《大行報告》美林美銀升太古地產(01972.HK)評級至「買入」 目標價下調至26元

美林美銀表示，太古地產(01972.HK)股價由今年高峰下跌約24%，帶來吸引的入市機會，可作為防守性股份投資；看好其於港島擁有之物業組合，及具備長線的增長動力。股份現時估值相當於2014年預測資產淨值折讓30%。評級由「中性」升至「買入」，目標價由29元下調至26元。同時，該行指出於本港收租股中，偏好九倉(00004.HK)作為增長性選擇，太古地產作為防守性選擇。

該行預期，隨著住宅樓價下跌15%，明年寫字樓租金只會持平，但太古地產於港島東的寫字樓或屬例外，因該區空置率低(僅1.2%)，而來自銅鑼灣和九龍東的競爭減少；至於太古廣場在理想情況下更可受惠中環寫字樓復甦。寫字樓租金每調升5%，對集團的資產淨值可提高3%。

該行削減2013-15年每股盈測3-12%，以反映本港住宅銷售放緩。不過，本港住宅及美國資產同樣佔太古地產總資產約3%，但市場卻過份擔憂前者的風險而忽視後者。另外，太古廣場的零售銷售首季表現疲軟，但在翻新及產品組合升級後，舖租應可受惠。(ce/t)

阿思達克財經新聞

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