【財經短打】A股股災後如何評內險股？ 重新聚焦保險業務

內地股市在今年次上半年表現理想，一度攀上5000點以上。內地股市水漲船高，投資在A股市場的內險股當然可以受惠，中國人壽(601628-CN)(02628-HK)及中國平安(601318-CN)(02318-HK)等大型保險股，在投資收益帶動下，盈利按年增加逾6成屬等閒事，其中中國太平(00966-HK)半年盈利升幅達2倍。

翻查國壽、太平及新華保險(601336-CN)(01336-HK)等保險公司業績，於上半年總投資收益均超過1倍；平保上半年總投資收益更大增2.4倍至783億人民幣，總投資收益率創7.7%新高。不過平保的總經理任匯川似乎不希望被外界標榜公司只懂得炒股，因此在業績記者會上，多次強調，平保利潤並非靠炒股炒來的，投資仍以固定收益類投資為主。同時指出上半年平保從固定收益類投資中，收取了約400億元利息收入，預料下半年仍可以錄得相近數額的利息收益。

話雖如此，無論是平保，還是國壽、新華及太平，在過去半年均下調了其固定類資產投資，反而增加權益類投資，特別是股票投資。以新華為例，上半年股票和基金投資佔比較去年底上升了6.3個百分點，股息及分紅收入同比大增87.6%至10.31億人民幣。這反映出股市暢旺，內險股得以從中得益。

不過自踏入第三季後，內地股市走勢逆轉，投資者可以說是由天堂重回人間，其中上證綜合指數更一度失守3000點。內險股盈利難再借內地股市抽升的東風，只能回歸在業務基本質素上。幸運的是，一眾內險股在保險業務上，在今年上半年均可以取得理想成績。

在今年上半年，內地保險公司的保費收入持續上升，其中中人壽以2293.6億人民幣保費收入居首，平保緊隨其後。新業務價值持續亦高企，平保上半年新業務價值達44.3%，之後是43.2%的新華，至於國壽及太平，新業務價值分別為38.5%及36.6%。從此業務指標，反映出內險股的業務基礎仍相當穩固。

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