亞股：新興亞股承壓 印度連二周逆勢吸金

美國聯準會公布4月會議紀要，市場對於6月升息的預期攀升，導致新興市場股市出現獲利了結賣壓，新興亞股過去一周的資金動能也逐步趨緩。印度繼前周資金由負轉正後，上周持續淨流入0.55億美元，稱冠新興亞股；泰國則小幅流入0.27億美元居次；反觀其他亞股皆呈現流出態勢（見表）。

安聯中華新思路基金經理人許廷全表示，台股今年以來累計淨流入24.90億美元，為新興亞股之冠，然而隨著指數漲多，基本面尚未明顯改善，加上美國升息的鷹派言論發酵，導致資金已連續四周流出。不過，過去一周外資賣超已減緩，台股自3月下旬波段高點以來，修正幅度也近一成，評價相對具吸引力，具有利基題材、獲利穩健的高殖利率股、產業趨勢與政策支撐的族群，可望吸引買盤逢低介入。

展望台股後市，許廷全表示，英國脫歐、美國聯準會FOMC會議為接下來國際的重要觀察重點，不確定性將加劇市場短線波動程度，選股仍是致勝關鍵。產業趨勢成長股以汽車零組件為例，雖然先前漲多回檔，但自動駕駛系統與電動車的長線趨勢並未因此反轉，未來的成長性值得期待，可趁勢逢低分批布局。此外，在人口老化與醫療保健需求與日俱增的趨勢下，生技類股後市仍值得期待，可優先布局獲利佳與展望正向的公司。

連續二周淨流入的印度，不僅資金轉趨正向，基本面也有支撐。安聯目標多元入息基金（基金之配息來源可能為本金）經理人許家豪表示，在食品與製成品價格上漲帶動下，印度4月躉售物價指數年增0.34，為18個月以來首次上揚。隨著雨季即將在6月到來，預估雨量將高於長期平均，可望緩解旱災問題，有利經濟成長與通膨穩定。

此外，在2017新財政年度預算的加持下，農村改革為發展重點，將帶動基礎建設持續成長，房貸金融、工業等相關族群可望受惠。

至於東協，雖然近期資金流向分歧，但經濟表現不俗。許家豪表示，以東協今年淨流入金額最多的泰國為例，第一季GDP年成長3.2%，優於預估的2.8%；二、三月出口逆勢成長，經常帳餘額因進口衰退與觀望客人數穩健成長，二月成長至360億美元，創亞洲金融危機以來新高。不過，泰國4月三讀通過憲法草案全民公投，8月將舉行公投，若新憲法草案通過，有助重返民主政治之路。但預計公投前的政治不確定性，將使外資觀望偏向態度，須留意短線震盪風險。

綜觀亞股，許家豪表示，由於美國升息預期攀升， 推升美元漲勢，新興市場股市相對承壓。預計在美國聯準會FOMC會議、英國脫歐公投舉行前，不確定性將加劇市場波動，重押單一區域與市場的風險較高，建議以多元布局、高息資產兩大主軸，因應短線波動，可達到分散風險、維持收益穩定度的目標。

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