超日降級信披延遲12天 8億銀貸償付保障堪憂

本報記者 安麗芬 周松清

北京 上海報導

經歷了董事長“跑路門”的超日太陽(002506.SZ)債與股仍在停牌，但11超日債卻已遭降級。

1月8日與9日 ，超日太陽連發6條公告，涉及兩大事件。一是公司主體長期信用等級和“11超日債”信用等級雙雙由AA下調至AA-，另一個便是超日太陽IPO兼“11超日債”的保薦人中信建投履行受托管理職責及提請債券持有人會議給予授權，日期定在本月23日。

今年3月，“11超日債”將迎來第一個付息日。以其募集規模10億元及債券利率粗略估算，將需要支付利息8980萬元。

這對於資金鏈異常緊張的超日太陽無疑雪上加霜。

記者了解到，此前重倉超日債的機構多數已出逃，仍在其間的多為私募和散戶，則期望政府兜底。

降級信披延遲12天

一位鵬元資信內部人士告訴記者：“在12月20日超日債停止交易，之后其董事長倪開祿又傳出捐款跑路傳聞，我們一直在及時跟進相關情況。將超日太陽主體長期信用等級下調是在12月27日。”

記者也注意到，在鵬元資信出具關於下調超日太陽主體長期信用等級和11超日債的公告的時間為2012年12月27日，這恰好就是倪開祿捐款跑路傳聞開始的日子。

但超日太陽卻在1月8日才將這份下調公告公開，期間拖延竟有12天之久。

上述鵬元資信內部人士介紹：“超日太陽的應收賬款對象多數均在歐洲，回款又特別慢，所以我們才把他降級。”不過，他也坦言，27日倪開祿的跑路傳聞才是降級的直接導火索。

超日太陽被下調信用等級已經不是第一次。在2012年7月，鵬元資信就曾將11超日債的主題長期信用評級展望，由“穩定”調整為“負面”。

國海或已出貨

超日太陽的波及範圍從銀行到信托公司再到公募，市場的目光一開始就聚焦在了他們身上，而落下了隱秘的私募和默默的散戶。

“從停牌前交易看，裏面有不少散戶，參與比較活躍。”北京一位資深公募債券研究員表示。 據“11超日債”機構投資者透露，將有多位私募人士及投資人參加本月23日的債券持有人大會。

但此前參與的機構卻早已落跑。

據Ifind統計，截至去年三季末，其持有機構僅有金鷹紅利價值混合和國海債券1號和國海金貝殼5號，三季末的持債數量分別為7萬張、9.75萬張和9.68萬張，當時價值分別為724.7萬元、1008萬元和1001.32萬元。

公開資料顯示，國海證券兩隻集合品當時的投資主辦人均是鄧運盛。但值得注意的是，鄧運盛於去年9月離職國海債券1號，但仍擔任國海金貝殼5號的投資主辦。但據接近國海證券的人士透露，目前集合的持倉裡並沒看到“11超日債”。

期望政府買單

公司1月8日公告稱，中信建投作為債券受托管理人，密切關注超日太陽的生經營及資信狀況，特別是銀行借款逾期、供應商因貨款清償事項提起訴訟等近期出現的情況。

對於留在裏面的投資者，只能希望股價不會波動太大，債券不會違約。

上述北京債券人士對此表示：“這次會議最多也就是對現在超日太陽的一個財務情況和能否及時利息兌付進行一個說明和溝通，起到安撫作用。不過，現在11超日債停止交易已經是鐵板釘釘的事了，超日太陽暴露出來的問題已證明其2012年不可能盈利。”

按深交所公司債券上市暫行規定，發行人如果有重大違法行為、情況發生重大變化不符合公司債券上市條件、最近兩年連續虧損等情形出現的，將暫停其債券上市。超日太陽2011年年報顯示，其凈利為-5478萬，同比下降124.85%；同時，根據超日太陽2012年三季報顯示，其歸屬上市公司凈利潤為622萬，同比下降97.36%。

但基於山東海龍(000677.SZ)和江西賽維的案例，超日債權人仍願意相信當地政府會出手相救。

一位重倉持有“11超日債”的投資人表示，國家對光伏業還是比較扶持。不久前，財政部、工信部、商務部、國家能源局聯合出台幫助光伏企業“過冬”的一攬子計劃，預計扶持資金額將超過700億元。“如果”11超日債“違約了，光伏企業甚至中小企業發債就更難，從而成本就大幅提高，光伏企業發展就更難，這不符合國家的扶持政策。”

除了政策因素，本報記者注意到，“11超日債”募集說明書裡曾披露超日太陽還與廣發銀行上海分行和中信銀行蘇州分行針對本期債券發行簽訂了共計8億元的銀行流動性貸款支持協議，以保障本期公司債券本息的償付。

但有資深債券研究員對記者表示，這種增信措施遠遠沒有連帶責任擔保有效力，有些檔案到期不一定有效力，銀行也不一定履行。