券商股災後遺症難修復 今年業績或大跌40%

和訊網消息 2015年6月15日，上證指數攀升至5178.19點後迎來斷崖式暴跌，成為讓每個投資者關於股市最刻骨銘心的記憶，而券商股從牛市啟動的領頭羊到被寄予厚望的救市者，也經歷了自己浮沉的一年。在股災一周年之際，和訊網推出特別報道，對券商股進行全面梳理總結，並就未來市場走勢進行分析。

券商股緊隨大盤行情 暴跌系估值回歸

在這一年中，滬指經歷了多次下跌和反彈，金融的三大板塊也是如此。

從漲跌情況來看，除銀行在大盤反彈時補跌外，證券和保險板塊與大盤基本一致，而從漲跌幅度來看，銀行多次跌幅顯著弱於大盤，保險漲跌幅均猛於大盤，而證券跌幅弱於大盤，漲幅有時也猛於大盤。

此外，多數金融板塊的股票有所回升，但未達高位。銀行股股價多為高峰時期的70%左右；券商股股價多為50%；保險股的股價則分化嚴重，回升較多的達到高峰期的70%，回升少的僅為30%。

北京某中型券商的分析師表示，2014年年底券商股經歷一波大漲，2015年6月暴跌是券商股估值的回歸，而2016年券商股業績壓力大，難有大的趨勢性機會。

券商業績今年預計減40% 兩融余額或降為8500億

據中國證券業協會對證券公司一季度經營數據的統計，證券公司當期營收771億元，環比下降44%，凈利潤289億元，環比下降45%。

而除了營收下降外，證券公司的業績結構也發現了改變。2016年一季度，代理買賣證券業務、自營業務、兩融業務凈收入同比分別下滑43.18%、69.87%和68.76%；承銷保薦業務、財務顧問業務、資產管理業務凈收入同比分別增長84.61%、84.02%和 73.04%的增幅。

上述分析師預測，今年證券公司的業績將進一步下滑40%，市場關注的兩融余額也將降為8500億元。

具體業務上看，經紀業務量價齊跌，收入或減少50%；自營業務收入總體或下滑40-45%；亮點應在投行和資管業務，IPO預計與去年持平，增發預計增長20%，債券預計增長40-50%，資管增速不變維持在50%。「但資管和投行收入在證券公司的收入中占比並不高。」

對於投資者，該分析師建議道，今年券商股主要是交易性機會，很難把握，應該根據合理的估值選擇價位進入，一旦上漲就是賣出良機。