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編者按：昨日是9月的收官戰，也是三季度的落幕戰。從市場表現來看，雖然主板表現仍不溫不火，但是主力卻吹響了另類進攻集結號，以中小市值為主的創業板指再次被主力推高，暴漲3%之多，整個三季度更是大漲了34.89%，成為全球耀眼的明星。
創業板指之所以能在整個三季度里再次暴漲，跟該指數的龍頭標桿股是密不可分的。上半年先有中青寶(行情,問診)的近10倍的暴漲，從而帶動手游全線大漲，奠定了創業板指的牛市基礎；在中青寶后，又有華誼兄弟(行情,問診)的持續強勢，帶動傳媒娛樂板塊的大幅飆漲，把創業板指推向了新的高潮。而反觀滬深兩市，雖有自貿區與蘇寧云商(行情,問診)的大漲帶動，但是卻沒有帶動其他更多板塊崛起，兩市股指自然就欲漲還跌了。這也從側面告訴了我們，炒股就要炒龍頭股，寧可追漲龍頭，也不愿追未漲的跟風股。龍頭往往是市場的標桿，也往往是中小資金快速獲取超額收益的捷徑。
中小市值個股持續大漲，也讓三季度超過7成的股民取得了正收益，這可喜的現象在以往三年中都是少見的，這說明了當前行情結構性牛市的特性。那在手游暴漲、自貿區謝幕、傳媒娛樂瘋狂過后，又有哪些概念板塊會接力呢？我們廣州萬隆認為，改革與並購重組這兩大主線或在節后崛起。
首先，隨著十八屆三中全會的臨近，改革預期將會再次升溫，如隨著中石油反腐案的深入，國內外石油改革的倒逼因素不斷增強。資源壟斷和權力尋租成為輿論關注的焦點，未來的壟斷行業的改革或針對此展開，經過金改和土改后，石油、電力等壟斷行業有望得到改革，這一主線概念帶來市場機會；另外，證監會分道制將在國慶后退出，且IPO重啟具體時間表仍沒有確定，這必然讓並購重組這一主線進一步升溫，這從華誼兄弟、天舟文化(行情,問診)等頻頻暴漲就可以看出，因此該主線同樣值得期待。
總的來看，創業板已經千金難買牛回頭，這是對A股強勢行情的肯定。而在A股難得的強勢行情下，我們應把握住主力的炒作路線圖，才能在熱點主線啟動時，跟對板塊中的龍頭個股。因此，我們在當前一定要深刻的認識到當前行情結構的特性，要深刻認識到主力炒作上面兩大主線的核心邏輯。只有這樣才算真正把握住暴漲個股的靈魂，才能在國慶后，迎來屬於自己的紅包行情。
主力暗施特殊的一致動作
周一早盤股指高開后震盪，由於本周僅有一個交易日，市場基本已波瀾不驚。不過，近日六大基金主力出現了一致的加倉動作，表明其看好節后行情。因此投資者可安心過節，或者趁節前最後機會，潛伏部分底倉倉位，備戰“國慶行情”。
據統計，上周（9月23日-27日），六大基金公司悉數加倉，整體倉位平均上升1.33個百分點。其中嘉實基金加倉最多，加倉2.96個百分點，至74.65%。相比此前一周，基金還在減倉1.36個百分點。而目前卻“踩點”加倉，主力博假期利好、看好節后行情的意圖明顯暴露，也為市場增添一大定心丸。
此外，昨日是節前最後一交易日，且獨立成周。若昨日股指紅盤，則周線同樣收陽。有數據顯示，9月最後一周的走勢，基本上決定節后首日行情的漲跌（過去13次走勢中成功了7次）。因此，昨天盤面雖表現平靜，但意義較特殊，若資金積極表態而股指收陽線，則又是一大樂觀砝碼。
無論是主力動作還是統計概率，均表明行情值得投資者樂觀。更關鍵的影響因素是，我們認為，三中全會臨近，股市改革或有超預期。例如IPO重啟只見風不見雨、證監會表態要進行較大改革，加上近期推出並購重組審核分道制，並實施證監會內部權力重配，市場對IPO改革的想象空間被打開。可見在頂層設計改革氛圍漸濃的背景下，股市改革超預期的可能性增大，這也是影響節后行情的最重要因素。
