倪正東：50%創業公司將在2016年倒閉

9月9日，由清科集團、投資界主辦的第五屆中國移動互聯網投資大會在北京召開。清科集團創始人、董事長兼CEO倪正東分享了當前對於VC/PE投資行業的看法。以下為其精彩觀點分享：

創業公司將迎“倒閉潮”

2000年的時候，站在臺上的我還是一個25歲的創業者，十五年過去了，已經變成了一個創業老兵。以前我是一個數據的解讀者，每天講數據，腦子里確實有很多數據。如果今天非讓我說一個數據的話，我認為未來一年（到2016年年底），之前2014年融資成功的公司將有50%會消失。

這並不是危言聳聽，進入2015年7月之后創投圈整個氣候已經發生“巨變”，上市公司的市值因為二級市場行情變化平均蒸發掉了50%—70%。很多上市公司此前是VC/PE的LP，他們的錢很多是由股權質押得來的。一級市場暴跌導致他們的資產縮水，從而影響到了一級市場基金投資，進而影響到一級市場VC/PE的投資節奏。很多之前依靠VC輸血的公司將在未來一年內很難再拿到錢。可以預見，創業創業公司的“倒閉潮”即將到來。

VC是創業泡沫的聯合制造者

VC這個行業並不古老，但卻遵循著許多規律，其中一個規律就是永遠不知道吸取“跟風”的教訓。可以說，VC是這一輪創業泡沫的間接始作俑者。幾年前的電商大戰、百團大戰還歷歷在目，今天的O2O、P2P等行業的資本“軍備競賽”再次重現。

當某一個“風口”行業到來時，VC總是記不住之前的教訓，“跟風”投入到這個行業。大量的資本涌入也造成了創業公司估值的水漲船高。TO VC是現在行業很流行的一種說法：創業公司為了提升用戶或者是其他VC喜歡看到的數據，拿錢瘋狂地“投入”，但不賺錢。當這個行業處於上升時，VC可以不斷地投錢，但當泡沫破裂時，VC的錢無法跟上，創業公司的“供血”中斷，受損的還是創業公司和VC自己。

另一個原因是，一些無良的VC放縱了創業公司來吹噓自己的融資金額。融資金額造假使得創業公司的估值水漲船高。創業公司的融資金額可以稱的上市“造夢值”。把上市后可能的估值用來融B輪，B輪的估值拿來融天使，甚至一個沒有產品的公司都可以估值上億。正是一些無良VC放縱了這種“浮夸風”讓整個創投環境變的浮躁。

VC要打持久戰

2000年到2015年，我們清科見證了整個中國的創業故事。

2000年我們開始做這個事的時候，當時是兩個0，現在是四個0，什么是四個0呢？這個行業從一個非常小的行業，不受關注的行業，到了一個非常大的行業。為什么這么說呢？

2000年的時候，這個行業管理的資本是400億，到今天我們這個行業管著四萬億人民幣。2000年的時候，像鼎暉、IDG這樣的的機構最多管理1億美元的資產，今天都是百億美元來計算；2000年的時候VC\PE支援的上市公司撐死了15家，那個時候如果上納斯達克說的都特別有底氣，現在上個納斯達克也沒什么特別牛逼的。

過去十五年時間，VC、PE支援的上市公司已經接近1500家，十五年漲了100倍。我剛才算了算，這1500家公司的市值加在一起大約兩萬億美元。我們現在管著四萬億人民幣，但是我們投的公司已經上市的市值大約兩萬億美元，大約十萬億人民幣。這就是這個行業的特點。

從中可以看出，這個行業是賺錢的，重要的是你能堅持下來，能一直在這個行業中處於領先地位。像我們清科、IDG，都是在這個行業做了15年的機構。IDG在這15年一直處於領先地位，這是有原因的，因為能隨時把握住市場動態，機制上不斷創新，不跟風投資。

十五年能堅持下來並不容易，這個行業變化太多，誘惑太多，但你必須堅持。從2000年開始我們就不斷面臨競爭，我們不害怕競爭，因為會讓我們在競爭中變得強大。我們還要順勢，我們要講招，練點功，不停跟別人學，我們要一直做市場的引導者，我們要不斷地創新。

