巴菲特等著80億美元「壞消息」 卡夫亨氏要贖回柏克夏所持優先股

(Bloomberg) -- 巴菲特將拿回柏克夏在卡夫亨氏食品公司的80億美元投資，外加一點溢價。

「這對卡夫亨氏是好消息，」他在最新的年度致股東的信中寫道，「但對柏克夏是壞消息。」

顯而易見。這家包裝食品巨頭每年給柏克夏分紅7.2億美元，股息率9%。在大型投資對象難覓、柏克夏資產負債表上的現金幾乎不賺分文之時，這樣的回報很有誘惑力。

卡夫亨氏已經降低了自己的融資成本。上周，該公司發行了70億美元的歐元和美元債券，最低利率僅為1.5%，期限最長債券的利率為4.375%。

執行長Bernardo Hees沿用自己執掌亨氏期間的做法，一直在關閉工廠和裁減員工，目標在2017年底之前每年削減成本15億美元。當年的做法讓亨氏的利潤率傲視同行。

巴菲特的價值

截至上周五收盤，卡夫亨氏股價今年來上漲了16%，而標普500包裝食品指數同期僅上漲6.8%。 Motley Fool分析師Asit Sharma表示，更低的融資成本幫助釋放資金用於營銷和產品創新。

「巴菲特的價值就在於他對這宗交易的支持，信任投票已經體現在股價中，」他說，「現在，優化現金流是有意義的。」

作為2013年3G Capital將亨氏私有化交易的一部分，巴菲特獲得80億美元優先股。兩年後，亨氏與卡夫食品合併，組成全球最大的包裝食品企業之一。柏克夏和3G是控股股東。

2013年的交易讓卡夫亨氏可以3年後溢價贖回優先股，而這個日期將在下周到來。巴菲特說，柏克夏將獲得83億美元，充實自己因收購Precision而降低的資金儲備。柏克夏在1月份收購了Precision Castparts Corp.，是其有史以來最大的收購交易之一。