因此規則上，投資者不必過於擔憂行情，可從容安心過節，做好相應的應對措施即可。穩健型的投資者，對於近期漲幅較大的節前“紅包”類個股，可選擇減倉兌現利潤；而對於符合改革方向但短暫被套的個股，也可適當持有過節。而激進的投資者，可在節前把握低位機會，為節后行情實施調倉換股的動作。由於IPO排隊數量巨大，在IPO改革意見未出臺背景下，借殼重組概念仍將是四季度的主線之一；同時，與三中全會相關的改革概念，節后將繼續炒作。我們近期反復強調的石油改革、老牌民營轉型、優先股概念等，值得提前版面。
總的來說，當前做多氛圍仍較濃厚，在大盤區間震盪的走勢下，個股機會層出不窮。投資者不妨參考上述規則，區分手中個股，展開相應操作。[NT:PAGE=$]
主流熱點降溫大盤暫入休整期
由於國慶長假前僅有一個交易日，無論多頭還是空頭預計都不會在長假前“大打出手”，市場可能將運行平穩、紅盤過節。節后預計大盤有望結束調整，震盪上行，對重要會議的良好預期以及改革紅利預期依然是推動大盤上行的主要動力。上證指數在年線附近預計將會止跌回升，而創業板預計仍將維持獨立牛市行情。
題材退潮大盤降溫
上周股指震盪回落，周K線連收兩陰，調整態勢明顯。從市場表現看，自貿區、金改、土改等近期熱門板塊紛紛出現大幅回落，是導致大盤下跌的誘因；同時銀行、地產等權重股也都出現持續下跌走勢，導致全周市場熱點全面降溫，漲停板家數大為減少。大盤出現調整的原因有很多方面，既有短期長假因素，更主要的原因是題材股已經超常發揮，而價值股走勢依然疲弱。
題材股用力過猛，自貿區掛牌形成利好出盡態勢，預計熱門題材股降溫持續。9月29日，經歷數月的籌備，中國（上海）自由貿易試驗區終於迎來掛牌。自貿區旨在通過開放促進國內改革，打造中國經濟的升級版；實行負面清單管理和擴大服務領域開放，外資在自貿區的空間更大；金融改革有助於國內市場一體化，但需防范資本轉移和套利風險；而稅收優惠不是自貿區的改革重點，力度低於預期。
上海自貿區政策初步確定，無論實驗結果如何，對於以“兩橋一嘴”為代表的自貿區受益板塊的刺激都將告一段落。姑且不論自貿區能夠為該板塊帶來多少利潤，僅從外高橋(行情,問診)兩個多月翻兩倍多的股價來看，明顯屬於利好嚴重透支。自貿區正式掛牌后，自貿區板塊也將進入降溫區間，預計任何利好都不會再度引發該板塊的集體雄起。
不僅自貿區板塊，金改、土改等近期熱門板塊也都出現大幅回落，短期資金離場跡象明顯。熱門題材股全面降溫，投資者的熱情下降，觀望氣氛重新抬頭。由於題材股是短期市場的多頭旗幟，一旦風向轉變，引發大盤調整在所難免。
風格轉換“水中月”
經濟前景憂慮再起，藍籌股持續低迷，二八轉換依然是水中月。隨著三季度的結束，市場對於經濟回升的樂觀情緒出現了顯著分化，悲觀預期有所抬頭。雖然匯豐9月中國制造業PMI預覽指數為51.2%，較8月終值的50.1%上漲1.1個百分點，超出市場預期，且為2012年4月以來最高水平，但是依然難以化解投資者對四季度經濟的憂慮。
從周期股表現看，反彈仍然是曇花一現。不僅鋼鐵、有色、煤炭等反彈非常短命，甚至銀行這樣的低估值藍籌股反彈也都是來得快去得也快，令投資者大為失望。與此相對應，創業板指數則繼續頑強的上演獨立牛市行情，並且在上周三再次更新歷史新高紀錄。以光線傳媒(行情,問診)、華誼兄弟為代表的創業板成長股迭創新高。市場一直期待著風格切換，期待著高估值成長股回落的同時，低估值藍籌股啟動，但是市場分化依然相當偏執，二者的估值差距反而越拉越大。
