退歐使英國主權信用承壓 短期將顯著沖擊經濟和財政

中誠信國際：退歐使英國主權信用承壓，短期將顯著沖擊其經濟和財政狀況，但中長期影響仍有待檢驗

北京時間2016年6月24日，英國退歐公投結果公布，退歐派以51.8%的支持率領先，統計結果顯示英國退出歐盟。中誠信國際認為，退歐將在短期內顯著沖擊英國經濟和全球資本市場，英國主權信用水平承壓，中誠信國際將密切關注英國退歐的後續進展，適時采取評級行動。

此前，民調曾一度顯示"留歐"陣營支持率領先。市場對於英國"脫歐"風險的擔憂情緒大幅退減，英鎊匯率升至今年新高，歐美股市走高。然而24日的公投無疑大大顛覆了市場預期。受此結果影響，全球金融市場大幅波動，英鎊匯率大幅下跌，創1985年廣場協議以來新低，A股、香港、日本股市暴跌、原油期貨暴跌，黃金指數大漲超過6%。

中誠信國際認為，英國退出歐盟是本年度以來最大的黑天鵝事件，對市場預期形成了明顯的沖擊，短期將對英國經濟帶來不利影響，中期增加英國經濟的不確定性以及政治風險。英國及全球金融市場將在短期內面臨劇烈沖擊，不僅英鎊將在一段時間內繼續貶值，同時資本外流和貿易惡化的壓力也將增加，國外直接投資大幅減少，由於政策不確定性及國內投資環境的急劇惡化將使得英國經濟在短期內受到顯著沖擊。然而，由於英國真正從歐盟退出還需要至少兩年的時間，這將為英國經濟提供一定的緩沖周期。中長期來看，英國與歐盟及其他國家貿易談判的結果，以及英國退歐後自身政策的選擇才是決定英國經濟中長期走勢的主要影響因素。同時，英國退歐對其國內政治也將帶來諸多不確定性，不僅本屆政府可能面臨重組，甚至可能再度引發蘇格蘭脫英的公投。

同時，中誠信國際認為，英國退歐也將對歐盟的政治和經濟前景形成負面影響。事實上，歐盟目前正處於「內外交困」的境地。歐債危機以來經濟的長期低迷和中長期增長潛力受限，歐盟內部成員發展不均衡的加劇和各國結構性改革的躑躅不前，加上外部新興市場經濟增速放緩、敘利亞難民危機、希臘問題帶來的壓力，以及歐洲多國右翼民粹勢力的興起，都對歐盟的穩定同盟存在着持續的壓力。而本次英國退歐無疑將產生負面示范效應，或將引發歐盟其他成員國的連鎖反應，對歐盟的政治和經濟前景形成負面沖擊。

綜合來看，中誠信國際認為，英國退出歐盟，將使英國的主權信用水平承壓，短期將顯著沖擊其經濟和財政狀況，但中長期影響仍有待檢驗，不僅取決於英國與歐盟談判的具體結果，同時也要看英國在退歐後的具體政策選擇。中誠信國際將對此後進展保持密切關注，並適時發布主權評級行動。