去年第4季CCI 台灣悲觀 香港缺信心 澳門全面回升 大陸企穩

兩岸四地 (台灣、香港、澳門、中國) 2012 年第 4 季消費者信心指數 (CCI) 調查顯示，台灣消費信心偏向悲觀，長期投資略轉樂觀，民眾最擔憂物價水準與經濟發展狀況。港人整體信心仍不足，對物價狀況及購買房屋方面最為擔憂。澳門信心全面回升，投資股票信心大幅上揚。中國大陸較上季下降，除物價分指數外，其他分項指數均較去年同期有顯著提高，顯示出企穩的趨勢。

調查結果顯示，台灣地區 2012 年第 4 季消費者信心指標總數為 73.08 點 (若採 6 項指標總數則為 71.63 點) ，其中分項指數中分數最高為「購買耐久性財貨時機」總指數為 89.38 點，其次是「投資股票時機」總指數為 85.72 點，第三為「購買房地產時機」總指數為 84.45 點。

其他依序為「就業狀況」總指數為 78.46 點；「家庭經濟狀況」總指數為 70.73 點；「家庭儲蓄狀況」總指數為 70.42 點；「台灣經濟景氣」總指數為 59.72 點；分數最低為「物價水準」總指數為 45.72 點。

從絕對水準來看， 8 項指標中全數小於 100 ，皆呈現「偏向悲觀」。 (CCI 子指標分數在 100 至 200 之間屬於「偏向樂觀」， CCI 子指標分數在 0 至 100 之間屬於「偏向悲觀」)。

調查結果反應出台灣民眾對於短期投資較為悲觀，長期投資則略轉樂觀。同時民眾最擔憂的仍是物價水準與經濟發展狀況。

香港方面， CCI 整體指數在 2012 年第 4 季錄得 80.5 ，較上一季 77.9 上升 3.2%， 2 季上升 。從絕對水準來看，港人僅對生活及就業狀況的信心感到中性，其餘的 4 項指標全數小於 100 ，皆呈現「偏向悲觀」。

CCI 目前指數在 2012 年第 4 季錄得 79.0 ，較上一季度上升 3.4% 。 CCI 預期指數在 2012 年第 4 季錄得 81.4 ，較上一季度上升 3.1% ，顯示市民對未來情況信心有點不足。

指數結果反應港人整體信心仍不足，但較上季輕微上升。港人對物價狀況及購買房屋方面最為擔憂。對於經濟發展繼續保持輕微悲觀態度，對投資股票仍缺乏信心。對就業機會及生活狀況的的信心則比較中性。同上一季比較，指數主要的上升動力來自購買房屋及投資股票的信心有所回升。(接下頁)

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港人對經濟發展方面的分指數為 89.8 ，較上季上升 4.2% 。其中對目前狀況的指數為 86.3 ，較上季上升 1.6 個百分點；且認為未來 3 個月的狀況會大致相同或稍差，有關指數為 92.1 。

就業狀況指數為 99.5 ，較上季上升了 0.2% 。對目前的信心指數為 103.8 ，比上一季度上升了 0.5% 。 對未來 3 個月的就業狀況為 96.6 ，顯示市民認為未來 3 個月之本地就業狀況會略遜於目前。

港人對生活 (消費) 狀況最有信心，分指數為 104.1 ，較上季下跌 0.3 個百分點。對目前狀況的指數為 117.0 ，而對未來 3 個月的信心指數為 95.5 ，顯示市民認為未來情況會遜於目前。

港人對購買房屋指數為 50.2 ，較上季上升了 15.7%，在各範疇之中表現最低。顯示市民對購買房屋方面之信心頗弱。對目前購買房屋的指數為 42.1 ，較上季上升 13.2 個百分點，顯示市民不滿意現時之樓價水準。並對未來 3 個月的看法持續悲觀，有關指數為 55.6。

