別以為葉倫好說話？WSJ查訪Fed：她比伯南克強硬

Fed副主席葉倫。(圖:維基百科)

根據美國媒體訪查，目前被視為美國聯準會 (Fed) 下屆主席頭號人選的現任副主席葉倫 (Janet Yellen)，其領導風格強硬且積極，與現任主席伯南克 (Ben Bernanke) 低調與有所保留的風格形成對比。

《華爾街日報》週日 (22 日) 報導，根據他們訪查十幾位曾與葉倫近距離共事過的現任及前任 Fed 官員與工作人員所得結論，葉倫雖然受到許多央行人員高度肯定，讚賞她是思想銳利又有效率的領導人；但她曾與其他人公然衝突，並留下一些積怨。

報導稱，大部分受訪者皆同意，葉倫性情嚴格且格外注重細節。知情人士則透露，葉倫在 Fed 政策會議上，多表現有禮、尊重人、嚴肅及鉅細靡遺的準備；且她強力支持 Fed 的量化寬鬆貨幣政策，因此有時與反對該政策的央行官員槓上。

之前外界認為，美國前財政部長桑默斯 (Lawrence Summers) 是最可能的伯南克接班人，而他以偶爾好戰的風格著稱。反觀葉倫則常被形容為行事風格較溫和、較擅長凝聚共識。

不過，桑默斯一週前宣布退出 Fed 下屆主席考慮名單，使得葉倫成為名單上排名第一人選，她的領導及管理風格也因此正遭受外界越來越多檢視。美國總統歐巴馬 (Barack Obama) 預期在未來幾週宣布正式提名人選。

報導指出，若葉倫真的擔任下屆 Fed 主席，並採取較強勢主導的風格，一方面雖然有利於 Fed 採取更決定性的行動，但恐怕也會使得 Fed 內部歧見已頗深的情況惡化。

葉倫鼓吹 Fed 使用低利率政策來刺激美國經濟成長、拉低失業率；但其他部分 Fed 官員卻懷疑這種政策的效果，並擔心激起無意引發的負面後果，例如通貨膨脹升溫。這個歧見，也影響到 Fed 目前討論該於何時開始退出 QE 收購公債行動的決定。

在伯南克任職 Fed 主席期間，央行內部的利率決策程序已難駕馭。Fed 旗下 12 個地區儲備銀行總裁都屢屢對外發言，並時常表達相當不同的意見。6 名 Fed 決策董事雖然較少公開發言，但他們私下強勢看法也會對 Fed 決定帶來重大影響。

若葉倫擔任下屆 Fed 主席，恐怕會面臨一方面需要維持央行內部協調性、另方面又想堅持自己政策信念的挑戰，必須在當中求取平衡。而她的政策信念，正是包括支持寬鬆的貨幣政策。