【呂忠達專欄】英國「脫歐」公投的影響

6月23日，英國將舉行脫歐公投，決定英國應該繼續留在歐盟，還是離開歐盟？脫歐議題的政治角力，短期勢將造成英國與全球金融市場的動盪。

5月24日，英國財政部提出一份最新的報告，警告英國如果脫歐，將有以下負面的財經影響: (1)經濟將會連續四季呈現衰退；(2)公司企業和家計單位的借貸成本，將會增加到1~2%；(3)匯率會下跌12~15%；(4)CPI YOY將會增加到2.3~2.5%以上；(5)失業率會增加1.5~2.5%；(6)實質工資會下降3~4%；(7)房市價格會下跌10~18%。

全球最大資產管理公司--貝萊德，在三月初的一份報告則指出，若英國投票決定脫離歐盟，恐將引發英鎊危機，造成英鎊大跌。該份報告指出，英國脫歐最壞的情況，可能無法排除「貨幣貶值、資本流入驟然停止，以及市場信心急速下滑的惡性循環。」「最嚴重的情況，可能是英鎊跌至1.2美元左右。」

此外，英國經常帳赤字對國內生產毛額（GDP）占比達3.7％，而外國投資人持有4,270億英鎊的英國公債，就囊括四分之一市場，一旦外資對英鎊和英國經濟喪失信心，開始拋售英國公債，可能會打亂英國復甦腳步，將進一步重壓英鎊。另有投資人針對倫敦不動產市場示警，儘管倫敦房市向來是深受外資青睞的投資標的，但恐因英鎊走弱而承受壓力。

至於為什麼英國會有「脫歐」公投之舉?事實上，英國與歐盟的恩恩怨怨由來已久。上世紀50年代，「歐洲煤鋼共同體」成立之初，英國對它不屑一顧，自以為「大英帝國」餘威猶在，可以置身於歐洲一體化進程外。直到英國殖民地紛紛獨立，以及遭遇蘇伊士運河危機，英國深感到單靠自身實力與「英美特殊關係」，已不易在全球施展，這才不得不尋求與其他歐洲國家的聯合。

事實上，早在1975年英國就是否退出「歐共體」舉行了公投，結果是大半的英國人選擇了「留歐」。長期以來，英國對歐洲大陸的態度始終是「若即若離」的，前首相邱吉爾曾有一句名言：「我們和歐洲在一起，但從來不屬於歐洲。」這句話清楚表明了英國對歐洲事務的立場。每當歐盟面臨經濟危機時，英國都在第一時間切割，不願有所牽扯。

在三年多的歐債危機中，英國一度拒絕與歐盟合作，擔心歐債危機拖累自身經濟。而且，英國還是對國家主權、國際金融地位等利益看得很重，與歐盟其它國家不時鬧鬧彆扭。

至於此次英國脫歐的原因，主要是經濟自主權的問題。英國對於歐盟的淨貢獻，約佔整體歐盟支出的6%，是歐盟國家中淨貢獻的第二名;英國每年給歐盟的淨貢獻約佔GDP 0.37%，跟德國0.44%以及法國0.35%差不多;英國年繳歐盟120億英鎊，但歐盟回饋到英國，卻只有40億英鎊，而英國在歐盟預算中所要支付的份額逐漸增加，財政負擔加重。

再者，非常棘手的中東難民問題，也是一大近因。德國收容200萬名難民，歐盟其他國家也被迫均攤相關費用，英國並不想背負這些負擔。況且，難民問題也使得英國的國家安全、社會穩定與文化融合等領域飽受挑戰，進而強化了脫歐的政治意識。

目前綜合各方面資訊，包括民調結果、賭盤與英鎊匯率等來看，支持留歐的比例都比較高一些，雖然在還沒有正式公投之前，仍然存在一些變數，不過我們預期英國脫歐機會不高。 判斷即使英國人民選擇離開歐盟，也不致於發生「硬脫歐」的情形，因為英國脫歐並不僅僅是英國單方面的事務而已，同時也牽連歐盟未來的發展，其脫歐的路徑和時間至少要十年，相信兩方必將極積協調，將傷害降至最低。