清科的互聯網+

總理講了那么多“互聯網+”，我們作為VC/PE行業也要加入互聯網，我簡單和大家分享一下清科的“互聯網+”。

投資界，股權投資行業的第一門戶網站，這個平臺是專業、深度、快速、準確新聞呈現，很多VC創業出來，創辦他們的品牌，第一時間在投資界發布。我們現在每天15萬人在看，45萬PV，我們的微信有30多萬用戶，創業者和投資人，大家有什么訊息一發布在投資界上行業內就全知道。我們是投資界，最懂投資界。

私募通，股權投資領域最大的大數據平臺。我們是投資界的搜尋引擎，投資界的百度。這中間有10萬個投資人，有2000多家公司的財務資訊，有90萬App的數據，有26000多個投資機構，包括VC，包括PE，包括投資機構，包括25000個投資事件。所以不管你是投資人、創業者、企業家、天使投資等都可以在這里搜尋資訊。VC做創業調查，創業公司了解他們的競爭對手，這是一個非常好的工具，我們有手機版，有PC版，我們要做股權行業最大的數據庫。當然，大的數據背后是我們對整個行業15年深刻的洞悉和了解。

新芽，我們是離資本最近的創業服務平臺。新芽，我們關心的是一些新的創業者，新的機會，我們保持一顆好奇心，大家如果是新創業的公司求報導的可以找新芽，借著新芽的力量，借著投資界的力量，我們會幫你們做好宣傳。這是一個防守性的東西，我們要打，如果我們不去打，我們就會被八零后的創業者干掉。這里投資人很多，項目也很多，值得大家去關注，我們希望創業的獨角獸從新芽開始，這是我們要做的事，我們關注下一個“獨角獸”。

快投，是專業的互聯網股權投融資平臺，其實是股權眾籌，但是我們是一個投融資的平臺。我們的方式是精挑細選、寧缺毋濫。快投的原則？必須要有知名的頂級機構領頭，或者頂級的個人領頭，我們才會上這個項目。而且高門檻的跟投，五萬以下免投，我們不需要阿貓阿狗什么人都來參與，不需要，我們要保障投資人的利益。好項目，快投，今天已經上線了，你們可以去搜尋。

股權易，新一代在線股權交易平臺。VC、PE在中國投了四萬家公司，絕大多數是沒有退出的，老股東要轉讓，天使投資人要轉讓，要並購，靠幾個投行是做不過來的，我們必須借助互聯網的力量加速這些股權的交易和流動，靠上市也很慢，更多的公司其實他的股權對於某些人來說是有價值的。所以我們說，我們開創了新一代股權交易的模式，我們最核心的是智慧的匹配引擎，一個項目過來我們會自動匹配上萬家機構中間跟他們匹配的機構，我們安全的隱私機制做了保障，你們的資訊必須要跟你們沒有競爭對手的公司看，我們是企業內唯一能夠滿足各階段企業都能做交易的平臺，里面有上萬家機構。我們讓天下沒有做不成的股權交易，這是我們的口號。當然，我們希望加速整個行業的資訊不對稱，加上整個交流，只有通過互聯網的方式才能解決這些問題，當然我們是線上線下結合的，絕對不能只靠互聯網。

最後一個，VC、PE行業每年新募資金五千億，再牛的VC都有募資難的問題，想投資不知道投誰，到底誰好不好不知道。我們幫你做高階資產設定，給你安全、穩健的投資回報。全方位的投資風險控制，因為我們特別在乎盤查篩選，我們辦了十五年了，別人會跑，倪正東是不會跑的，我們非常注重我們的服務品質。所以我們有20多個人在幫著做這個事，最近好幾個基金一半以上的錢清科幫他搞定了，一個LP投了四五個基金，我們干的，我們的目的是讓LP投資更安全，讓GP融資更容易。這是我們干的事，我們必須做這個事，沒人做這個事，我們要做這個事，我們不跟別人學，我們要做自己做的事。

我今年40多歲了，從20多歲是VC的1.0，30多歲到2.0，40多歲我干3.0，清科干的是事是互聯網+大數據+大資管平臺，我們未來十年就干這一件事。未來五年內，我們要參股1000家公司，我們要管理1000億資金，要投資100支基金，這就是我們要做的事。我們有信心也有決心。