引下，具備超10萬億雄厚家底的央企，未來將不斷通過混合所有制改革等相關手段進行產業整合，實現強強聯合，為中國十三五經濟的轉型發展提供更為強勁的內在保障。而其中所孕育的投資機會，投資者仍可積極關注，密切挖掘。

其二，除了以“改革”為代表的題材思路外，當前乃至未來市場中，仍存在較多的題材概念有待發掘，“一帶一路”便是這其中最有看點的核心一環。面對我國當前經濟轉型所遇到的困難，決策層高瞻遠矚地提出“一帶一路”經濟帶建設的構想，即所謂的中國版“馬歇爾計劃”。其背后用意是通過合作發展的理念和倡議，充分依靠中國與有關國家既有的雙多邊機制，借助既有的、行之有效的區域合作平臺，旨在借用古代“絲綢之路”的歷史符號，高舉和平發展旗幟，積極主動地發展與沿線國家的經濟合作伙伴關係，共同打造政治互信、經濟融合、文化包容的利益共同體、命運共同體和責任共同體。

為此，我們看到，政府頻繁通過外交訪問和區域間經濟合作峰會，如APEC峰會、G20峰會等，向歐、亞、非、拉美等國家大量輸出中國產能。高鐵與核電便是其中最為惹眼的兩項核心技術，隨著《中泰鐵路合作諒解備忘錄》簽訂，東南亞高鐵市場隨即被打開。而由中方承建的塞匈鐵路與中歐陸海快線、埃塞俄比亞吉布提鐵路、土耳其安卡拉至伊斯坦布爾高鐵、尼日利亞阿卡鐵路和沿海鐵路、安哥拉本格拉鐵路、肯尼亞蒙內鐵路、俄羅斯莫斯科至喀山高鐵等項目，總投資規模高達數千億美元。

由此看出，以公路、鐵路、港口、機場等基礎設施建設為突破口的“一帶一路”經濟帶提出，恰恰符合當前中國經濟遭遇轉型瓶頸的現實矛盾。並且，在幫助國內企業實現“走出去”戰略目的的同時，又能較為充分保證國內就業市場的穩定，減緩經濟下行壓力下就業市場所面對的嚴峻挑戰。

其三，隨著11月25日央行時隔兩年后宣布降息，意味著本屆政府頻繁采用的微刺激政策宣告結束，也意味著降息降準的政策周期被徹底打開。那么，為了實現“新常態”下各項既定目標，政策面寬鬆預期將持續作用於2015年行情當中。並且，隨著美國經濟持續好轉，勞動力就業情況的不斷改善，外界對於美聯儲加息的預期正不斷強化。因此，從防止熱錢外流的角度考量，決策層也需要通過強化貨幣寬鬆預期，輔之以連續降息降準的貨幣政策，來為市場提供充足的流動性支援。那么，受益於降息降準預期的銀行、地產、制造業等相關行業，2015年都值得投資者繼續重點關注。

綜上所述，對於2015年A股市場，筆者仍然保持較樂觀的看法，市場亦將圍繞以上三條主線來孕育機會。因此，我們建議投資者依據以上三點來版面2015年行情，來年收獲春耕秋收的喜悅。 (證券時報)