歐元走強——FOMC能否壓制其勢頭？

今早歐央行主席德拉吉試圖通過言論打壓歐元未果。與此同時，關注晚些時候公布的德國ZEW調查指數，看看該指數或FOMC能否壓制歐元全盤走強的勢頭。

昨日尾盤市場開始緊張不安，因為金融時報發表的文章質疑市場對美聯儲會不惜一切退出量化寬鬆的預期。市場回跌表明這種預期落空的話市場會陷入何種程度的恐慌，或者說這至少是一場信心遊戲，顯而易見的是不管美聯儲如何努力在退出方案上進行溝通，它都必須這樣做。鑒於高頻交易與演算法交易，部分回跌可能揭示出市場的反應速度有多快。 一方面，如果您並非演算法交易員，當這些訊息傳開時，您很難對其做出反應，但是另一方面，這種回跌通常都是過於迅速而且難以承受的。

明天美聯儲最好發出明確聲明，而非只是回應滿地散播傳聞的Hilsenrath。筆者覺得蹊蹺的是風險情緒下滑與美元走軟。有人認為這可能是在債券市場波動持續的情況下對現金工具所采取的行動，因為交易商受這些傳聞影響開始清算部分美國國債。不管怎樣，筆者認為這種反應很可疑，即使美聯儲最終真的發出明確退出信號也不會打壓美元——特別是不會打壓美元/日元。不過“最終”不是現在，所以我們應該保持一種開放心態。

今早歐央行主席德拉吉試圖發表談話來小幅打壓歐元，其言論意在反駁市場對於歐央行無意與無力隨時在新政策有所作為的普遍印象。他表示如有必要歐央行可以部署許多標準與非標準措施，並且強調必要時央行會一直保持寬鬆的貨幣政策。

澳儲行會議紀要再次拖累澳元，因為該央行表明當前還有進一步減息的空間，而且支援澳元走軟，由此有助於澳洲經濟增長進行調整。

前景展望

德拉吉試圖發表言論來打壓歐元，但歐元/美元拒絕下跌，不過今早晚些時候公布的ZEW調查指數可為我們指明短期方向。

其他方面，如筆者上文所述，當前焦點全在於明日召開的FOMC會議。筆者認為美聯儲會向市場明確表示退出方案正在醞釀之中，之后就由市場自己決定最終對此作何反應。昨日筆者指出，野村證券的戰略資產設定部門主管Bob Janjuah撰寫的文章實在引人入勝，他描述了未來幾個月FOMC會如何進行政策溝通以及市場對此作出的反應。

別忘了周四還有瑞士央行會議——對此了無預期。假設市場認定美元在FOMC會議之后可尋得支撐，而瑞士央行顯露出任何有意加速歐元/瑞士法郎上行的跡象，那么美元/瑞士法郎在5月份最後3個星期徹底崩盤后的走勢又會變得相當有趣。除了去年2月份短暫的發力之后，自2011年年尾開始美元/瑞士法郎一直在0.9000-0.9900區間波動，筆者認為匯價不會大幅下滑，因此可關注該貨幣對進一步尋得支撐的跡象。這可能比較費時，因為如果歐元/美元拒絕重回1.3200區間，那么只能指望瑞士央行拿出驚人舉措以及歐元/瑞士法郎反彈。一旦瑞士央行按兵不動，而歐元/美元反彈未果，那么美元/瑞士法郎會再度試探0.9000支撐區間。