消費疲軟通貨緊縮：澳洲央行有可能也擁抱負利率

近日，澳洲表現最佳的債券基金管理公司BT Investment Management警告稱，澳大利亞儲備銀行（RBA）可能成為下一家擁抱負利率的央行。

這家雪梨公司解釋說，疲軟的通貨膨脹和消費情況可能會迫使他們做出這大膽決定。

BTIM指出：“澳大利亞儲備銀行還有餘地進行進一步的寬鬆，幫助通脹復甦，在我們看來，他們顯然有很大可能性會寬鬆到1%，到0，乃至到更低。”

今年第一季度，​​消費者價格通脹下滑0.2%，為2008年以來最糟單季表現。

澳洲房產網報導，澳央行上週已經將基準利率從2%調降至1.75%的創紀錄低點，試圖抵禦通貨緊縮壓力，提升通貨膨脹預期。他們目前估計，2016年的通脹率將在1%到2%，而非以前預計的2%到3%。

“還有鐵礦石價格反彈導致澳大利亞元近期呈現強勢，這短期內會讓我們的貿易數字更加好看，但更重要的是加大了通貨緊縮的壓力。”

此外，近期的國內生產總值數據“也能看出不具可持續性”。BTIM強調，雖然澳大利亞經濟2015年較前一年增長3%，超過澳央行預期，但是這一趨勢難以持續，預計未來鐵礦石出口將會縮水。

歐洲央行和日本央行等大央行都已經採取了負利率政策，試圖以此提振通脹，刺激經濟。可是，許多觀察家都質疑這些政策的效力，並警告說這些政策伴隨著巨大的風險，比如消費者可能將資金囤積在家中，而不是投入消費。

BTIM也認為，問題的關鍵在於，澳央行採取了負利率，是否就真的能夠扭轉局面。

他們指出，近期日本央行會議後的市場反應就證明負利率是有問題的選項。日本央行1月底採用了負利率，邏輯上是應該打壓日元匯率的，但事實卻是，日元在此後大幅升值。

“理論上固然是這樣，但在實踐當中，結果卻無法確定，畢竟澳央行的貨幣政策不可能影響到商品價格，也不可能改變中國和日本產能過剩的現實。於是，人們不能不回過頭來開始懷疑央行的信用，懷疑他們是否能夠達到自己的目標。”