亞股：亞股漲跌互見 印度、菲律賓受青睞

歐美經濟消息錯綜，全球股市各自表現，資金態度則偏向謹慎，上周亞股僅印度與菲律賓淨流入。印度上周由負轉正，小幅流入0.61億美元，為新興亞股之冠；菲律賓則淨流入0.39億美元居次。南韓結束連五周淨流入，上周流出1.32億美元；其餘亞股普遍流出（見表）。

安聯中華新思路基金經理人許廷全表示，台股因是具有成熟市場特性的新興市場，今年以來受到資金相對關注，外資波段買超規模超過2000億元，接近歷史滿足點，因此隨著國內外雜音紛擾，市場氣氛漸趨觀望，促使近期外資調節，指數缺乏資金動能推升，呈現區間震盪的走勢。

不過，許廷全表示，由於利空訊息已持續消化，台股下半年企業盈餘年度成長有機會由負轉正，在低基期下，亦可望見到較為顯著的成長幅度。此外，上半年電子上游補庫存仍較保守，因此下半年的下修風險與空間有限。建議在指數短線波動的階段，可逢低分批布局成長性明確、中長線展望正向的趨勢成長股，包括：物聯網、工業電腦、網通等。高殖利股也是關注的焦點，但要留意的是，必須挑選體質穩健、獲利穩定的優質公司，降低賺了股息賠了價差的風險。

安聯目標多元入息基金（基金之配息來源可能為本金）經理人許家豪表示，儘管去年印度改革政策遭遇逆風，但仍未改變穆迪政府改革的方向。印度新財政年度預算規畫，不僅將財政赤字占GDP比重從前年3.9%降至3.5%，致力改善財政赤字問題，同時也將農村發展做為預算案的重點，預計將編列3850億盧比推動農村就業、3598.4億盧比作為農村福利，有助帶動基礎建設與內需產業成長。

菲律賓股市是上周東協國家表現最佳的國家。雖然新任總統杜特蒂具爭議性，但市場仍對於經濟與內政改革仍有所期待，包括打擊犯罪率、加強基礎建設、放寬稅率政策等，未來都有助提升外資信心與吸引力。上周外資淨流入，即顯示對新政府的展望正向。

從基本面來看，許家豪表示，過去六年菲律賓的經濟已逐步走出低迷，GDP平均年成長率達6.2%，經常帳維持盈餘，債務餘額占GDP比重約40%，通膨亦獲得控制，因此信評獲得調升至投資等級。由於政局穩定、總經正面數據已先後反映在股價，目前股市本益比相較於歷史平均較高，不過後續可觀察政策推行與經濟發展的情形，若有正面消息傳出，可望受資金關注，可逢回分批布局。

展望後市，許家豪表示，儘管市場對於美國聯準會升息的預期普遍樂觀，但在6月舉行會議前，信心仍會受到雜音干擾，加劇波動程度，尤其重押單一區域與市場的風險較高，建議透過多元布局高息資產的投組，分散風險並增加收益來源，是當前環境達到攻守兼備目標較佳的策略。

本基金經金管會核准或同意生效，惟不表示絕無風險。基金經理公司以往之經理績效不保證基金之最低投資收益；基金經理公司除盡善良管理人之注意義務外，不負責本基金之盈虧，亦不保證最低之收益，投資人申購前應詳閱基金公開說明書。本文提及之經濟走勢預測不必然代表本基金之績效，本基金投資風險請詳閱基金公開說明書。基金投資無受存款保險、保險安定基金或其他相關保障機制之保障，投資人須自負盈虧。基金投資可能產生的最大損失為全部本金。匯率變動可能影響基金之淨資產價值、申購價格或收益。基金因短期市場、利率或流動性等因素，波動度可能提高，投資人應選擇適合自身風險承受度之基金。PIMCO系列基金持有衍生性商品之總部位，依愛爾蘭金融服務管理局的計算方法，可達基金淨資產價值之100%，可能造成基金淨值高度波動及衍生其他風險。本基金B類型受益權單位將每月進行收益分配評估，決定應分配之收益金額，且分配金額若未達新台幣300元，除銀行特定金錢信託外，將轉入再投資。基金配息率不代表基金報酬率，且過去配息率不代表未來配息率，配息時應注意基金淨值之變動；基金淨值可能因市場因素而上下波動。由於高收益債券之信用評等未達投資等級或未經信用評等，且對利率變動的敏感度甚高，故本基金可能會因利率上升、市場流動性下降，或債券發行機構違約不支付本金、利息或破產而蒙受虧損。本基金不適合無法承擔相關風險之投資人。投資人投資以高收益債券為訴求之基金不宜占其投資組合過高之比重。現階段法令限制投資於中國大陸證券市場僅限掛牌上市之有價證券(境外基金總金額不得超過基金淨資產價值10%)，基金投資地區包含中國大陸及香港，可能因產業循環或非經濟因素導致價格劇烈波動，以及市場機制不如已開發市場健全，產生流動性不足風險，而使資產價值承受不同程度之影響，投資前請詳閱基金公開說明書有關投資風險之說明。新興市場證券之波動性與風險程度可能較高，且其政治與經濟情勢穩定度通常低於已開發國家，可能影響本基金所投資地區之有價證券價格波動，而使資產價值受不同程度影響。配息型基金的配息可能由基金的收益或本金中支付。任何涉及由本金支出的部份，可能導致原始投資金額減損，且進行配息前未先扣除應負擔之相關費用。本公司於公司網站揭露各配息型基金近12個月內由本金支付配息之相關資料供查詢，投資人於申購時應謹慎考量。投資人因不同時間進場，將有不同之投資績效，過去之績效亦不代表未來績效之保證。依基金投資標的風險屬性和投資地區市場狀況，由低至高編制為「RR1,RR2,RR3,RR4,RR5」五個風險收益等級。本風險收益等級僅供投資人參考，不得作為投資惟一依據。有關基金應負擔之費用（境外基金含分銷費用）已揭露於基金之公開說明書或投資人須知中，投資人可至公開資訊觀測站或境外基金資訊觀測站中查詢。