油、銅走勢大分化！老大哥高盛三大後市觀點報你知

週二 (24日) 紐約輕原油 (WTI) 再度上漲 1.12% 至每桶 48.620 美元，而布蘭特原油 (Brent) 亦上漲 0.54% 至每桶 48.610 美元，再度逼近每桶 50 美元整數大關。但在當前國際油價持續創高之際，素能代表實體經濟動力的「銅博士」近期價格卻是一再破底，顯示了國際原物料市場似乎正出現了巨大分化。

統計近一個月以來紐約輕原油 (WTI) 共累計上漲了 11.18%、同期布蘭特原油 (Brent) 上漲 7.85%，而國際銅價則是出現大幅下跌 8.55%。

《CNBC》報導，美商高盛證券 (Goldman Sachs) 全球商品研究部門負責人 Jeffrey Currie 在接受專訪時即表示，在現在原物料市場走勢出現分化的情況之下，高盛提出三項對原物料後市看法的預估，以提供給投資人作為參考：

一．看多天然氣：

高盛分析師 Jeffrey Currie 表示，雖然當前天然氣庫存水位仍處在高檔水平，且天氣尚未出現寒冬，這是當前天然氣價格持續低迷的主要原因。

但 Currie 認為，目前天然氣鑽井平台數量已在快速下滑，估計當冬季來臨需求上升時，天然氣就很可能出現供不應求的情況。

二．油價估計將出現走平：

Jeffrey Currie 表示，比起頁岩油而言，油氣鑽井商還比較會關注頁岩氣的價格走勢，因為在當前美元走升的環境之上，頁岩油油價估計將會大幅承壓。而雖然一些產油國家的產能可能出現問題，如加拿大森林大火造成原油產能下滑、奈及利亞戰亂造成原油供給中斷等，但是其他產油國家的增產幅度，估計將能夠瞬時補上這些缺口。

Currie 說道：「而究竟那些國家會來補足這些產出缺口呢？」「我認為會是一些產油成本極低的國家，如伊拉克、伊朗等國，這些國家的增產幅度都十分驚人。所以這是我們估計未來油價將跌回每桶 45 美元的主要原因之一。」

三．基本金屬表現將跑輸油價：

Currie 表示，其實金屬將會繼續走跌的因素與油價差不多，只要市場價格出現些許回升，就會有更多生產成本更低的業者願意擴大增產。

Currie 指出，但是基本金屬表現估計將會比油價還要來得更差，這主要是因為中國經濟正面臨到轉型階段，中國對基本金屬的需求將不復以往，這對於身為建築材料的基本金屬而言，恐怕不會是一項正面的消息。

高盛分析師 Jeffrey Currie 說道：「當前需求不足、供給過剩等因素，已經為基本金屬製造了一個超級熊市的利空環境。」

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