日元貶不下去？傳日本今秋才會推「軟性」直升機撒錢

知情人士週五 (15 日) 透露，日本決策當局將不會如此激烈地全然採取所謂「直升機撒錢」的刺激經濟作法，亦即直接將公共債務貨幣化來提供政府支出，而是較可能會結合大規模的財政與貨幣寬鬆措施，來對抗通貨緊縮。

過去一週市場高度揣測，日本當局終於將祭出「直升機撒錢」的行動。因首相安倍晉三剛贏得參議院大選壓倒性勝利，並宣布計畫推出財政刺激方案；日本央行也將在本月 28-29 日召開貨幣政策會議。加上安倍與央行總裁黑田東彥，週間接連與來訪的前任美國聯準會 (Fed) 主席伯南克 (Ben Bernanke) 會晤。

消息人士對《路透社》表示，伯南克告訴安倍，貨幣政策方面還「存在數種工具可用」，而黑田也抱持相同看法。知情人士透露，黑田在需要情況下，不會猶豫扣板機擴大寬鬆來打擊通縮，因為國內消費疲軟加上通膨預期減弱，使得日本通膨仍在降溫，這提供日本央行充分理由加碼寬鬆來達到 2% 的通膨目標。

不過，日本政府及央行官員們表示，日本不太可能由央行將公債貨幣化，來提供政府支出財源；例如要央行收購政府發行的永續債，好讓政府有資金擴大財政支出，而不需煩惱還債。

一名知情官員指出，日本政府「顯然不會採取嚴格定義的『直升機撒錢』」，但結合財政及貨幣刺激措施則是另一回事。另名消息人士直言，若能良好結合貨幣及財政政策，的確對「安倍經濟學」相當重要。

另一方面，以財政鷹派立場著稱的黑田，據悉可能不太願意現在就擴大貨幣寬鬆，以免給予外界央行將公債貨幣化的印象。三井住友之友證券 (SMBC Friend Securities) 首席市場經濟學家岩下真理認為，日本當局可能會在秋天祭出額外預算措施，搭配日本央行擴大寬鬆，滿足市場對於「直升機撒錢」的期待。

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