港人對投資股票分指數為 91.2 ，較上季上升了 9.3 個百分點，顯示信心稍有不足。對目前投資股票狀況的指數為 87.3 ，較上季上升 8.7 個百分點；市民亦對在未來 3 個月內的投資情況信心不足，有關指數為 93.8 。

調查同時發現， 35 歲或以下香港年輕人的 CCI 整體指數最高，這反映年輕人對消費更有信心。

澳門方面， 2012 年第 4 季澳門消費者信心總指數為 88.44 ，從絕對標準來看，澳門消費者對當前和未來 3 個月的物價、購房及消費市場的總體感受依然是「信心不足」。 從相對標準來看，本季總指數與上季 (84.85) 比較，升幅 4.23% ，本季消費者總體信心有比較明顯的提高。

與上季相比，納入總指數計算的 6 項分指數中全面回升，「本地經濟」為 117.53 ，較上季上升 6.48% ，表明消費者對整體經濟的評價更為積極。「就業狀況」為 125.70，是 6 項分指數中最高的一項，較上季上升 3.35% ，表明消費者的就業態度愈加樂觀。「物價水平」為 55.11 ，較上季上升 1.27% ，表明消費者對通脹預期略有緩和。「生活水準」為 95.43 ，較上季上升 1.34% ，表明消費者對通脹造成生活壓力的擔憂有所趨緩。「購買住宅」為 47.85 ，是 6 項指數中最低的一項，較上季上升 1.16% ，表明消費者對購房的消極情緒稍稍緩解。「投資股票」為 88.99 ，較上季上升 9.62% ，反映出消費者在股市波動中投資意願顯著增強。(接下頁)

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2012 年第 4 季調查結果顯示：本季澳門消費者信心總指數明顯提升，分指數全面回升，其中，本地經濟指數創出新高，就業狀況指數繼續上揚，物價水平指數有所企穩，生活水準指數略有回升，購買住宅指數止跌微升，投資股票指數大幅上漲。

整體來看，本季澳門消費者信心全面回升，消費者對澳門整體經濟信心持續走高，就業信心相應提升，物價水平信心開始回暖，生活水準信心略有回升，購買住宅信心止跌微升，投資股票信心大幅上揚。面對剛剛開局的 2013 年，澳門需繼續穩固通脹治理效果，緩和物價對民生的壓力，加大房地產調控力度，有效緩解住宅供求失衡，保障民生，增加福祉，從而進一步提振消費者的信心。

中國大陸方面， 2012 年中國大陸經濟下行壓力增大，增速放緩；第 4 季， GDP 增速小幅回升，一系列宏觀經濟指標普遍向好，國家各項宏觀調控措施逐漸顯現，經濟增長的「三駕馬車」動力有所恢復，這些現象顯示經濟企穩回升趨勢明顯。

從消費者信心指數狀況看， 2012 年下半年中國大陸消費者信心指數顯著高於上半年，在經歷了第 3 季消費者信心的強勢反彈後，第 4 季消費者信心指數及各項分指數均有所降低，但降低幅度均不顯著，且大部分分項指數同比提升明顯，總體上保持了穩定上升的趨勢。

2012 年第 4 季，大陸消費者信心總指數為92.5，同比2011年第四季度，上升2.1，與上個季度相比，下降2.3。從總指數全年的趨勢看，2012年大陸消費者總體信心狀況較2011年穩中有升。

從消費者信心的各項分指數來看，在經歷的第 3 季的高點後，各項分指數在本季均有所回落，但是除物價分指數外，其他分項指數均較去年同期有顯著提高，顯示出企穩的趨勢。

一、發展信心同比上升 就業信心預期向好

2012 年第 4 季，大陸消費者經濟發展信心分指數為 112.6 ，雖然較第 3 季下降 3.6，但由於上個季度該項分值數上升幅度較大，因此本季度該項分指數仍處於較高水準。同比 2011 年第 4 季，經濟發展信心分指數上升 2.3 ，顯示出消費者對於經濟發展信心總體上升的趨勢。另外，大陸消費者經濟發展預期分指數為 114.2 ，比現狀分指數高 4.1 ，表明大陸消費者對 2013 年第 1 季的經濟發展有更好的預期。