總之，市場對成長股的認知分歧越來越大，價值股持續低迷還可以用產能過剩、經濟弱復甦的理由來解釋，而成長股天馬行空的走勢已經令多數投資者難以解釋，甚至開始詛咒成長股的怪誕走勢。然而市場總是對的，無論你是否接受這個瘋狂的現實，但是存在就是合理的。在經濟轉型的背景下，互聯網金融、大數據時代已經局部摧毀了原有的經濟運行模式，新經濟中的新玩法必須有足夠的想象力去適應，即使這種想法是非理性的。
重點關注政策面變動
展望國慶后市場運行方向，新股IPO重啟與11月的重要會議最為重要。
日前證監會召開例行發布會，對市場關心的“新股發行體制改革進展情況以及IPO何時重啟”等問題做出回應。新聞發言人表示，證監會對恢復新股發行是積極、審慎的。當前，監管層正在積極制定和準備改革的配套檔案與技術措施，新股發行要在改革意見正式公布實施后才能啟動。由此可見，監管部門為新股重啟設置了先決條件，短期不會對市場形成利空，相反如果能夠進行積極改革，引入優先股制度，很有可能成為利好，值得進一步期待。
市場關注的另一重大事件就是十八屆三中全會的召開，三中全會往往是決定重大經濟政策的會議，對中國經濟改革方向起到決定性作用。如果經濟改革紅利能夠兌現，能夠讓資本市場徹底擺脫熊市陰影，改變股市圈錢市特征，恢復資本市場經濟晴雨表功能，就是中國股市的一大幸事，值得期待。
在操作規則上，建議把握政策動向，結合熱門板塊所處位置決定短期投資規則。自貿區、金改、土改都已經透支較為嚴重，每次反彈都建議暫時離場；傳媒、醫藥、食品等攻守兼備，建議投資者可以重點關注；而周期股的基本面依然難言樂觀，繼續觀望為宜。[NT:PAGE=$]
改革紅利釋放節后有望重拾升勢
上周有11家券商發表了對后市的看法，7家看多，2家看空，2家看平。與前一周相比，共有7家券商改變了他們對后市的態度：新時代、華泰和光大證券(行情,問診)對本周趨勢由平轉多，民生證券則對中線趨勢由平轉多；國都和申銀萬國證券對本周趨勢均由平轉空；五礦證券對本周趨勢則由看多轉看平。
與中秋節前一周多空雙方一致認為大盤將以震盪為主不同，本次多方的觀點是后市大盤將繼續反彈。多方論據可以概括為：首先，近期公布的數據顯示國內經濟基本面持續回暖，歐美發達經濟體的復甦也促使外部需求企穩回升，經濟的穩定將為大盤進一步反彈提供堅實基礎，而匯豐9月PMI預覽值超預期也使市場對節后公布的數據預期樂觀。
其次，三中全會臨近，節后大盤將在政策預期下企穩回升，改革紅利的持續釋放也將催化市場熱點不斷發酵，為后市大盤提供向上動力。
再次，從技術面分析，大盤經歷連續下跌后，短線技術指標處於低位，技術上存在反彈需要，且從盤面觀察看，周五上證指數在前期跌幅較大的周期性藍籌帶領下止跌回升，下方獲得30日和120日均線支撐，而大盤中長線指標的仍然向好也使得多頭對后市充滿信心。
最後，多方給出了風險提示，其認為雖然央行的巨量逆回購緩解了長假前的資金緊張狀況，但節后的逆回購到期、上市公司定增計劃及房地產再融資等都需要投資者對資金面予以警惕。
看空后市趨勢的申銀萬國和國都證券分析稱，前期爆炒的自貿區題材開始退潮降溫，資金逐步離場，而展望節后，或難有類似具有爆發性的新熱點予以接替。另外，十月份市場資金面將面臨緊張，難以支援大盤繼續走強，而技術指標也顯示市場由強轉弱，從時間空間上看，大盤的調整都還沒有到位。國都證券還提到，若滬市成交持續低於1000億元，市場很可能繼續向下尋求支撐。
持看平態度的五礦與民生證券的觀點似有分歧。前者認為在當前基本面和資金面格局下，大盤向下可能性不大，而圍繞改革展開的結構性行情將有望延續一段時間，相關題材也會貫穿行情始終。而后者更多地傾向於大盤短期仍以調整為主，市場新熱點的培育也需要一定時間，不過從中期來看，市場調整完后仍有繼續向上的動力。
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