美Q2經濟減至1.2%？PIMCO：不明白FED信心打哪來

精實新聞 2013-07-17  記者 郭妍希 報導

20130717_42_0.jpg -->美國今(2013)年第2季迄今公佈的經濟數據已接近總量的8成，而經濟學家以此估算的Q2國內生產毛額(GDP)成長年率約僅1.2%，比Q1的1.8%成長年率還要低。不過，依據聯準會(FED)主席柏南克(Ben S. Bernanke，見附圖)6月19日於聯邦公開市場操作委員會(FOMC)利率決策會議結束後公佈的投影片資料，FED對2013年美國GDP成長年率的預估代表值(central tendency estimate)卻仍高達2.3-2.6%。也難怪太平洋投資管理公司(Pacific Investment Management Co.；PIMCO)執行長Mohamed El-Erian要問，FED對美國經濟的信心究竟是哪來的？

El-Erian 16日在接受CNBC電視節目「Squawk Box」專訪時表示，美國Q2以來公佈的經濟數據已接近總量的8成，而PIMCO以此估算的Q2 GDP成長年率約僅1.2%，這意味著美國接下來兩季必須加速成長，才能達成FED期望的2%。

El-Erian說，他不理解聯準會(FED)對美國經濟成長的預估數據究竟從何而來，因為經濟的現況仍舊符合PIMCO在2009年提出的「新常態(New Normal)」理論。所謂新常態理論，即意指低成長率、高失業率和政府債台高築的現象已成為經濟的新常態。

柏南克預定要在7月17日、18日前往國會作證，他的談話勢必會成為市場矚目焦點。El-Erian認為，柏南克到時候會努力傳達經濟數據是他行動準則、政策具有彈性、他會顧全金融市場的穩定性等訊息。

柏南克7月10日在國家經濟研究局(NBER)發表談話時已坦承，失業率下滑是因為勞動參與率降低的關係，因此無法正確反映就業市況的疲弱趨勢。他強調，在高失業率、低通膨率以及財政政策受限的環境中，在可預見的未來內美國經濟仍需要高度寬鬆的貨幣政策。

美國商務部曾在6月26日公佈，經季節調整後，2013年第一季實質GDP成長年率終值較前月公佈的修正值進一步下修至1.8%(初估值為2.5%、修正值為2.4%)，主要因為個人消費支出低於上月報告的預期，以及出口與進口轉為下跌的影響。經濟學家原先預期美國第一季GDP將維持上月修正的2.4%成長年率不變。

美國關鍵的零售銷售指標出現疲軟現象。美國商務部7月15日公布，經季節性因素、假期與營業天數調整後，6月份零售及餐飲銷售額月增0.4%至4,228億美元。經濟學家原先預估6月份零售及餐飲銷售額將月增0.8%。零售銷售是反映美國消費支出的一項關鍵指標，消費支出佔美國經濟比重逾三分之二。