摩根士丹利：中國的炒作威力 讓全世界都驚呆了

雖然陸股近日出現走低，但是另一邊的原物料商品期貨市場卻是十分火爆，鐵礦砂、棉花、大豆、豆粕、熱軋鋼捲、瀝青等多項商品期貨皆出現噴出走勢，其中 RB1610 螺紋鋼期貨合約在 4 月 21 日的「單日成交量」更是上衝至 6056 億，遠超過兩市成交量 5421 億人民幣，並且更超過了螺紋鋼的一年產量。

《彭博社》報導，摩根士丹利 (Morgan Stanley) 對這中國這波商品熱潮的火爆行情直言：中國炒作期貨市場的威力，讓全世界都驚呆了。

摩根士丹利分析師 Tom Price 及 Joel Crane 在週一 (25日) 對中國的商品期貨分析表示，他們認為，現在中國內所有的投機資金已經轉移陣地至商品期貨市場之中，暗示著市場波動率急升的風險正在快速上升。

而為了抑制市場投機氣氛過熱，中國兩大商品期貨交易所：大連商品交易所和鄭州商品交易所皆已紛紛推出新的監管規定，以打擊這波瘋狂的商品投機潮。

大商所已訂於週二 (26日) 起對 8 項商品期貨調整漲停板幅度和原始保證金，大豆、豆粕、玉米、玉米淀粉、聚氯乙烯漲跌停板幅度將調整至 5%，並將原始保證金標準上調至 7%。並且上調聚乙烯、聚丙烯原始保證金標準至 7%，鐵礦砂原始保證金標準上調至 8%。

鄭商所亦訂於週二 (26日) 起對 3 項商品期貨調整漲停板幅度和原始保證金，棉花漲停板幅度調整至 5%，原始保證金則調整至 7%。菜粕、動力煤漲跌停板幅度亦上調至 5%，原始保證金則上調至 6%。

摩根士丹利分析師 Tom Price 及 Joel Crane 對此表示，從中國政府開始出手打壓期貨市場的投機氣氛來看，估計中國的信貸流動性將開始出現削弱。

Tom Price 和 Joel Crane 進一步表示：「再加上中國 5/1 黃金週假期即將來臨，我們估計商品期貨市場的成交量和價格，都將會出現一波修正。」

統計至週二早盤 10 時許棉花 (+2.17%)、聚丙烯 (+3.08%)、焦煤 (+4.40%)、菜粕 (+1.44%)、乙烯 (+2.60%)、聚氯乙烯 (+1.73%) 等期貨繼續全線大漲，雖然相關的監管新規今日正式上路，但市場似乎並不甚在意。

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