中國12月官方PMI料降至50.1 創18個月低位 經濟下行壓力大

路透社昨日綜合11家分析機構的報告顯示，將於本周四公布的中國12月官方製造業採購經理人指數(PMI)或會降至18個月以來的低位50.1。圖為福建武平縣不銹鋼產業園內企業生產車間工人們正在加工不銹鋼管。  圖片來源：香港文匯報

路透社昨(29)日綜合11家分析機構的報告顯示，將於本周四(2015年1月1日)公布的中國12月官方製造業採購經理人指數(PMI)或會降至18個月以來的低位50.1，主要因中國需求持續疲弱，製造業情況持續惡化。不少分析師對前景均不太樂觀，更表明中國經濟仍然面臨較大的下行壓力。

11家分析機構中，興業銀行及大華資本市場均給出低於50的49.9，即製造業處於萎縮期，興業銀行資金營運中心宏觀分析師肖麗就直言，雖然房地產市場在發展商大力推盤的情況下繼續回升，再次呈現小幅向上，但由於房產庫存繼續增加，而水泥、鋼材價格上行乏力，地產商實際建築工程的投入始終未有加速跡象。

於北京召開的亞太經合組織會議對基建原材料的行業有提振作用，包括鋼材、化工、玻璃等，但由於價格持續下跌，及發電量增速放緩也顯示產能提升的空間不大。

華寶信託預測官方PMI為50.1，稍稍高於盛衰分界線之上，該行的宏觀分析師聶文意見與肖麗接近，他稱「預計12月製造業仍然疲弱，與受房產市場打壓而不斷下滑的經濟情況呈一致」。

除官方PMI外，匯豐12月中國製造業PMI初值亦跌破50關口，至代表正面臨萎縮的49.5，同時創下七個月新低，匯豐12月PMI將於本周三(31日)發布，相信屆時會使市場出現一定動盪。

而國家統計局上周亦公布今年首11個月工業企業利潤同比增速，增速維持下跌勢頭至5.3%，創下27個月最大單月降幅，亦較首10個月的增速再回落1.4個百分點，反映中國經濟的下行壓力仍然很大。

展望2015年，民生證券宏觀團隊最新研究報告稱，實體經濟仍然背負沉重的鐐銬，因房地產面對人口結構問題及高庫存影響，而製造業則受制於產能過剩、高槓桿，都將繼續阻塞貨幣寬鬆向信用擴張的傳導渠道。

民生證券的報告直言「在國際油價下跌、實體疲弱的背景下，通脹也將繼續走低，為貨幣寬鬆打開風口」。

2014年官方製造業採購經理指數(PMI)

月份　　數值

01月　　50.5

02月　　50.2

03月　　50.3

04月　　50.4

05月　　50.8

06月　　51.0

07月　　51.7

08月　　51.1

09月　　51.1

10月　　50.8

11月　　50.3

資料來源：香港文匯報