2012 年第 4 季，大陸消費者就業信心分指數為 104.4 ，較 2012 年第 3 季下降 1.2 ，但較去年同期上升了 3.8 ，上升程度顯著。需要注意的是，本季就業分指數的預期指數達到 107.2 ，比現狀指數高出 7.0 點，顯示出消費者對於下個季度就業形勢更加樂觀。

二、物價信心有所下降 生活信心仍然平穩

2012 年第 4 季，物價漲幅出現反彈趨勢，根據國家統計局公佈的居民消費價格指數 (CPI) 資料， 10 月份中 CPI 同比增幅 1.7% ， 11 月份 CPI 同比增幅 2% ， 12 月份 CPI 同比增幅 2.5% 。物價漲幅的反彈導致了本季消費者對於物價信心的下降。本季度，大陸消費者物價分指數為 69.3 ，比上個季度下降 2.7 ，比去年同期下降 0.8 。同時，物價預期分指數本季度僅為 67 ，比滿意指數低 5.9 ，說明消費者對於下季度物價形勢抱有消極態度。(接下頁)

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雖然消費者對於物價的信心本季有所下降，但對於生活的信心則在高位上保持了穩定。本季度，大陸消費者信心生活分指數為 112.6 ，比上季下降了 0.9 ，比去年同期上升了 0.9 。在預期指數方面，本季消費者對於生活信心的預期指數為 113.7 ，比現狀指數高了 2.7 點，顯示出消費者對已未來 3 個月的生活狀況信心較強。

三、房產價格年終翹尾 股票投資信心平穩

2012 年第 4 季，房地產價格有所上升。根據國家統計局的資料， 12 月與 11 月相比， 70 個大中城市中，價格下降的城市有 8 個，持平的城市有 8 個，上漲的城市有 54 個。房價的上升導致了購房信心的下降。本季大陸消費者信心購房分指數為 78. 1，比上個季度下降了 1.5 ，但比去年同期上升了 3。

股票投資方面，本季大陸消費者信心投資分指數為 78.1 ，比上季下降了 3.6 ，但比去年同期升高了 3.2 。指數的變動情況顯示出雖然本季消費者對於股票投資的信心較上季有所降低，但從全年情況看消費者對於股票投資的信心較去年有了一定的回升，總體趨於平穩。

四、經濟形勢向好，消費信心企穩

2012 年第 4 季，中國大陸經濟增長企穩回升，消費者信心指數及各項分指數雖然較第 3 季有所下降，但其實質為第 3 季各項信心指數大幅上漲情況下的企穩回調。而且與去年同期相比，除物價分指數外，總指數和其他各項分指數均有所上升，因此消費者信心在本季度總體顯現出企穩的趨勢。

從預期指數角度看，除物價分指數外，總指數和各項分指數的預期指數均高於現狀指數，說明消費者對於 2013 年第 1 季的信心要高於當前。從分指數的結構看，經濟發展、就業和生活三項分指數均超過 100 ，顯現出消費者對這三個方面積極的心態，是總指數構成中的積極因素；同時，物價、購房和投資三項分指數則仍然顯現出信心不足的狀況，拉低了總指數的數值，是總指數構成中的消極因素。

本次調查主要由輔仁大學統計資訊系教授謝邦昌負責規劃分析。台灣輔仁大學統計資訊系長期監督台灣地區消費者信心指數之變動趨勢，自 2000 年開始持續至今，每月定期進行相關之調查。中國大陸方面則由首都經濟貿易大學統計學院和中央財經大學統計學院合作，以電腦輔助電話調查 (CATI) 的方式進行調查。